EE UU da a la Reserva Federal m¨¢ximos poderes en el control del sector financiero

Nada volver¨¢ a ser como antes de las turbulencias financieras. La Administraci¨®n que preside George W. Bush propuso ayer el mayor cambio regulatorio desde la Gran Depresi¨®n, para dotar a los mercados financieros de Estados Unidos de una estructura que les permita lidiar con futuras crisis. La Reserva Federal (Fed) sale ganando: el banco central estadounidense contar¨¢ con nuevos poderes para velar por la estabilidad del sistema.

El secretario del Tesoro, Henry Paulson, explic¨® que el plan ya se estaba dise?ando antes del estallido de la crisis en el mercado de cr¨¦dito. El objetivo es "modernizar" la estructura puesta en pie por Franklin Roosevelt hace m¨¢s de ocho d¨¦cadas, tras el crash de 1929. Con ello se pretende alterar de forma significativa el terreno de juego donde se comercializan las acciones, los fondos de inversi¨®n y los derivados financieros, simplificando al m¨¢ximo el sistema regulador.

Estados Unidos ha liderado en los ¨²ltimos a?os la tendencia hacia la autorregulaci¨®n de los mercados. Paulson se encarg¨® de subrayar que las medidas anunciadas no buscan corregir esos excesos. La respuesta a la crisis actual "no es m¨¢s regulaci¨®n", asegur¨®.

Se trata, en s¨ªntesis, de un proceso de reforma a largo plazo que terminar¨¢ colocando a la Fed a la cabeza del sistema financiero en EE UU. "Teniendo en cuenta su tradicional papel de promotora de la estabilidad macroecon¨®mica, la Reserva Federal es la opci¨®n natural para la importante tarea de regulaci¨®n de la estabilidad de los mercados", seg¨²n Paulson.

El proyecto plantea la fusi¨®n del regulador de los mercados burs¨¢tiles -la Security and Exchange Commission (SEC)- con el de los mercados de derivados de Chicago y Nueva York. Su misi¨®n ser¨¢ regular y supervisar la conducta del negocio financiero para garantizar la protecci¨®n de los consumidores e inversores ante los distintos productos. A esta nueva agencia se le sumar¨¢ otra que supervisar¨¢ todos los dep¨®sitos de las instituciones financieras, para asegurar la salud y seguridad de los bancos.

Y en la c¨²spide del sistema se colocar¨¢ una Fed con m¨¢s poder¨ªo, que como tercera agencia ir¨¢ m¨¢s all¨¢ de las decisiones de pol¨ªtica monetaria y de la supervisi¨®n de la banca comercial. Tendr¨¢ como misi¨®n garantizar la estabilidad de todo el mercado financiero. Para ello tendr¨¢ m¨¢s capacidad para recopilar informaci¨®n y examinar las cuentas de las entidades, incluida la banca de inversi¨®n.

La Casa Blanca quiere que el trabajo de la Fed vaya m¨¢s all¨¢ de la mera subida o bajada de los tipos de inter¨¦s, o de las inyecciones de dinero l¨ªquido. Adem¨¢s, podr¨¢ participar en la elaboraci¨®n de nuevas normas y tomar acciones para corregir conductas que puedan amenazar al conjunto del sistema.

Paulson asegur¨® que estas ideas que recomienda ahora podr¨ªan haber ayudado a reducir los riesgos derivados de la crisis financiera. La iniciativa llega acompa?ada de un intenso debate en Wall Street y Washington, lo que induce a pensar que el plan y sus recomendaciones ser¨¢n objeto de modificaciones. En el parqu¨¦ neoyorquino, al igual que entre las filas republicanas, se oponen a que se imponga una regulaci¨®n excesiva.

Paulson precis¨® que se trata de conseguir un sistema m¨¢s "efectivo" y "flexible", que se adapte mejor a los cambios. "Una vez que pase este periodo de tensi¨®n en el mercado, necesitamos iniciar los trabajos de modernizaci¨®n y reforma de la estructura", remach¨®. Entre tanto, y en plena contracci¨®n del sector inmobiliario, ayer anunci¨® su renuncia el secretario de Vivienda, Alphonso Jackson, por presunto favoritismo a algunos contratistas.