La inflaci¨®n concede un respiro en agosto al situarse en el 4,9%

Los precios comienzan a hacerse eco de la aton¨ªa econ¨®mica. Tras un a?o de escalada alcista, la inflaci¨®n ha dado muestras de agotamiento en agosto, con un descenso que sit¨²a la evoluci¨®n anual en el 4,9%. Aunque el dato sigue siendo elevado, supone una mejora respecto al 5,3% de julio. Son datos del indicador armonizado -el homologable con Europa- que adelanta mensualmente el Instituto Nacional de Estad¨ªstica y que no suelen diferir m¨¢s de una d¨¦cima respecto del ¨ªndice general, que se conocer¨¢ a mediados de septiembre.

El gas¨®leo cae el 10,1% respecto al m¨¢ximo de julio, y la gasolina, el 6,8%

El mismo elemento que ha explicado las subidas de los ¨²ltimos meses sirve ahora para justificar el descenso. El petr¨®leo, que contagia r¨¢pidamente a los precios de consumo, ha bajado casi un 6% en lo que va de agosto, lo que ha favorecido la relajaci¨®n de los precios. Pero el futuro inmediato es incierto. Y muy volatil. Ayer mismo, el temor a que el hurac¨¢n Gustav alcance en los pr¨®ximos d¨ªas el golfo de M¨¦xico y da?e las instalaciones petrol¨ªferas en la zona dispar¨® el precio al inicio de la sesi¨®n, que luego volvi¨® a perder pie. El brent, de referencia en Europa, cay¨® a los 114 d¨®lares tras haber rondado los 119.

Pese a estos altibajos del crudo, los expertos creen que la inflaci¨®n s¨®lo puede mejorar. "Continuar¨¢ bajando hasta alcanzar el 3,5% en diciembre", vaticina Antoni Espasa, director del Bolet¨ªn de Inflaci¨®n y An¨¢lisis Macroecon¨®mico del Instituto Flores de Lemus. A falta de conocer los datos pormenorizados, este experto considera que los bienes industriales no energ¨¦ticos, que suponen un 30% de la cesta de la compra, se han comportado bien en agosto. Por el contrario, los servicios mantienen la subida de precios. "Para que bajaran tendr¨ªa que haber competencia", argumenta.

Carlos Maravall, de Analistas Financieros Internacionales, discrepa de ese augurio. La reducci¨®n de los precios de consumo por debajo del 5% implica, seg¨²n este analista, que hay elementos, como los servicios, afectados ya por la desaceleraci¨®n. Hasta ahora no han dado muestras de ajuste, pues se han encarecido hasta alcanzar el 4% interanual en julio. En todo caso, Maravall prev¨¦ que la inflaci¨®n general quede por debajo del 4% si el petr¨®leo se mantiene en los niveles actuales y algo por encima si sube, pero no rozar¨¢ los valores de los ¨²ltimos meses.

La brecha de precios entre Espa?a y la zona euro tambi¨¦n puede haberse reducido en agosto, seg¨²n Analistas Financieros Internacionales. Aunque es de esperar que la moderaci¨®n del petr¨®leo haya favorecido a toda la eurozona -hoy se conocer¨¢ el avance de inflaci¨®n europea-, la mayor vulnerabilidad de la econom¨ªa espa?ola a los embates del petr¨®leo puede suponer un mayor impacto positivo ahora, al igual que resulta m¨¢s adverso cuando el petr¨®leo se dispara. El diferencial se situ¨® en 1,3 puntos en julio, el nivel m¨¢s alto en dos a?os.

Los carburantes tambi¨¦n recogen ya el descenso del petr¨®leo. En Espa?a, el gas¨®leo y la gasolina han ca¨ªdo el 10,1% y el 6,8% respecto a los m¨¢ximos de mitad de julio, seg¨²n el Bolet¨ªn Petrolero de la UE.