La morosidad acelera las fusiones

El crecimiento del paro ha deslumbrado en 2008. En un a?o, un mill¨®n de nuevos parados. Su velocidad ha golpeado directamente a la morosidad. O mejor dicho, a las entidades financieras, las que la sufren directamente. Es la tradici¨®n. S¨®lo en enero, en las cajas de ahorros ha subido en 6.000 millones de euros. Y no ha habido grandes suspensiones de pagos inmobiliarios. Comienza a notarse el perdigoneo del paro. Y son las cajas las que m¨¢s lo reciben. Tanto que los m¨¢s veteranos del sector aventuran una soluci¨®n: "Se necesitar¨¢n fusiones".

En enero, las cajas han pasado de tener problemas de liquidez a enfrentarse al riesgo de falta de solvencia. Por primera vez desde que empez¨® la crisis financiera, en enero se ha duplicado la morosidad que ten¨ªa el sector de media en 2008.

En el sector creen que el Gobierno deber¨ªa tener un plan de intervenci¨®n

Los expertos creen que sobran 13.000 oficinas, un tercio de la red actual

La acentuada ca¨ªda del mercado inmobiliario, unida al ascenso del paro han complicado la situaci¨®n. En el cuarto trimestre del a?o pasado, las 45 cajas ganaron seis millones. Es decir, han pasado de conseguir 2.280 millones de media trimestral a seis millones. Las entidades justifican el hundimiento por los 10.000 millones de provisiones, 2.000 millones de ellas "voluntarias", pero a m¨¢s de uno se le han puesto los pelos como escarpias. Lo peor de este recorte de beneficios es que no ha servido para frenar la ca¨ªda de la cobertura de la morosidad, que ha bajado desde el 74% de septiembre hasta el 60% de diciembre.

Con este panorama, y tras reuniones al m¨¢ximo nivel entre el Banco de Espa?a, el Ministerio de Econom¨ªa y algunos ejecutivos de entidades relevantes, se ha decidido actuar. El primer paso, acelerar la absorci¨®n de Caja Castilla-La Mancha por parte de Unicaja. La operaci¨®n salva a la entidad m¨¢s afectada por la morosidad inmobiliaria (m¨¢s de 8.000 millones de cr¨¦dito a promotores, el 40% de la cartera, con 1.000 millones de capital) y permitir¨¢ perpetuar a Braulio Medel como presidente de Unicaja, tras 22 a?os en al mando. Las dos cajas de Extremadura (Caja Extremadura y Caja Badajoz) son las siguientes en la lista.

La operaci¨®n entre Caja Castilla-La Mancha y Unicaja es un modelo para las que lleguen despu¨¦s. Muchos cre¨ªan casi imposible las fusiones de cajas de diferentes autonom¨ªas. Ha bastado con presentar a las autoridades el duro panorama de un barco peque?o en mitad de la tormenta financiera para que se ablanden las posturas m¨¢s duras. Fuentes de la Confederaci¨®n de Cajas (CECA) reconocen que ha llegado el momento de la "segunda reconversi¨®n del sector. En la d¨¦cada de los ochenta, se fusionaron la mitad de las entidades. Ahora llega la segunda oleada".

Al margen de las fusiones, el Gobierno tambi¨¦n ultima el reglamento que le permitir¨¢ reforzar el capital de cajas y bancos. Juan Ram¨®n Quint¨¢s, presidente de CECA, ha pedido al Gobierno "que si en Europa se inyecta capital a las entidades, tambi¨¦n se haga a las cajas de ahorro para competir en igualdad de condiciones".

Algunos veteranos creen que la fuerte oleada de morosidad "puede a?adir 100.000 millones -el 30% del cr¨¦dito concedido a promotores- a los 60.000 millones actuales. Estas cifras hacen que no sean suficientes las inyecciones de capital. Se necesitar¨¢n fusiones", recalcan. Seg¨²n estas fuentes, sobra el 30% de la "capacidad instalada. Es decir, se deber¨ªan cerrar 13.000 oficinas de las 43.000 actuales", lo que supone prescindir de m¨¢s de 50.000 empleos. Los expertos coinciden en que esta crisis exige una reducci¨®n del volumen de cr¨¦ditos. Tambi¨¦n apuntan la necesidad de que el Gobierno y el Banco de Espa?a cuenten con un plan de intervenci¨®n para el sistema financiero, "que exige un amplio consenso pol¨ªtico, algo que parece dif¨ªcil hasta despu¨¦s del 1 de marzo".

?C¨®mo se puede atajar una crisis financiera? Los ejecutivos de bancos y cajas explican que lo normal ser¨ªa que los bancos y cajas medianas lideraran las fusiones con los m¨¢s peque?os. Sin embargo, algunas entidades de este grupo -tanto bancos como cajas- no est¨¢n en su mejor momento. Incluso quiz¨¢ alguno de ellos pueda acabar fusionado con uno de los grandes.

Otra posibilidad es crear el "banco malo", donde se agrupen los peores cr¨¦ditos al ladrillo. Tambi¨¦n existe la posibilidad de que el Estado "garantice una parte de la morosidad para evitar que se coma el capital (y por lo tanto la solvencia) de las entidades", dicen en el sector. En Estados Unidos ya est¨¢ funcionando. Los expertos coinciden en que los recursos del Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos, unos 7.500 millones, son ¨²tiles, pero insuficientes.

?Es mala la situaci¨®n del sector? Basta revisar el margen de explotaci¨®n de las cajas, que mide la marcha del negocio t¨ªpico. En el cuarto trimestre ascendi¨® 2.400 millones. Si la morosidad continuara a un ritmo de 5.000 millones mensuales, deber¨ªan provisionar unos 1.375 millones, s¨®lo por las nuevas entradas. Es decir, "la velocidad de entrada de la morosidad es superior a la capacidad de hacer provisiones. La cobertura puede caer hasta niveles preocupantes", apunta ??igo Vega, analista de Iberian Equities.