Espa?a, el sistema m¨¢s seguro

"El sistema bancario espa?ol dispone de unos mecanismos muy eficaces que garantizan su estabilidad y lo hacen singular a nivel internacional. Adem¨¢s, el modelo de negocio y los mecanismos de gesti¨®n del riesgo", lo hacen "relativamente inmune a los problemas que se est¨¢n generando a nivel internacional", explica el economista jefe del grupo BBVA. Destaca adem¨¢s que en nuestro pa¨ªs, "nunca ha habido problemas para los depositantes, y el sistema bancario no ha hecho m¨¢s que reforzarse con el tiempo". Tampoco ve peligros especiales en el cap¨ªtulo de los fondos de inversi¨®n, tanto de los m¨¢s conservadores como de los hedge funds [fondos de alto riesgo]. "La rentabilidad y las fluctuaciones de estos fondos reflejan la composici¨®n de las carteras y el nivel de riesgo elegido por los inversores. No hay m¨¢s riesgos significativos".

Pese a la aparente responsabilidad que han tenido en la actual crisis las hipotecas subprime, y otros productos de ingenier¨ªa financiera sumamente complejos, Escriv¨¢ considera que hay que distinguir entre "las innovaciones que genuinamente contribuyen a una mejor gesti¨®n del riesgo financiero y permiten elevar la rentabilidad media de las inversiones", y aqu¨¦llas "de car¨¢cter espurio cuyo objetivo es explotar arbitrajes regulatorios" y dise?ar estrategias a muy corto plazo. El reto de los reguladores es encontrar un equilibrio normativo "que favorezca a las primeras y penalice a las segundas". En estos momentos, como todos los especialistas y muchos ciudadanos de a pie, est¨¢ pendiente del plan de rescate de los Estados Unidos, "una medida novedosa orientada a acelerar la soluci¨®n de la crisis". Medida que deber¨ªa ir acompa?ada por actuaciones a este lado del Atl¨¢ntico.

"Dada la interconexi¨®n de los mercados y la naturaleza global de los problemas, es necesario que Europa responda con prontitud y que lo haga evitando aproximaciones nacionales que distorsionan el funcionamiento del mercado ¨²nico europeo y evitan afrontar directamente los problemas de fondo de la crisis". Por eso, una medida como la que ha tomado Irlanda (garantizar durante dos a?os los dep¨®sitos de los seis principales bancos), le parece "desproporcionada". La situaci¨®n actual no parece ser de riesgo sist¨¦mico m¨¢ximo en Europa y, en ning¨²n caso, en Espa?a.