El FMI alerta a Espa?a del riesgo de a?os de estancamiento tras la recesi¨®n

Para los economistas, pesadilla empieza por 'L'. As¨ª, con may¨²scula, es como simbolizan una recesi¨®n intensa que da paso a un estancamiento prolongado, un callej¨®n al que pa¨ªses como Jap¨®n o Portugal llevan a?os sin encontrar la salida. En los gr¨¢ficos, con los que los expertos se encuentran m¨¢s c¨®modos, eso equivale a una curva de crecimiento en forma de 'L'. Una situaci¨®n a la que el Fondo Monetario Internacional (FMI) cree que la econom¨ªa espa?ola est¨¢ abocada "si no hay reformas m¨¢s profundas".

Porque lo que s¨ª tienen claro los expertos del FMI es que, como poco, en la econom¨ªa espa?ola ha dado comienzo una recesi¨®n intensa. "Los indicadores sugieren un duro final para 2008 y que la baja actividad continuar¨¢ en 2009". Son las primeras impresiones, publicadas ayer, de los economistas que han participado en la ¨²ltima misi¨®n del Fondo en Espa?a. Y cuantifican su pesimismo: "La misi¨®n espera una ca¨ªda de la producci¨®n de, al menos, un 1% en 2009".

El FMI cree que el Ejecutivo acierta al resistirse a bajar impuestos

Vegara opone que la econom¨ªa se recuperar¨¢ "en un tiempo razonable"

Un vaticinio que da otra vuelta de tuerca a la sucesi¨®n de revisiones a la baja que ha realizado el FMI sobre el futuro pr¨®ximo de las econom¨ªas avanzadas y, particularmente, de la espa?ola. En julio, preve¨ªa para Espa?a un crecimiento del 1,2% en 2009; en octubre, en un giro radical a sus estimaciones, anticip¨® un retroceso del 0,2%. Hace apenas un mes, agrav¨® la ca¨ªda hasta el 0,7% y ahora la sit¨²a en el 1%, en l¨ªnea con lo que prev¨¦n los principales servicios de estudios espa?oles.

El Fondo env¨ªa cada a?o misiones de economistas a todos los pa¨ªses miembros para recabar opini¨®n y datos de Gobiernos, bancos centrales, patronal y sindicatos. Con esa informaci¨®n, el FMI dibuja un cuadro m¨¢s detallado sobre cada pa¨ªs y establece recomendaciones. Lo que difundi¨® ayer el Fondo son conclusiones preliminares que sirven de base al informe definitivo. El cuadro, por tanto, est¨¢ incompleto, pero el tono es ya muy oscuro, y los consejos, contundentes.

Los expertos del FMI advierten que a la recesi¨®n de 2009 le podr¨ªa suceder "en el medio plazo, una etapa prolongada de crecimiento d¨¦bil, en forma de 'L". Y que, como ha ocurrido en otras crisis de la econom¨ªa espa?ola, vendr¨¢ acompa?ado de "elevado desempleo". "Es probable que la recuperaci¨®n sea t¨ªmida si la productividad sigue baja, la inflaci¨®n por encima del promedio europeo y las reformas, indecisas".

El Fondo recuerda que, a diferencia de crisis pasadas, Espa?a ya no puede devaluar la moneda para reactivar la econom¨ªa. "El elevado endeudamiento y la d¨¦bil competitividad contribuyen a que el ajuste sea largo", afirman los expertos, que s¨®lo ven una salida: "Reformas que reduzcan costes y mejoren la productividad y la flexibilidad son claves".

Con ese diagn¨®stico, las soluciones caen del tradicional recetario del FMI como fruta madura. La reforma del mercado laboral debe pasar por la eliminaci¨®n de las cl¨¢usulas de revisi¨®n salarial, mayor flexibilidad en la relaci¨®n entre empresarios y empleados, y disminuci¨®n de los costes de despidos para evitar la dualidad entre contratos temporales y fijos. "El mayor coste de esta crisis lo pagan los trabajadores porque el mercado laboral no se est¨¢ ajustando v¨ªa precios, sino con m¨¢s paro. Espa?a necesita extender una pol¨ªtica de moderaci¨®n salarial contundente para ganar competitividad", insisten.

En el documento se aconseja adem¨¢s una adaptaci¨®n ambiciosa de la directiva de servicios para eliminar barreras a la competencia en varias actividades (comercio, colegios profesionales). Y tambi¨¦n se aboga por una mayor liberalizaci¨®n en los servicios ligados a infraestructuras (transporte o electricidad).

El FMI es muy cr¨ªtico con el Gobierno por mantener incentivos fiscales a la compra de casas y subsidiar la construcci¨®n de viviendas p¨²blicas. Cree que, tras el desplome inmobiliario, la mejor respuesta al exceso de oferta de viviendas es una decidida pol¨ªtica de subsidios al alquiler, que a juicio de los economistas del FMI, deber¨ªa incluir la eliminaci¨®n de la renovaci¨®n forzosa del alquiler durante cinco a?os.

El Fondo aplaude la respuesta del Gobierno ante la crisis, que considera "contundente y m¨¢s temprana" que en otros pa¨ªses avanzados. Y certifica que los bancos, gracias a la regulaci¨®n del Banco de Espa?a, navegan con menos dificultades en medio de las turbulencias financieras. Cree, adem¨¢s, que los planes de est¨ªmulo fiscal del Ejecutivo socialista sirven para "reactivar temporalmente la demanda", aunque insta a vigilar que los 8.000 millones destinados ahora a inversiones municipales se usen "en fines productivos".

Pero el Fondo vuelve a las advertencias: "Estas medidas no se han usado para acelerar las reformas estructurales". Y reclama que cualquier nueva iniciativa refuerce esa estrategia a largo plazo. En caso contrario, a?ade, el riesgo de un estancamiento econ¨®mico se multiplica. Un escenario que pondr¨¢ muy dif¨ªcil reconducir el d¨¦ficit p¨²blico (el FMI augura un 5% del PIB para 2009), que se genera ahora para reactivar la econom¨ªa. Y que dejar¨ªa sin margen de actuaci¨®n al Gobierno en poco tiempo. Con ese horizonte de desequilibrio presupuestario, el Fondo cree que el Ejecutivo acierta al "resistirse a bajar los impuestos ahora".

El Gobierno acepta que el deterioro de la econom¨ªa va en aumento, pero opone que habr¨¢ una recuperaci¨®n consistente cuando la recesi¨®n toque fondo. El vicepresidente econ¨®mico, Pedro Solbes, reconoci¨® el martes en el Congreso que sus previsiones para 2009 -un crecimiento del 1%- "est¨¢n desactualizadas". En unas jornadas de la Fundaci¨®n Rafael del Pino, el secretario de Estado de Econom¨ªa, David Vegara, opuso ayer, frente al temor del FMI, que habr¨¢ una recuperaci¨®n s¨®lida "en un tiempo razonable".