El principio del fin del ajuste

Apenas le quedan dientes, pero habla claro. Concepci¨®n Mart¨ªn lleva 26 a?os enfrente de la Casa Blanca. Acampa ante la verja pre?ada de polic¨ªas, d¨ªa y noche, en una perpetua protesta contra la guerra, contra Bush, contra la energ¨ªa nuclear y este fin de semana "contra el FMI, el G-7 y todos los que nos han llevado a que estemos peor que nunca".

El directivo del FMI Jaime Caruana cree que lo peor del ajuste est¨¢ hecho

Concepci¨®n es gallega, de Vigo. "Vivo del aire", confiesa, a lo que contribuyen las pocas monedas que los paseantes van dejando en una vasija min¨²scula, al pie de su tienda. "No hace falta tanta reuni¨®n para ver que la situaci¨®n es descorazonadora. Pero saldremos de la crisis. Y luego vendr¨¢ otra", apunta haciendo honor a su galleguismo.

Ese an¨¢lisis parece totalmente v¨¢lido. Coincide con las perspectivas del Fondo, con las de los economistas que se dan cita en Washington, con las de los representantes del G-7. La secuencia de la crisis ha llegado a un punto de inflexi¨®n, "al principio del fin", explica uno de los representantes europeos que ha asistido a la reuni¨®n del G-7.

La secuencia de la crisis dura ya nueve meses. Revent¨® en agosto con las hipotecas basura de Estados Unidos. En oto?o, los bancos no se prestaban dinero porque no estaba claro qui¨¦nes hab¨ªan ca¨ªdo en el cepo de las hipotecas basura y los derivados financieros que contaminaron todo el sistema. En enero se hac¨ªan cada vez m¨¢s claros los riesgos de recesi¨®n en Estados Unidos y se suced¨ªan las intervenciones de los bancos centrales para inyectar liquidez en la banca. La crisis "toc¨® fondo con el rescate de Bear Stearns", se?alaban ayer fuentes del sector financiero en Washington, "y ¨¦sa es la percepci¨®n que tienen buena parte de los asistentes a las reuniones del Fondo y del G-7". El director del departamento monetario del FMI, Jaime Caruana, reforzaba ayer esa tesis en una entrevista con periodistas espa?oles. "Buena parte del ajuste (de la crisis subprime) ya ha sucedido", aunque sus efectos secundarios, especialmente con el pinchazo inmobiliario en Estados Unidos y varios pa¨ªses europeos, necesitar¨¢n tiempo para ser solventados.

Los accionistas de los bancos ser¨¢n los primeros en pagar los excesos cometidos por las entidades financieras, asegur¨® Caruana. La crisis se prolongar¨¢ probablemente al menos durante todo el a?o 2009, pero hay una diferencia con el v¨¦rtigo de los ¨²ltimos nueve meses: "Las autoridades monetarias y financieras ya han entendido el problema y ahora pondr¨¢n toda la carne en el asador. Los cambios regulatorios y las intervenciones de los bancos centrales as¨ª lo indican. El mercado hipotecario tiene por delante un largo ajuste. Quedan cabos sueltos, pero sabemos cu¨¢les son. Lo peor ya ha pasado", resum¨ªa ayer uno de los miembros de la comitiva europea que participan en la reuni¨®n.