La banca de inversi¨®n, un negocio arriesgado

Lo que esta crisis ha cuestionado no es el modelo de banca anglosajona frente al europeo, como pod¨ªa parecer a simple vista por el origen de las entidades que est¨¢n quebrado. Esta debacle financiera cuestionar¨¢ para siempre los riesgos y los l¨ªmites de la banca de inversi¨®n frente a los de la banca comercial.

La banca de inversi¨®n, dedicada a la intermediaci¨®n de activos financieros, la renta fija, la Bolsa y productos sofisticados, es propia de los mercados muy desarrollados. Tiene tres grandes ventajas frente a la "aburrida" (como la definen muchos) banca de oficinas y peque?os clientes. Por un lado, necesita menos empleados. Por ejemplo, Lehman ten¨ªa 25.900 empleados mientras que el Santander, por ejemplo, tiene 132.000 trabajadores. A la vez, se obtienen m¨¢s beneficios en menos tiempo, lo que le convierte en un negocio rentable y goloso, sobre todo cuando sopla el viento a favor. Adem¨¢s, la banca de inversi¨®n es relativamente f¨¢cil de exportar de un pa¨ªs a otro, ya que se puede aprovechar todo el potencial que se posee en los cuarteles generales del pa¨ªs de origen. Por ejemplo, la filial espa?ola de Lehman era muy rentable con s¨®lo 45 empleados.

Arma de doble filo

Por ¨²ltimo, y relacionado con lo anterior, necesita poco capital para trabajar con activos de gran tama?o, gracias a los productos derivados y a la ingenier¨ªa financiera, lo cual es un arma de doble filo. Cuando todo va bien, se gana mucho dinero pero, como ahora, si todo se tuerce, la hemorragia financiera es dif¨ªcil de parar. Por eso, es un juego peligroso. Visto lo visto, estas condiciones de la banca de inversi¨®n, unidas a la globalizaci¨®n y la liberalizaci¨®n de capitales, se ha convertido en un arma de destrucci¨®n masiva, en lo que se refiere a la econom¨ªa y se est¨¢ analizando. Esta crisis est¨¢ cuestionando si es posible ser s¨®lo un banco de inversi¨®n sin tener banca comercial. S¨®lo quedan vivas dos entidades as¨ª: Goldman Sachs y Morgan Stanley.

La banca minorista es la suma de miles de peque?os beneficios, grandes redes de oficinas y un trabajo minucioso, alejado del glamour y, en ocasiones, de los fuertes bonus de la otra banca.

La banca europea tiene grandes jugadores de banca de inversi¨®n, como UBS, Credit Suisse, Barclays, Royal Bank, Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rales, etc. Santander y BBVA practican la banca de inversi¨®n, pero volcada en las necesidades de las grandes multinacionales espa?olas. Esto ha permitido tener un negocio recurrente. La ¨²nica aventura espa?ola de banca de inversi¨®n fue la compra del asi¨¢tico Pellegrin por parte del Santander, que acab¨® con fuertes p¨¦rdidas.