A?o en blanco para los seguros hipotecarios

Las vacas flacas, cuando llegan, esparcen la escasez. Eso es lo que est¨¢ ocurriendo con las crisis hipotecaria e inmobiliaria, que en Estados Unidos han ido de la mano. El siguiente eslab¨®n son las aseguradoras de hipotecas, con muy poco recorrido en Espa?a debido a la rigurosa vigilancia del Banco de Espa?a sobre las entidades crediticias y al desd¨¦n hacia ese tipo de actividad. "Estamos pasando un momento complicado, igual que todos", reconoce Beatriz Calvo, directora general de PMI, filial en seguros hipotecarios y mejoras crediticias del grupo PMI Mortgage Insurance Company Limited, que cotiza en Wall Street (516 millones de d¨®lares en capitalizaci¨®n).

Calvo ha asumido el aterrizaje de esta compa?¨ªa en Espa?a hace menos de un a?o, despu¨¦s de haberse ocupado de la direcci¨®n de Hipotecas y Financiaci¨®n a la Construcci¨®n en Banesto. PMI es la segunda firma mundial en seguros de cr¨¦dito. En el ¨¢mbito hipotecario cubre a las entidades bancarias el 20% del valor del cr¨¦dito que conceden a los particulares para la adquisici¨®n de una vivienda, cuando cubre el 100% del valor de tasaci¨®n. Las aseguradoras como PMI lo est¨¢n pasando mal en Estados Unidos porque all¨ª han tenido que hacer frente a impagados superiores a ese 20%, al concederse hipotecas por cantidades muy superiores al valor de tasaci¨®n de los inmuebles.

Beatriz Calvo, directora de la aseguradora PMI, reconoce que la morosidad ha crecido, pero en tasas muy inferiores a la media europea

Este tipo de seguros tiene poco arraigo en Espa?a. Entre otros motivos, porque la morosidad es reducida y a la infrecuencia de hipotecas superiores al 100% del valor de tasaci¨®n. "Las que superan el 80% consumen cuatro veces m¨¢s capital que las que no llegan a ese porcentaje", dice Beatriz Calvo. "Ah¨ª es donde entramos nosotros, a asegurar el 20% restante".

Con un mercado hipotecario tan vigoroso como el espa?ol en la ¨²ltima d¨¦cada, Espa?a era un destino de extraordinario atractivo para firmas como PMI. Antes que ella aterrizaron AIG y Genworth, que llevan cinco y siete a?os operando, respectivamente. ?Con qu¨¦ ¨¦xito? No hay referencias sobre su implantaci¨®n porque no se desglosa, reconoce Calvo, cuyo objetivo es alcanzar una cuota entre el 10% y el 15% de este tipo de aseguramiento.

Los clientes de PMI no son los particulares sino los propios bancos o entidades hipotecarias quienes aseguran los cr¨¦ditos concedidos frente a riesgos de impago. Ante una hipoteca impagada, PMI cubre al banco del diferencial hasta el 100% del valor de tasaci¨®n.

Calvo considera que su entidad ostenta una ventaja sobre la competencia porque la cartera de seguros hipotecarios de los ¨²ltimos a?os es de peor calidad que la de 2008. "Como los precios de las viviendas sub¨ªan y los intereses eran bajos, las entidades ofrec¨ªan productos mucho m¨¢s agresivos que los que se ofrecen en un escenario como el actual. Nosotros hemos cumplido nuestro presupuesto para Europa y conseguimos beneficios, aunque el ¨²ltimo trimestre arroj¨® p¨¦rdidas, ya previstas en las estimaciones".

Beatriz Calvo reconoce que la situaci¨®n necesitar¨¢ tiempo para estabilizarse, m¨¢s all¨¢ del verano, por lo que "pasaremos este a?o en blanco". Con un mercado inmobiliario bajista, los bancos se quedan con las casas hipotecadas impagadas que se ven forzados a vender por debajo de su tasaci¨®n en vez de obtener ping¨¹es beneficios como ocurr¨ªa en el escenario alcista. Calvo considera, no obstante, que la situaci¨®n espa?ola es s¨®lida. Aunque 2007 se cerr¨® con una morosidad del 0,82%, un porcentaje superior al de a?os anteriores (en torno al 0,47%), sigue manteni¨¦ndose en m¨¢rgenes muy inferiores a la media europea, situada en un 3%.

PMI maneja una cartera de m¨¢s de 350.000 millones de d¨®lares en Asia, Am¨¦rica del Norte y Europa, y est¨¢ decidida a echar ra¨ªces en Espa?a. Seg¨²n Calvo, la aseguradora dispone de modelos muy especializados, acomodables a las necesidades de los clientes: "Nuestro trabajo es asegurar y ayudar a las entidades para que sus procesos crediticios sean m¨¢s eficientes".