Los beneficios empresariales sufren su primera ca¨ªda en cuatro a?os

Los at¨ªpicos de Endesa hacen que los resultados del Ibex suban un 17%

La debilidad de las cuentas empresariales se ha acentuado sobre todo en el segundo trimestre del a?o. De abril a junio los beneficios han ca¨ªdo un 6,4%. Se trata de la primera ca¨ªda trimestral de los beneficios en cuatro a?os. En el primer trimestre de 2004 los resultados cayeron, aunque en esta ocasi¨®n no fue por problemas econ¨®micos sino por unos at¨ªpicos que se hab¨ªa apuntado Acciona un a?o antes por la venta de su participaci¨®n en Vodafone.

La debilidad de las cuentas ha sido especialmente destacable en el caso de aquellas compa?¨ªas m¨¢s ligadas al negocio del ladrillo como son inmobiliarias, constructoras y bancos (especialmente las entidades financieras de tama?o medio y peque?o, m¨¢s expuestas al mercado dom¨¦stico).

En las cifras del semestre se han dado dos casos que distorsionan el c¨®mputo total. En primer lugar, los beneficios de Endesa se han multiplicado por 4,7 gracias a la venta de activos a E.ON incluidos en el acuerdo de toma de control por parte de Enel y Acciona. El reverso de la moneda se ha producido en Colonial. La inmobiliaria, ahora propiedad de los bancos acreedores, se ha apuntado unas p¨¦rdidas de 2.381 millones de enero a junio tras el saneamiento acometido para poner al d¨ªa el valor de sus activos. Sin contabilizar estos dos casos extremos, la ca¨ªda de los beneficios entre las cotizadas espa?olas en la primera mitad del a?o ser¨ªa a¨²n m¨¢s elevada (7,5%).

Las compa?¨ªas de mayor tama?o est¨¢n capeando la crisis econ¨®mica mejor que los grupos m¨¢s peque?os. As¨ª, mientras en el Ibex 35 (el principal indicador burs¨¢til) los beneficios conjuntos en el semestre crecen un 17,15%, entre el resto de empresas del mercado continuo el resultado neto se reduce en un 98%. En lo que va de a?o los analistas han rebajado sustancialmente las estimaciones de beneficios futuras y se?alan que lo peor para las cuentas podr¨ªa estar a¨²n por llegar en los pr¨®ximos trimestres.

La fuerte revalorizaci¨®n del precio del petr¨®leo en el semestre ha permitido a Repsol situarse como la compa?¨ªa cotizada l¨ªder por facturaci¨®n (31.212 millones de euros), mientras que Endesa se ha aupado de forma provisional como el primer grupo por beneficios (6.002 millones) gracias a los extraordinarios.

Ayer finalizaba el plazo para que los grupos cotizados remitiesen sus cuentas semestrales a la CNMV. Adem¨¢s de la ca¨ªda de los beneficios destacan otros datos entre la informaci¨®n enviada al regulador. Uno de los m¨¢s rese?ables tiene que ver con el aumento de los gastos financieros de las compa?¨ªas. El repunte de los tipos de inter¨¦s como consecuencia de la crisis de cr¨¦dito internacional ha pillado a las empresas espa?olas con uno de los niveles de endeudamiento m¨¢s elevados de su historia.

En las cifras no se incluyen las cuentas de ArcelorMittal, EADS o Bayer, que aunque cotizan en el mercado continuo espa?ol tienen su sede fuera de nuestro pa¨ªs. Tampoco se incluye a Inditex, que tiene un ejercicio fiscal irregular y a¨²n no ha publicado los datos de su primer semestre, ni a Martinsa-Fadesa, pues la inmobiliaria en concurso de acreedores no hab¨ªa publicado ayer sus resultados al cierre del mercado.