Tres d¨ªas frustran la esperanza

La esperanza de que 2009 fuera distinto que 2008 se extendi¨® tras las tres primeras sesiones del a?o. Hasta el martes, el a?o nuevo s¨®lo conoc¨ªa el verde. Animados por las gangas que hab¨ªa dejado el mal ejercicio anterior, los inversores decidieron apostar por las compras.

Pero el mi¨¦rcoles el escenario comenz¨® a te?irse de rojo. La llegada de malos datos macroecon¨®micos, con el desempleo a la cabeza, retorn¨® el protagonismo a la crisis y atemoriz¨® a los mercados, que no dudaron en darse la vuelta. La intensidad de las p¨¦rdidas fue tal que algunos ¨ªndices, como el Dax alem¨¢n, empiezan a acumular p¨¦rdidas anuales (-0,55%).

Mejor suerte ha corrido el Ibex 35. La buena sesi¨®n con la que abri¨® el a?o, le ha servido de colch¨®n para amortiguar el golpe de esta semana y conservar, por la m¨ªnima, las ganancias anuales (0,7%). En los ¨²ltimos cinco d¨ªas, el ¨ªndice selectivo perdi¨® un 1,14%.

Hasta el momento, 2009 se est¨¢ revelando como un mejor ejercicio para los peque?os valores que para los grandes. De hecho, el ¨ªndice en el que ponderan este tipo de empresas, el Ibex Small Caps, ha avanzado un 8,39%, y sus componentes, como Solaria, aparecen entre las que m¨¢s han ganado.

Entre los valores del Ibex, destacan las ganancias de las constructoras. Tan castigadas el pasado ejercicio, los inversores parecen haber recuperado la confianza que perdieron en ellas. Una prueba de ello son las ganancias que acumulan Ferrovial y Sacyr en las seis sesiones que van de este a?o, un 22,6% y un 15,7%. En cambio, los grandes, refugios habituales en tiempos de crisis, se han convertido en uno de los lastres de los mercados espa?oles.

En los mercados de renta fija, el pasado jueves los inversores lanzaron un aviso para las futuras emisiones de deuda que se prev¨¦n lleguen a los mercados para financiar los planes de reactivaci¨®n econ¨®mica: s¨®lo se cubrieron dos tercios de la emisi¨®n de 6.000 millones en bonos del estado alem¨¢n, uno de los considerados m¨¢s fiables.

En la semana que empieza ma?ana, hay una cita ineludible para los mercados. El jueves se re¨²ne el consejo del Banco Central Europeo presidido por Jean-Claude Trichet. El frenazo de la inflaci¨®n en Europa conocido a comienzos de esta semana, que fue bien saludada por los inversores, da margen al BCE para que decrete una nueva bajada de los tipos de inter¨¦s oficiales del euro, ahora en el 2,5% y reactive la maltrecha actividad econ¨®mica.

La cotizaci¨®n del petr¨®leo, por su parte, no se reanima pese a que en medio a?o ha ca¨ªdo en m¨¢s de 100 d¨®lares el precio del barril. Su evoluci¨®n ha corrido casi paralela a la de las Bolsas, tras subir el lunes y el martes, desde el mi¨¦rcoles entr¨® en barrena. El barril de brent, la referencia en Europa, ha acabado pag¨¢ndose a unos 44,5 d¨®lares, dos menos que al cierre de la semana pasada. -