Rovi sale a Bolsa sin el supositorio

Los laboratorios Rovi salen por fin a Bolsa, tras m¨¢s de cinco a?os de espera. Pero lo hacen sin el producto que los espa?oles asocian a la marca, los c¨¦lebres supositorios Rovi que tanto se publicitaron en prensa y televisi¨®n cuando el f¨¢rmaco contra el estre?imiento pod¨ªa venderse sin receta m¨¦dica. Los supositorios con la marca asociada a ellos se vendieron a la multinacional Pfizer en 1994, tras una decisi¨®n "muy dura" de la que nunca se ha arrepentido el presidente de la farmac¨¦utica madrile?a, Juan L¨®pez-Belmonte.

Si la oferta de venta de acciones (OPV) sale adelante, Rovi se estrenar¨¢ en la Bolsa el 5 de diciembre en una banda entre 9,20 y 10,60 euros el t¨ªtulo, seg¨²n el precio fijado por Morgan Stanley y UBS, las entidades coordinadoras de la operaci¨®n. Este importe supone valorar la compa?¨ªa entre 460 y 530 millones de euros, con un PER (relaci¨®n entre cotizaci¨®n y el beneficio por acci¨®n) entre 42,14 y 48,55, muy por encima del 15,04, el valor medio de la Bolsa de Madrid a finales de 2006.

La salida al parqu¨¦ reportar¨¢ a la compa?¨ªa unos ingresos de 212 millones, destinados a diversificar su gama de medicamentos

El producto estrella de los laboratorios Rovi es hoy la Bemiparina, un f¨¢rmaco indispensable y presente en todos los quir¨®fanos y las plantas de hospitales de Espa?a por sus propiedades anticoagulantes. La ventaja de este medicamento sobre otros de similares caracter¨ªsticas es que al ser de peso molecular bajo, permite dispensarlo en dosis m¨¢s reducidas y no requiere efectuar controles anal¨ªticos del paciente para su seguimiento.

Rovi es de las pocas farmac¨¦uticas con capital exclusivamente espa?ol que ha logrado participar en el Programa CENIT, impulsado por la Oficina Econ¨®mica de La Moncloa y el CDTI. Junto a otros grupos como Zeltia, Faes Pharma, Lipotec y Dentrico constituyeron el Consorcio Nanofarma, que enfoca sus investigaciones en la nanomedicina. En este grupo, Rovi investiga el desarrollo de la heparina oral, un anticoagulante que se aplica en la actualidad mediante inyecciones para combatir la trombosis y la tromboflebitis.

La comercializaci¨®n de la Bemiparina proporcion¨® a Rovi el a?o pasado unos ingresos de 23,5 millones de euros, el 28,8% de la facturaci¨®n total del grupo. El mayor porcentaje -un 33,7%- corresponde a la venta de f¨¢rmacos bajo licencia para combatir los dolores musculares. Otro 12,4% se ingres¨® por la venta de medicamentos para prevenir los efectos de la menopausia y la artrosis. En el primer caso se trata del Fitoladius, compuesto por isoflavonas de soja que reducen el colesterol y alivian los sofocos y otros s¨ªntomas asociados con el climaterio. Estas sustancias han sustituido a productos hormonales de amplio uso en el mercado que han dejado de prescribirse al vincularse con la aparici¨®n de alg¨²n c¨¢ncer. El Glutan es una glucosamina para combatir la artrosis que se administra en comprimidos, lo que supone una ventaja, seg¨²n Rovi, frente a otros productos de la competencia que lo presentan en sobres.

El 22,8% restante de los ingresos de la compa?¨ªa tuvo su origen en el envasado de supositorios y llenado de viales.

Planta en Granada

La farmac¨¦utica encabeza la lista de laboratorios especializados en medios de contraste para el diagn¨®stico de lesiones de h¨ªgado, urol¨®gicas, sistema nervioso central, alteraciones cardiacas y gastrointestinales. Rovi no facilita el peso econ¨®mico de esta gama de productos en sus ingresos.

Hasta ahora todos estos compuestos se preparan en las instalaciones de Rovi en su sede madrile?a, donde se ubica el ¨²nico centro en Espa?a de I + D en despolimerizaci¨®n y purificaci¨®n de heparina y el segundo centro europeo de fabricaci¨®n de inyectables para terceros. Rovi culminar¨¢ el pr¨®ximo a?o la construcci¨®n de su segundo laboratorio en el Parque Tecnol¨®gico de la Salud en Granada, donde invertir¨¢ 18,8 millones de euros, de los que un 31% corresponden a subvenciones otorgadas por la Junta de Andaluc¨ªa a fondo perdido. Las instalaciones ocupan m¨¢s de 9.100 metros cuadrados, junto al mayor hospital de Andaluc¨ªa. Este segundo emplazamiento se centrar¨¢ en investigar y desarrollar la heparina oral y a la fabricaci¨®n de la Bemiparina para atender al n¨²mero creciente de personas mayores que padecen la enfermedad tromboembolia venosa.

La sede de la compa?¨ªa en Madrid est¨¢ alquilada al propio due?o de la compa?¨ªa, Juan L¨®pez-Belmonte, y la oficina de ventas en Portugal, a uno de sus hijos "a precios de mercado", aunque seg¨²n el folleto remitido a la CNMV "no se puede asegurar que Rovi no hubiera obtenido mejores condiciones de terceros". Rovi es propiedad al 100% de Juan L¨®pez-Belmonte -hijo del fundador-, a trav¨¦s de Inversiones Clidia. La OPV pondr¨¢ a disposici¨®n del mercado el 34,78% de la sociedad equivalente a 17,3 millones de t¨ªtulos por un valor nominal de 0,06 euros cada uno, ampliables a 1,199 millones de acciones m¨¢s si las entidades colocadoras ejecutan el green shoe (opci¨®n de compra). L¨®pez-Belmonte ejercer¨¢ tras la OPV los mismos poderes que en la actualidad. La salida a Bolsa reportar¨¢ a la compa?¨ªa unos ingresos de 212 millones de euros, que se destinar¨¢n a diversificar su gama de medicamentos, potenciar el prestigio de la compa?¨ªa, ampliar su base accionarial y ofrecer liquidez.

Para unos laboratorios de perfil relativamente peque?o, comparado con otros cotizados, como Grifols, Almirall, Faes o Zeltia, que triplican su tama?o, s¨®lo el proceso de salir a Bolsa le costar¨¢ m¨¢s de 10 millones de euros entre comisiones, aseguramiento y colocaci¨®n de la OPV.

El presidente de Rovi y sus tres hijos han firmado un acuerdo, sujeto a "excepciones" no desveladas por el que se compromete a no pactar, emitir ni vender ninguna acci¨®n hasta pasados 180 d¨ªas por lo que respecta a la sociedad y 360 d¨ªas a Inversiones Clidia. Las peticiones de compra se podr¨¢n presentar hasta el 30 de noviembre.