Problemas de financiaci¨®n

Las turbulencias financieras no han provocado en puridad una crisis de liquidez, sino de financiaci¨®n. Los ejecutivos bancarios entienden que s¨ª se puede obtener dinero contante y sonante con pr¨¦stamos a corto plazo. Jos¨¦ Antonio ?lvarez, director general financiero del Santander, explicaba recientemente que cajas y bancos pueden acudir al BCE para obtener dinero a un mes, tres e incluso seis meses. "La liquidez a plazos cortos sigue existiendo. Incluso dir¨ªa que es abundante y posiblemente m¨¢s barata que antes de la crisis". Sin embargo, "el problema aparece cuando lo que necesita una entidad es dinero a tres, cinco, diez o veinte a?os".

La crisis financiera y la del mercado inmobiliario espa?ol han perjudicado en extremo a la banca espa?ola en los mercados internacionales. Los grandes inversores apenas distinguen el verdadero riesgo inmobiliario que tienen en sus balances. El Santander s¨ª ha logrado salir a los mercados y ha obtenido financiaci¨®n por 20.000 millones de euros en lo que va de a?o. El BBVA no ha realizado ninguna emisi¨®n despu¨¦s de la crisis. Pero el principal problema no est¨¢ en las grandes entidades. De ah¨ª para abajo, la posibilidad de financiarse se ha convertido en casi un imposible, lo que puede derivar en una restricci¨®n del cr¨¦dito a las empresas. Seg¨²n el Banco de Espa?a, la banca espa?ola necesita m¨¢s de 50.000 millones hasta fin de a?o para hacer frente a los vencimientos de deuda. Otras fuentes hablan de hasta 175.000 millones para los vencimientos y para conceder cr¨¦ditos. No parece tarea f¨¢cil con el interbancario seco y el Eur¨ªbor disparado en torno al 5,35%.

La soluci¨®n es vender activos, recurrir a los dep¨®sitos o acudir al BCE, aunque eso genera un problema adicional de riesgo reputacional. O incluso que el ICO adquiera emisiones de c¨¦dulas hipotecarias, extremo que rechazan de plano el Gobierno y el Banco de Espa?a. -