British Airways tensa la fusi¨®n con Iberia al cortejar a la australiana Qantas

Un tercero en la pareja en v¨ªsperas de la boda. British Airways (BA) anunci¨® ayer que est¨¢ "explorando una potencial fusi¨®n" con la aerol¨ªnea australiana Qantas, de modo que se mantenga la cotizaci¨®n de ambas por separado, con accionariados tambi¨¦n distintos. BA asegura que contin¨²an las conversaciones con Iberia para la uni¨®n que anunciaron a final de julio, que no queda excluida.

En la aerol¨ªnea espa?ola afirman que ese movimiento del novio brit¨¢nico "no enturbia" el enlace, pero al tiempo admiten que los dos consejeros de BA (que tiene el 13,5% de Iberia, a su vez due?a del 9,9% de la brit¨¢nica) no hab¨ªan avisado de la operaci¨®n en el ¨²ltimo c¨®nclave, el pasado jueves.

Los coqueteos de BA con Qantas vienen de lejos (fue accionista de la australiana hasta hace cuatro a?os y operan en c¨®digo compartido una treintena de rutas), pero las conversaciones para una fusi¨®n comenzaron m¨¢s en serio el pasado agosto, seg¨²n un portavoz de la brit¨¢nica.

Los rumores de la uni¨®n de BA con la ant¨ªpoda (que al igual que la espa?ola tuvo como pretendiente al fondo estadounidense TPG) han sido recurrentes, pero los r¨ªgidos condicionantes sobre la propiedad de la australiana obstaculizaron la operaci¨®n.

Sin embargo, s¨®lo horas antes del anuncio de las conversaciones con BA, el Gobierno australiano abri¨® formalmente el proceso de consultas para reformar el marco regulatorio, que si bien propone mantener el l¨ªmite del 49% para el capital extranjero, plantea revisar otras restricciones (otra aerol¨ªnea no puede alcanzar m¨¢s del 35%). Por esas cuestiones, la fusi¨®n con Qantas tendr¨ªa una estructura diferente de la planteada para Iberia y BA (¨²nica empresa, con dos marcas).

En todo caso, el encaje no ser¨¢ f¨¢cil, y tensa la negociaci¨®n entre Iberia y BA, ya suficientemente empantanada por los compromisos de la brit¨¢nica con los fondos de pensiones de sus empleados. Es de esperar que el matrimonio de Iberia y BA se celebre antes, pero si la primera es Qantas la espa?ola lo tendr¨¢ m¨¢s dif¨ªcil.

Ahora los que en Iberia se resisten a la uni¨®n podr¨¢n alegar cierta infidelidad, que los brit¨¢nicos tratar¨¢n de neutralizar con la apelaci¨®n a la necesidad de ir a un "negocio global". Una poligamia en el que entra la solicitud para un negocio conjunto de Iberia y BA con American Airlines entre Norteam¨¦rica y Europa, adem¨¢s de acuerdos con otras dos firmas de la alianza Oneworld, Finnair y Royal Jordanian.

De momento los inversores reaccionaron ayer con euforia al anuncio (ya estaba cerrada la bolsa australiana) con fuertes subidas de Iberia (9,47%) y BA (12,46%). Aun as¨ª, Qantas vale m¨¢s en Bolsa: 2.220 millones de euros frente a 2.129 de BA y 1.982 de Iberia.