La Reserva Federal acude en ayuda de la banca con grandes pr¨¦stamos

Aburridos y predecibles. As¨ª han sido siempre los banqueros centrales. Pero eso se acaba: la Reserva Federal (Fed) de EE UU, el Banco Central, lider¨® ayer una rotunda intervenci¨®n conjunta de cinco bancos centrales -entre ellos, el europeo- ante los tintes dram¨¢ticos que toma la crisis financiera. Con todas las alarmas encendidas en la banca, la Fed sali¨® al rescate con una inyecci¨®n masiva de liquidez para eliminar tensiones y abri¨® una nueva ventanilla para que los bancos puedan usar activos ligados a hipotecas, ante el deterioro de estos productos. Con un ojo puesto en futuras rebajas de tipos, las Bolsas respondieron con notables subidas en todo el mundo, encabezadas por Wall Street y el Ibex, que avanzaron m¨¢s de un 3%.

EE UU inyecta 200.000 millones de d¨®lares por la gravedad de la crisis

Washington teme que marzo sea un mes muy duro para el sector financiero

La crisis se dilata en el tiempo y, sobre todo, se intensifica. El capital riesgo y los hedge funds (fondos de alto riesgo) son las ¨²ltimas incorporaciones a una larga lista de damnificados que se extiende como una mancha de aceite por el sector financiero, y que ha hecho diana en la banca. Marzo va a ser un mes muy duro para las entidades financieras estadounidenses, que empezar¨¢n a presentar resultados la semana pr¨®xima. La Fed, que ya dispone de esa informaci¨®n, se anticip¨® ayer a los problemas con una nueva demostraci¨®n de fuerza.

Su m¨¢ximo responsable, Ben Bernanke, decidi¨® inyectar 200.000 millones de d¨®lares (130.000 millones de euros) adicionales. Adem¨¢s, proporcion¨® a los bancos la posibilidad de dar salida a activos financieros da?ados, que ahora mismo no quiere nadie ante la crisis del sector financiero. Esta medida suplementaria permite adquirir valores del Tesoro norteamericano con vencimiento a 28 d¨ªas dejando como garant¨ªa activos hipotecarios tanto p¨²blicos como privados, muy contaminados por la espiral de las subprime, las hipotecas basura estadounidenses. "Es el paso m¨¢s importante que ha dado la Fed en mucho tiempo", resumi¨® David Resler, economista jefe de Nomura Securities.

Paralelamente, EE UU ampl¨ªa los pactos con el Banco Central Europeo (BCE) y sus hom¨®logos suizo, brit¨¢nico y canadiense para que las entidades de estos pa¨ªses que tengan activos hipotecarios en d¨®lares puedan acudir a esa segunda l¨ªnea de liquidez, hasta una cifra de 30.000 millones de d¨®lares en el caso europeo. Adem¨¢s, el BCE pondr¨¢ a disposici¨®n de los bancos comerciales liquidez por valor de 15.000 millones.

Los 200.000 millones de la Fed se unen a los 100.000 millones anunciados el pasado viernes y al reguero de intervenciones iniciadas desde el pasado agosto tanto en Europa como en EE UU. A pesar de esas medidas, los mercados financieros vuelven a estar secos una y otra vez. No acaban de funcionar. El objetivo es que los pr¨¦stamos sirvan para engrasarlos definitivamente.

El BCE reconoci¨® ayer que las presiones en algunos mercados "han aumentado de nuevo", Tanto el comunicado de la Reserva Federal como el del eurobanco explicaban que desde las acciones coordinadas de diciembre de 2007, "los bancos centrales del G-10 han continuado trabajando juntos y consultando regularmente sobre las presiones de liquidez en los mercados".

A pesar de ese esfuerzo, la crisis dista mucho de haberse cerrado. Las reacciones de los analistas destacaban ayer la gravedad de la situaci¨®n. "La Fed se anticipa a los malos resultados de la banca y asegura que la liquidez llegue a donde tiene que llegar, pero a¨²n son necesarias nuevas rebajas de los tipos de inter¨¦s. Son medidas de buena voluntad, pero todav¨ªa insuficientes ante la magnitud de los problemas", explic¨® Antonio Villarroya, jefe global de estrategia de tipos de Merrill Lynch, en Londres. "Son pa?os calientes para calmar la crisis bancaria, pero insuficientes para resolverla del todo", explic¨® Jos¨¦ Carlos D¨ªez, economista jefe de Intermoney, para quien "la crisis del cr¨¦dito ha contaminado ya al resto de la econom¨ªa estadounidense y ni siquiera la banca comercial est¨¢ a salvo". "La tensi¨®n en los mercados est¨¢ en m¨¢ximos", cerr¨®.

En las Bolsas se teme que esta acci¨®n coordinada a escala mundial sea la antesala de un empeoramiento. Los mercados apuestan por que el pr¨®ximo martes se rebajen nuevamente los tipos norteamericanos (ahora en el 3%) entre 0,5 y 0,75 puntos. Al menos, las medidas extraordinarias anunciadas por los bancos centrales sirvieron para cambiar el signo negativo de las ¨²ltimas semanas en las Bolsas mundiales. Con el petr¨®leo por encima de los 105 d¨®lares por barril y el euro rozando los 1,55 d¨®lares, el Ibex se elev¨® por encima de todos los parqu¨¦s europeos y firm¨® una subida del 3,1%. Wall Street avanz¨® el 3,5%, el mayor incremento en cinco a?os.