EE UU vuelve a la idea de crear un banco para activos da?ados

La Reserva Federal (Fed), como cualquier otro inversor, quiere comprar activos de buena calidad. Pero con la desconfianza que se vive en los mercados financieros, esos activos buenos no afloran. El banco central de EE UU abord¨® durante los ¨²ltimos dos d¨ªas la manera de romper con ese co¨¢gulo que atasca el sistema, ahora que la pol¨ªtica monetaria tradicional no le da m¨¢s margen para actuar -ayer dej¨® los tipos de inter¨¦s entre el 0% y el 0,25%-.

La idea de crear un "banco malo", gestionado por las autoridades p¨²blicas, hacia el que se dirijan los activos t¨®xicos que contaminan los balances de las entidades, vuelve a estar ahora en lo m¨¢s alto de la lista de intenciones de la Fed, de la Casa Blanca, de los reguladores y el Congreso de EE UU. Henry Paulson ya la recogi¨® en el dise?o original del plan de rescate de Wall Street, cuando estuvo al frente del Tesoro.

Pero Paulson cambi¨® de estrategia y opt¨® por inyectar los fondos p¨²blicos en recapitalizar las entidades con problemas. Las abultadas p¨¦rdidas que siguen acusando los bancos, y su incapacidad para hacerse con capital, obligan a volver al principio. La idea es que si se reparan los balances de los bancos, ¨¦stos empezar¨¢n a prestar dinero y se romper¨¢ as¨ª con el c¨ªrculo vicioso que aplasta el crecimiento.

La clave, valorar

La Administraci¨®n que preside Barack Obama podr¨ªa presentar sus ideas para adquirir estos activos t¨®xicos a lo largo de la pr¨®xima semana. La clave estar¨¢ en ver qu¨¦ modelo se sigue para valorarlos, para que lo que se considera como una inversi¨®n no se convierta en una p¨¦rdida para el contribuyente. Se especula con que el fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos (FDIC) se har¨ªa cargo de su gesti¨®n.

La creaci¨®n del "banco malo" no es, en todo, caso, la panacea o la cura a los problemas de la industria bancaria, por lo que no se descarta que haya otra ronda de inyecciones de capital. Y adem¨¢s, es una operaci¨®n muy compleja de llevar a la pr¨¢ctica. Jaime Caruana, consejero financiero del FMI, lo reconoce. Pero a regl¨®n seguido dice que esto no debe ser un impedimento para intentarlo. "Los balances de los bancos no est¨¢n limpios, y eso impide restaurar la confianza", reiter¨®, mientras echaba un vistazo atr¨¢s a lo hecho en crisis anteriores. En Wall Street se manejan algunas cifras relativas a la operaci¨®n en EE UU, que rondar¨ªan el bill¨®n de euros.