Morgan Stanley busca el amparo de un gran banco para no acabar como Lehman

John Mack es conocido en Wall Street por ser un banquero responsable, y a la vista del zigzag que est¨¢n haciendo las acciones de Morgan Stanley no quiere que la firma corra la misma suerte que Lehman Brothers. El banco de inversi¨®n est¨¢ sumido en un debate interno para ponderar si le interesa seguir operando como una entidad independiente o integrarse en un banco m¨¢s grande, seg¨²n informaron ayer varios medios de EE UU. HSBC es el candidato que suena en las especulaciones, en parte porque es de los pocos con capacidad para ello.

Morgan y Goldman registran las mayores ca¨ªdas de su historia en Bolsa

Los eventos de los ¨²ltimos d¨ªas est¨¢n precipitando el debate sobre el futuro de la poderosa banca de inversi¨®n en EE UU. La crisis de las hipotecas subprime se ha llevado por delante ya a tres de las cinco grandes entidades en este lucrativo negocio: Bear Stearns, Lehman Brothers y Merrill Lynch. Un cambio estructural que deja a Goldman Sachs y Morgan Stanley en solitario, pero sufriendo el acoso del mercado. Sus costes de financiaci¨®n se disparan y sus acciones se desploman, generando un c¨ªrculo vicioso similar al que ha hecho caer a los otros bancos de inversi¨®n.

Mack decidi¨® adelantar 12 horas la publicaci¨®n de los resultados trimestrales de la entidad en un intento de ganarse la confianza de Wall Street. Muchos bancos se dar¨ªan con un canto en los dientes si hubieran cerrado el tercer trimestre con unas ganancias de 1.430 millones de d¨®lares, un 7,7% menos que hace un a?o. Y aunque las opiniones de los analistas son positivas, nadie se f¨ªa.

Los inversores est¨¢n tratando estos d¨ªas de buscar similitudes entre los bancos. Y todo pasa tan r¨¢pido que es dif¨ªcil de digerir, como se?alan desde Wachovia Securities, donde explican que los problemas del sector financiero no se resolver¨¢n de la noche a la ma?ana. Desde Grail Partners dicen que hay un nuevo baremo en la aplicaci¨®n de la regla demasiado grande para quebrar. "La banca de inversi¨®n ya no cuenta con la red de seguridad que le proteg¨ªa", afirman. Ante esta situaci¨®n de incertidumbre, los t¨ªtulos de Morgan Stanley llegaron a caer ayer un 44% en el peor momento de la sesi¨®n y se colocaron en el m¨ªnimo anual. En la misma senda estaba Goldman Sachs, cuya ca¨ªda lleg¨® a ser del 26,5%. Son las mayores ca¨ªdas de su historia.

John Mack estar¨ªa tratando de evitar el mismo error que cometi¨® Richard Fuld, que con su negaci¨®n de la realidad dej¨® a Lehman Brothers sin pretendientes y abocado a la bancarrota. Morgan Stanley no est¨¢ en este momento en negociaciones con ning¨²n banco, como se?alan desde la entidad. Y en el seno de la firma son reticentes a dar este paso.

Por eso en el parqu¨¦ no se descarta que los acontecimientos le fuercen a cambiar el rumbo de la compa?¨ªa y buscar un socio bien capitalizado que le ponga bajo su paraguas en medio del temporal, como hizo John Thain con Merrill Lynch, vendi¨¦ndola a Bank of America. Y es que aunque dispone de liquidez suficiente para seguir operando, creen que su situaci¨®n puede complicarse si la crisis se prolonga, porque el modelo est¨¢ roto.

La misma reflexi¨®n se hace con Goldman Sachs, el mayor banco de negocios del mundo. Precisamente es Goldman quien est¨¢ pilotando la subasta de otra entidad en problemas: Washington Mutual. Seg¨²n The New York Times, el banco de negocios habr¨ªa contactado ya a JP Morgan Chase, HSBC y Wells Fargo para ver si est¨¢n interesadas en pujar por la mayor caja de ahorros y pr¨¦stamos de EE UU.