Ni malo, ni tan bueno

La Bolsa espa?ola ha cerrado el ejercicio 2007 con una ganancia del 7,32%, un dato que para muchos es suficiente y para la mayor¨ªa un peque?o fracaso.

La crisis de liquidez derivada de las hipotecas de alto riesgo ha pasado factura en este mes de diciembre, en el que el Ibex 35 ha perdido el 3,66%, "justo lo que falta para que hubiera sido un buen a?o". No en valde se dio a conocer esta misma semana que la cifra de p¨¦rdidas de la banca estadounidense por esa crisis alcanza los 97.000 millones de d¨®lares, unos 66.500 millones de euros, que ha llevado a algunos grandes bancos a solicitar ayuda externa para superar el bache.

En esta ¨²ltima semana, que ha resultado ser la m¨¢s corta del ejercicio y posiblemente de la historia de la Bolsa espa?ola, el Ibex 35 ha perdido el 0,70%, esta vez por la inestabilidad generada por el mortal atentado en Pakist¨¢n y sus inmediatas repercusiones sobre el precio del petr¨®leo.

Si algo destaca en este ejercicio del comportamiento global de los mercados de valores, es la irregularidad, con resultados que van del 22,29% que gana la Bolsa de Francfort, debido a la incipiente recuperaci¨®n de la econom¨ªa alemana, al 11,14% que pierde la Bolsa de Tokio, aletargada por la debilidad del crecimiento econ¨®mico. La Bolsa de Par¨ªs termina el a?o con una subida de s¨®lo el 1,54% y la de Londres se anota una ganancia del 4,12%.

Tambi¨¦n dentro del mercado de valores espa?ol se han establecido grandes diferencias entre los diferentes tipos de valores pues, mientras que el Ibex 35 gana el 7,32%, el Ibex Medium pierde el 10,35% y el Ibex Small Cap el 5,44%. Las preferencias de los grandes inversores por valores de liquidez elevada, junto con el influjo de algunas operaciones corporativas, explica el auge de los grandes valores frente al resto del mercado.

Los indicadores econ¨®micos publicados en estos ¨²ltimos d¨ªas se centraron en Estados Unidos y, curiosamente, ofrecieron un aspecto m¨¢s amable, o menos dram¨¢tico, sobre la evoluci¨®n de aquella econom¨ªa. La confianza de los consumidores creci¨® en diciembre, al igual que el ¨ªndice de gestores de compras de Chicago, que se aleja de la zona de los 50 puntos que indica paralizaci¨®n de la actividad. Los pedidos de bienes duraderos crecieron el 0,1% frente al descenso del 0,4% de octubre y s¨®lo al dato de venta de viviendas nuevas, tambi¨¦n del mes de noviembre, confirm¨® al mal momento del mercado inmobiliario con una ca¨ªda del 9%, a pesar del ligero descenso de los precios.

Incluso con esos datos, la mayor¨ªa de los mercados se anotaron p¨¦rdidas en estas dos ¨²ltimas sesiones, en buena parte porque muchos gestores de carteras aprovecharon este momento para revisar sus existencias de cara al pr¨®ximo a?o, ajuste en el que han salido perdiendo claramente las sociedades inmobiliarias, algunas de ellas con serios problemas para convencer a los inversores de la idoneidad de sus nuevos proyectos.