La Bolsa recupera el aliento con una subida del 7%, la mayor de su historia

Del pesimismo a la euforia en unas horas. La Bolsa es un manojo de nervios y al p¨¢nico de los ¨²ltimos d¨ªas le sigui¨® ayer una subida sensacional. El Ibex escal¨® hasta el filo del 7%, la mayor subida de su historia. En un entorno incierto, con el mercado hu¨¦rfano de se?ales claras que le permitan comportarse con normalidad, los parqu¨¦s europeos se dieron un ba?o de optimismo, con subidas superiores al 4%. El horizonte del final de la crisis financiera sigue siendo lejano, pero las se?ales enviadas -una vez m¨¢s- por las autoridades de EE UU fueron un b¨¢lsamo para las Bolsas europeas.

Despu¨¦s de las subprime (las hipotecas basura), una nueva palabra imposible se ha convertido en el gran dolor de muelas de los bancos y las Bolsas mundiales: las monoline, aseguradoras financieras de origen estadounidense. Bast¨® un plan de apoyo a estas compa?¨ªas anunciado por el Estado de Nueva York para que los mercados europeos se recuperaran, a rebufo de lo que hizo Wall Street el martes. Las aseguradoras financieras, con serios problemas por los efectos secundarios de las hipotecas t¨®xicas, podr¨ªan causar un nuevo estropicio en las cuentas de resultados de la banca internacional, ya muy castigadas. Ante esa posibilidad, el mercado aplaudi¨® los planes anunciados en Nueva York.

Parad¨®jicamente, el shock causado por Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale fue el otro gran b¨¢lsamo para los mercados europeos, en los que se rumoreaba con insistencia la posible quiebra de un gran banco. El agujero del grupo franc¨¦s elimin¨® buena parte de la incertidumbre en un mercado que en unos d¨ªas se ha anotado -en Espa?a- la mayor bajada y la mayor subida de su trayectoria.

Volatilidad

La Bolsa tiene cierta tendencia a apelar a la ¨¦pica, y el mercado espa?ol no es precisamente una excepci¨®n. "No hay que dejarse enga?ar por esta subida, el entorno est¨¢ muy deteriorado y apenas hay se?ales de recuperaci¨®n de la crisis financiera y de su filtraci¨®n sobre la econom¨ªa real", asegur¨® Pablo Guijarro, analista de AFI.

Aun con la adrenalina de ayer, la mayor¨ªa de los expertos recelan del actual escenario burs¨¢til. Un vistazo a los ¨²ltimos a?os muestra que la secuencia de esta semana se parece peligrosamente a lo sucedido tras la explosi¨®n de la burbuja tecnol¨®gica, al rebote posterior a las ca¨ªdas del 11-S en 2001 o a la resaca del caso Enron. "A las grandes ca¨ªdas les suceden fuertes repuntes cada vez que la incertidumbre y la volatilidad se instalan en el mercado. Y ¨¦se es el sino del arranque burs¨¢til del a?o", en opini¨®n de Miguel ?ngel Garc¨ªa, director de inversi¨®n de Deutsche Bank.

El Ibex se anot¨® la mayor subida de Europa, pero tambi¨¦n Par¨ªs y Francfort se revalorizaron en torno a un 6%, y Londres rebot¨® cerca del 5%, el mayor ascenso en cinco a?os. Wall Street cerr¨® con una subida del 0,88%. Tambi¨¦n registraron avances el euro (cerca de los 1,48 d¨®lares por unidad) y el petr¨®leo, que ronda de nuevo los 90 d¨®lares por barril.

Incertidumbre y volatilidad son los conceptos m¨¢s repetidos por los analistas para explicar la evoluci¨®n reciente y, sobre todo, el futuro inmediato de las inversiones en Bolsa. "A medio plazo la Bolsa sigue siendo una buena apuesta, pero a corto el ajuste est¨¢ por ver y las oscilaciones van a continuar", indic¨® Pablo Fern¨¢ndez, del IESE. Guijarro, de AFI, fue m¨¢s directo: "Aconsejamos aprovechar estos movimientos para reducir la exposici¨®n a la renta variable". En rom¨¢n paladino, eso es vender.