El Ibex 35 no remonta el vuelo

Los mercados de valores terminan esta semana en negativo como consecuencia del renovado ¨ªmpetu del enfriamiento econ¨®mico.

El Ibex 35 cierra estas sesiones con una ca¨ªda del 5,47% y ligeramente por encima de los 8.800 puntos, aunque en los peores momentos lleg¨® a rozar los 8.600.

La entrada en recesi¨®n de la econom¨ªa de la eurozona qued¨® oficialmente establecida el pasado viernes, cuando se public¨® el dato del PIB del tercer trimestre, que fue el segundo consecutivo en negativo. El dato era esperado, al igual que el del PIB espa?ol, que fue negativo por vez primera en quince a?os y que deja la puerta abierta a una fase de incertidumbre de cuya amplitud va a depender el futuro inmediato de los mercados.

Los inversores se encuentran bastante confusos ante la coyuntura, hasta el punto de que el discurso del presidente de Estados Unidos en defensa de la libertad de mercado en v¨ªsperas de la cumbre de Washington permiti¨® un importante respiro a la Bolsa de Nueva York, que casi subi¨® el 7% ante esa inyecci¨®n de tranquilidad.

En el entorno dom¨¦stico destac¨® la ampliaci¨®n sorpresa del Banco Santander que, casi en un suspiro, ha pasado de no necesitar capitalizarse a venirle muy bien mejorar su ratio de solvencia. En un mercado tan revuelto como el actual, las sorpresas no son bien recibidas y las acciones del Santander han terminado esta semana descontando el precio del cup¨®n y un 16,18% adicional, en total, el 21,70%. Analistas e inversores han tenido muy en cuenta la diluci¨®n del pay out, la parte del beneficio destinada a dividendos, a la hora de adoptar decisiones, aunque el banco ha se?alado que va a mantener la cifra en el 50%. Como es l¨®gico, si el principal banco del mercado espa?ol tiene algunos problemas en el mercado, el resto del grupo no puede ser menos, aunque al final de la semana la mayor¨ªa corrigi¨® parte de las p¨¦rdidas.

En una situaci¨®n totalmente diferente estuvo Iberdrola, cuyo recurso al mercado se hizo mediante una emisi¨®n de bonos m¨¢s del gusto de los inversores que, en estos momentos, prefieren colocar su dinero en activos que parecen ofrecer m¨¢s tranquilidad en momentos de tanta agitaci¨®n.

En cuanto a la posible evoluci¨®n del mercado a corto plazo, los inversores contin¨²an haciendo gala de la mayor prudencia, lo que quiere decir que se limitan a apuntar algunas posibilidades, pero sin tomar partido por ninguna de ellas.

La pregunta clave para los inversores es si las cotizaciones ya han descontado, al menos, una buena parte de la recesi¨®n, sobre todo ahora que parece que la crisis financiera cuenta con suficientes recursos para solucionarse en gran parte. Por el momento, lo ¨²nico que se sabe de la recesi¨®n es que puede durar todo el a?o pr¨®ximo, seg¨²n la mayor¨ªa de las previsiones, lo que tampoco ayuda mucho.