Hora de portarse como un adulto

Google parece estar acu?ando dinero a la misma velocidad que el Gobierno estadounidense; podr¨ªa amasar 21.000 millones de d¨®lares en met¨¢lico el pr¨®ximo a?o. Pero al contrario que el Gobierno de Obama, el consejero delegado, Eric Schmidt, afirma que la empresa no tiene planes de ponerse a gastar como loca. No est¨¢ claro para qu¨¦ necesita Google el dinero. El flujo de caja por s¨ª solo podr¨ªa financiar la mayor¨ªa de las adquisiciones factibles. Es hora de que Google establezca un dividendo.

Google tiene en este momento 16.000 millones de d¨®lares en met¨¢lico. Y la declaraci¨®n hecha por Schmidt de que la empresa no va a hacer gastos este a?o significa que el mont¨®n crecer¨¢. Si Google contin¨²a su estilo de acu?aci¨®n de dinero -ten¨ªa 7.900 millones de d¨®lares de caja el a?o pasado- terminar¨¢ el a?o con la asombrosa cantidad de 21.000 millones de d¨®lares en sus arcas. Si sigue recortando el gasto de capital como en trimestres anteriores, la acumulaci¨®n ser¨ªa a¨²n mayor.

Schmidt dijo no hace mucho que se reducir¨¢ el gasto y que no prev¨¦ que los ingresos de Google caigan, lo cual parece veros¨ªmil. Pero su plan de acumular dinero es sorprendente. ?Para qu¨¦ es el dinero?

Los reguladores no permitir¨ªan a Google comprar un motor de b¨²squeda rival como

Yahoo. Es verdad que podr¨ªa ir tras un gran activo que no forme parte de su actividad b¨¢sica, como Research in Motion, fabricante de Blackberry, pero los inversores se indignar¨ªan ante ese cambio de objetivos. Mientras tanto, peque?as operaciones como Twitter, Salesforce.com o incluso Facebook podr¨ªan financiarse sin vaciar mucho la hucha.

En lugar de eso, la empresa deber¨ªa instituir un dividendo. Es un paso dif¨ªcil para las empresas tecnol¨®gicas, porque supone admitir que el sector ha madurado. Apple, por ejemplo, todav¨ªa no paga dividendos. Pero los tiempos en los que Google registraba aumentos del 50% en los beneficios trimestrales se han terminado. Los analistas prev¨¦n que sus beneficios crecer¨¢n menos del 10% este a?o.

Un dividendo ayudar¨ªa a Google a atraer inversores que compran y mantienen una cartera y a estabilizar el precio de sus acciones. El mercado no dudar¨¢ de su capacidad para repartir beneficios, de modo que el dividendo podr¨ªa incluso atraer a multitud de accionistas de empresas que han recortado los suyos, como Citigroup y GE. Puede que para los directivos pagar dividendos no sea tan divertido como dise?ar absorciones, pero la madurez tiene sus propios alicientes. Es hora de que Google se haga mayor. -