Y, sin embargo, ahorramos

Ahora que hay algo m¨¢s de tres millones de parados en Espa?a, ahora que hay menos dinero en los mercados de cr¨¦dito y nadie se atreve a decir que lo peor de la crisis ha pasado: ahora es cuando m¨¢s se ahorra en los hogares. En plena carrera de indicadores econ¨®micos a la baja, la tasa de ahorro ha empezado a subir motivada, en primer lugar, por la contracci¨®n del consumo. Y, seg¨²n los expertos, la bajada del precio del dinero -trasladada con m¨¢s o menos lentitud al Eur¨ªbor-, y la moderaci¨®n de la inflaci¨®n pueden mantener esta tendencia en 2009.

El Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) lanz¨® el ¨²ltimo dato esta semana: la tasa de ahorro de los hogares e instituciones sin ¨¢nimo de lucro al servicio de los hogares se situ¨® en el 9,6% de la renta disponible en el tercer trimestre de 2008, lo que supone 5,1 puntos m¨¢s que en el mismo periodo del a?o pasado. Y si se toman los cuatro ¨²ltimos trimestres m¨®viles, (del cuarto de 2007 al tercero de 2008, ambos incluidos) la tasa de ahorro repunta, por segundo trimestre consecutivo, hasta el 11,9%, 1,1 puntos m¨¢s.

El poder de ahorro viaja del sector p¨²blico al privado. "En los ¨²ltimos a?os, el ahorro ca¨ªa en familias y sector privado, mientras que el p¨²blico crec¨ªa en super¨¢vit. Y ahora, se invierte la tendencia, las econom¨ªas dom¨¦sticas guardan m¨¢s dinero y el Estado se ve obligado a gastar m¨¢s", explica Vicente Pallard¨®, del Observatorio de Coyuntura Econ¨®mica Internacional (OCEI).

"El principal motivo de la subida del ahorro en Espa?a es la desconfianza, aunque haya otros factores", explica un experto del sector financiero. El ¨²ltimo informe mensual del Clima de Consumo elaborado por GfK EMER, de octubre, recortaba en dos puntos el ¨ªndice de confianza y lo dejaba en 11,7 puntos, el dato m¨¢s bajo de la historia. Sin embargo, ya avanzaba que las expectativas de ahorro de los espa?oles empezaban a "estabilizarse" despu¨¦s de la fuerte ca¨ªda del verano de 2007.

El consumo de las familias cay¨® en Espa?a un 1% entre julio y septiembre respecto al trimestre anterior, el primer descenso en casi 15 a?os. Seg¨²n GfK EMER, en octubre, por ejemplo, los ¨²nicos sectores con resultados positivos fueron la alimentaci¨®n y la limpieza.

"Est¨¢ claro que el consumo cae despu¨¦s de una ¨¦poca de excesos, aunque otros elementos como la bajada de tipos y la contenci¨®n de los precios tambi¨¦n lo motiven", explica Vicente Pallard¨®. Y es que la carga financiera de las familias (el porcentaje de lo que se paga por las deudas sobre lo que se ingresa al mes), hab¨ªa crecido un 36% en el periodo 2003-2008, se?alan fuentes financieras Ahora, el hecho de que la mayor parte de las hipotecas en Espa?a est¨¦n sujetas a tipo variable elevar¨¢ la renta disponible.

Los tipos de inter¨¦s, en el 2,5% tras el recorte de 0,75 puntos de diciembre, pueden seguir bajando este a?o y algunos expertos no descartan que lleguen incluso al 1% en Europa. "Eso liberar¨¢ renta disponible y tambi¨¦n permitir¨¢ que crezca el ahorro, igual que la menor demanda y oferta de cr¨¦dito", opina un experto del sector financiero.

Funcas, la fundaci¨®n de cajas de ahorros, tambi¨¦n calcula que la tasa de ahorro familiar pase del 10,2% de la renta disponible en 2007 al 11% en 2008, al 12,4% en 2009 y casi al 14% en 2010.

Aun as¨ª, fuentes del sector financiero descartan una "crisis a la japonesa", en la que todas las ayudas p¨²blicas fueron a parar al ahorro. Pere Puig, profesor del Departamento de Econom¨ªa de Esade, cree que en el segundo trimestre del a?o la revisi¨®n al alza de los planes de ahorro seguir¨¢, "pero no ser¨¢ tan dr¨¢stica como en el primero".

En su opini¨®n, los segmentos m¨¢s j¨®venes de la poblaci¨®n son los m¨¢s propensos a fortalecer su ahorro, ya que "creen que las pensiones del futuro van a perder fuelle y no ven ante s¨ª un futuro excitante".