El Tesoro de EE UU coloca letras a un inter¨¦s del 0%

El p¨¢nico que desde mediados de septiembre domina el sector financiero tiene consecuencias reales. Las encuestas revelan que uno de cada tres estadounidenses dice que no se siente seguro dejando sus ahorros en el banco o invirti¨¦ndolo en Bolsa, por eso miran hacia las letras del Tesoro como refugio, a pesar de que no ofrezcan retorno alguno.

El martes el Tesoro coloc¨® 27.000 millones de d¨®lares (unos 20.800 millones de euros) en letras a tres meses a un tipo de descuento del 0,005%, un tipo nunca visto desde que empezaron a subastarse estos t¨ªtulos en 1929. M¨¢s a¨²n, tambi¨¦n coloc¨® 30.000 millones de d¨®lares en letras a cuatro semanas al 0% por primera vez en los siete a?os que lleva emitiendo estos t¨ªtulos. Los inversores parecen sentirse mejor poniendo su dinero en manos del Gobierno que en las de los bancos. Y esto, seg¨²n los analistas, alimenta la espiral que est¨¢ colapsando el mercado de cr¨¦dito. Sin confianza, no hay pr¨¦stamos.

Los gestores de fondos y otros inversores institucionales tambi¨¦n est¨¢n acudiendo a los activos de deuda emitidos por el Tesoro para equilibrar sus carteras, lo que ha llegado a provocar moment¨¢neamente que los t¨ªtulos del Tesoro coticen en el mercado secundario con rentabilidades negativas, es decir, los inversores compran unos t¨ªtulos por los que a vencimiento les dar¨¢n menos dinero del que pagan por ellos. El escenario recuerda al visto en los a?os 1930, durante los a?os de la Gran Depresi¨®n.

La buena noticia es que los bajos intereses que se aplican a la deuda emitida por el Gobierno de EE UU hacen m¨¢s barato financiar la intervenci¨®n en Wall Street. Precisamente ayer, en medio de este nuevo quebradero de cabeza, se public¨® el primer informe del panel que supervisa la gesti¨®n del masivo fondo de 700.000 millones de d¨®lares creado para estabilizar el sistema.

Las conclusiones son muy cr¨ªticas con el Tesoro, y le dicen que no puede confiar en la buena fe de los bancos. Por eso se exige al Gobierno que "verifique" y "controle" el uso que las instituciones financieras hacen del dinero p¨²blico que se inyecta para su recapitalizaci¨®n. Y tambi¨¦n piden que se corrijan cuestiones "cr¨ªticas" como asegurar que los bancos cumplen la limitaci¨®n de la retribuci¨®n a ejecutivos o las restricciones en el pago de dividendos a los accionistas.

El Tesoro, que est¨¢ improvisando en la puesta en pr¨¢ctica del plan de rescate, algo que irrita al Congreso de Estados Unidos, responde a estas cr¨ªticas afirmando que se est¨¢n consiguiendo "progresos significativos" para estabilizar el sistema financiero y que est¨¢n comprometidos con hacer el proceso lo m¨¢s transparente posible.