Un escogido elenco de actores

La vuelta de vacaciones de verano de 2005 supuso una verdadera revoluci¨®n en el sector el¨¦ctrico espa?ol. Gas Natural, empresa controlada por La Caixa y Repsol, lanzaba una OPA sobre Endesa con los parabienes del Gobierno socialista. La el¨¦ctrica, presidida por un hombre nombrado por el PP (el hoy diputado Manuel Pizarro) y con esta formaci¨®n batida en su defensa, busc¨® un aliado en el mercado internacional y lo encontr¨® en la alemana E.ON.

El sector se convirti¨® en un volc¨¢n, cuya presi¨®n subi¨® de grados cuando a finales de aquel mes de septiembre dos constructoras irrump¨ªan en el sector. En una operaci¨®n rel¨¢mpago, ACS se hac¨ªa con el 22% de Uni¨®n Fenosa que ten¨ªa el Santander, y casi en las mismas fechas, Acciona adquir¨ªa el 10% de Endesa. Las constructoras hab¨ªan sobrepasado los l¨ªmites de su sector y con la cartera repleta decidieron diversificar a sectores complementarios y con futuro. De hecho, FCC tambi¨¦n lleg¨® a tener acciones de Iberdrola de las que luego se desprendi¨® y Sacyr se decant¨® por Repsol, en la que posee el 20%.

Posteriormente, ACS y Acciona elevar¨ªan sus participaciones al 45% y al 25%, respectivamente. Y, precisamente, ambas han salido casi al mismo tiempo de las dos el¨¦ctricas con unas plusval¨ªas parecidas de 4.000 millones de euros. Eso s¨ª, la salida ha sido bien distinta, entre otras cosas porque ACS ten¨ªa el control de Uni¨®n Fenosa y Acciona, al enemigo metido en casa.

Pero volver¨¢n a coincidir en el destino de las plusval¨ªas. Al margen de que pueden cubrir algunas exigencias crediticias, las dos destinar¨¢n la mayor parte a invertir de nuevo en el sector el¨¦ctrico. El grupo que preside Florentino P¨¦rez lo dedicar¨¢, seguramente, a fortalecer su presencia en Iberdrola, en la que ya posee un 7,8% m¨¢s los derechos sobre otro 5%, lo que le convierte en el principal accionista. Su decidida apuesta por la primera el¨¦ctrica no ha gustado nada a su presidente, Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n, que ha montado un gran aparato para rechazar las acechanzas de P¨¦rez.

Para Acciona, por su parte, la salida del capital de Endesa no va a significar su abandono del sector. En primer lugar, se va con 2.400 megavatios de renovables y saltos hidr¨¢ulicos en Arag¨®n por 600 megavatios, lo que unido a los activos -sobre todo e¨®licos- que posee le permitir¨¢ convertirse en un competidor a tener en cuenta en el futuro del sector. Adem¨¢s, los responsables de Acciona no ocultan su amargura por dejar una empresa que les gustaba mucho, por la que apostaron y que han tenido que dejar por la mala convivencia.

En definitiva, el cuadro de actores quedar¨¢ formado por Endesa, controlada por Enel; Iberdrola, no se sabe por qui¨¦n; Hidrocant¨¢brico, que es de la portuguesa EDP; E.ON, que se qued¨® con Viesgo y varias centrales de Endesa cuando perdi¨® frente a Enel y Acciona; la nueva Gas Natural- Uni¨®n Fenosa, y Acciona.

Mientras tanto, el pacto de ruptura con Enel firmado ayer no pone fin al a?o y medio que llevan de convivencia amarga en Endesa. Los dos socios tienen todav¨ªa por delante entre tres y cuatro meses m¨¢s de cohabitaci¨®n en la el¨¦ctrica mientras se legalizan todos los papeles de la separaci¨®n. En ese periodo, el principal ejecutivo de la firma italiana, Fulvio Conti, debe deshojar la margarita para nombrar al nuevo presidente de la el¨¦ctrica en sustituci¨®n de Jos¨¦ Manuel Entrecanales.

Se da por descontado que Conti respetar¨¢ el acuerdo alcanzado con la intermediaci¨®n del Gobierno de que el presidente sea un espa?ol. A la cabeza de candidatos figura el actual consejero delegado, Rafael Miranda, un veterano de la casa que ha sido segundo con tres presidentes (Feliciano Fuster, Rodolfo Mart¨ªn Villa y Manuel Pizarro) y que apoy¨® a E.ON en su lucha con Gas Natural. Miranda ha alcanzado una estrecha relaci¨®n con Conti; pero en la carrera por el puesto le podr¨ªan salir otros candidatos con mejor cartel para el Gobierno socialista. Hay que tener en cuenta, adem¨¢s, que es casi seguro que la l¨ªnea ejecutiva pase a Andrea Breton, que ser¨¢ el consejero delegado.