Las cajas intentan eludir fusiones con la agrupaci¨®n de cr¨¦ditos y liquidez

La rapidez a la que se realizan los tr¨¢mites iniciales de la fusi¨®n de Unicaja con Caja Castilla-La Mancha (CCM) son un espejismo. La resistencia natural de las cajas a perder su independencia sigue siendo fuerte, como si estuviera en sus genes.

Ni siquiera la dureza de la crisis y las advertencias de las autoridades les han hecho cambiar de posici¨®n. El Ministerio de Econom¨ªa y el Banco de Espa?a, han hablado p¨²blicamente de "la necesidad de la reestructuraci¨®n del sector", que es el eufemismo que se utiliza para pedir las fusiones. Los dos intentos iniciales han acabado en fiasco. Ni la uni¨®n de la BBK y la Kutxa ni la fusi¨®n virtual de las cajas de Castilla y Le¨®n, llegaron a buen puerto.

Una unidad centralizada decidir¨¢ la concesi¨®n de pr¨¦stamos

Pero las cajas son conscientes de que tienen que mover ficha. El ¨²ltimo proyecto con el que quieren sortear la necesidad de las fusiones es una sociedad con dos objetivos: por un lado que sea una marca para salir a los mercados y conseguir liquidez, con el paraguas del aval del Estado. En segundo lugar, la sociedad deber¨¢ contar con una unidad centralizada de riesgos, que analice la viabilidad de los cr¨¦ditos que las entidades quieran conceder con el dinero captado. Seg¨²n fuentes conocedoras del proyecto, la unidad de riesgos tendr¨ªa plena capacidad para decidir si se concede o no el pr¨¦stamo solicitado, por encima de la autoridad de cada caja. De este modo, las entidades conseguir¨ªan dos temas clave: liquidez y poder conceder cr¨¦ditos a las empresas, un sector en el que no se mueven con comodidad. Hasta ahora, unas 26 cajas est¨¢n interesadas en esta sociedad holding, capitaneada por la Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas (CECA) y otra veintena lo est¨¢n analizando. El sector considera que es una f¨®rmula que permite flexibilizar la gesti¨®n y conseguir liquidez sin necesidad de fusionarse.

En la pr¨¢ctica funcionar¨ªa de la siguiente manera: esta sociedad consigue 3.000 millones en los mercados. A continuaci¨®n las cajas presentan los cr¨¦ditos que quieren conceder, con sus respectivos importes. La unidad de riesgos los analiza y decide cu¨¢les se conceden. Este filtro es de gran calado ya que supone una cesi¨®n de la capacidad de gestionar que ahora forma parte del coraz¨®n del negocio.

El proyecto tiene algunos escollos en el camino. Uno de ellos es que el Estado, seg¨²n los acuerdos de la Comisi¨®n Europea, s¨®lo puede avalar a una entidad, no a un grupo de ellas, apuntan desde el Ministerio de Econom¨ªa. Otro asunto relevante para el Estado es c¨®mo podr¨ªa unificar la calificaci¨®n del riesgo de la emisi¨®n, antes de avalarla, ya que las entidades tendr¨¢n diferentes rating y niveles de morosidad.

Las cajas que est¨¢n en la organizaci¨®n afirman que cuentan con un sistema de compensaci¨®n de las calificaciones que soluciona estos problemas. El consumo de capital que supondr¨ªan los pr¨¦stamos tambi¨¦n ser¨ªa proporcional a los riesgos asumidos. Ahora la pelota est¨¢ en el tejado de Econom¨ªa y del Banco de Espa?a, esc¨¦pticos con la iniciativa.

El proyecto es un paso m¨¢s de Afianza, una sociedad de la CECA formada por 28 cajas. Afianza puede avalar cr¨¦ditos por 2.507,5 millones.