Los temores c¨ªclicos aumentan
El incremento de los temores c¨ªclicos, al hilo de una bater¨ªa de malas noticias en el frente macroecon¨®mico de Estados Unidos, que reflejan tanto el creciente impacto de la crisis financiera en la actividad real como su propia desaceleraci¨®n, ha provocado un castigo intenso a aquellos activos de mayor riesgo. En concreto, la mayor ampliaci¨®n de spreads de cr¨¦dito corporativos frente a financieros pone de manifiesto la velocidad a la que est¨¢ trasladando el endurecimiento financiero al resto de sectores.
En este contexto, los ¨ªndices burs¨¢tiles han comenzado el a?o con cesiones que superan el 4% en el caso del S&P 500 y Dow Jones, y del 5% el selectivo que agrupa los valores tecnol¨®gicos Nasdaq Composite.
En esta ocasi¨®n no ha habido reorientaci¨®n de flujos hacia sectores defensivos: el castigo ha sido generalizado.
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