Los bancos reaccionan y provocan fuertes alzas en todas las Bolsas

Tras llevar las Bolsas a sus m¨ªnimos en una d¨¦cada, las cotizaciones de los bancos resucitaron ayer y provocaron fuertes subidas en los ¨ªndices de renta variable de todo el mundo. La filtraci¨®n de un informe interno que se?ala que Citigroup ha sido rentable en enero y febrero y el discurso del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, en el que aboga por reformas contables que pueden dar un bal¨®n de ox¨ªgeno a los bancos fueron el detonante de la reacci¨®n. En buena medida, sin embargo, los operadores interpretaban el movimiento como un rebote t¨¦cnico o como una toma de beneficios. ?Beneficios? S¨ª, pero por parte de los inversores que ahora los tienen: los que tomaron posiciones cortas o bajistas y que ayer compraban para cerrarlas, al menos en parte.

El Dow Jones sube un 5,8% gracias a los valores del sector financiero

Buena parte de las Bolsas, entre ellas la espa?ola, se apuntaron la mayor subida del a?o. El Ibex 35 avanz¨® un 4,93% impulsado sobre todo por Santander (+12,5%) y BBVA (+9,4%). En Europa, el franc¨¦s BNP Paribas, el alem¨¢n Deutsche Bank, el ingl¨¦s Lloyds y el italiano Intesa Sanpaolo subieron m¨¢s del 15%. El ¨ªndice Dow Jones de EE UU cerr¨® con una subida del 5,8% gracias al tir¨®n de los valores financieros.

Citigroup se dispar¨® un 38,1% al conocerse un informe interno de su primer ejecutivo, Vikram Pandit, en el que asegura que la entidad fue rentable en enero y febrero, y que, tras cinco trimestres en p¨¦rdidas, el primero de este a?o va camino de ser el mejor desde 2007. Ese mensaje hizo concebir esperanzas de que lo peor de la crisis financiera haya quedado atr¨¢s o, en su defecto, de que est¨¦ cerca de tocar fondo.

"Estoy decepcionado con el precio actual de la acci¨®n y con los generalizados malentendidos sobre nuestro banco y su posici¨®n financiera", dec¨ªa Pandit, que ha visto las acciones de Citi caer un 95% en el ¨²ltimo a?o.

Bernanke dio otro bal¨®n de ox¨ªgeno a Wall Street al abogar por una reforma de la arquitectura del sistema financiero que incluya "mejoras" en el modelo de evaluaci¨®n de los activos de los bancos a precios de mercado, un m¨¦todo que muchos ven como acelerador de la crisis.

La prioridad a corto plazo es restaurar el funcionamiento de los mercados y del cr¨¦dito, para que la recesi¨®n acabe a final de a?o. "Hasta que no estabilicemos el sistema", dijo Bernanke, "una recuperaci¨®n sostenida estar¨¢ fuera de nuestro alcance". Por eso dej¨® claro que preservar la viabilidad de los grandes bancos es "vital", y para ello hay que asegurarse de que disponen del capital y la liquidez para operar en un clima adverso. Su intenci¨®n es que no haya otro colapso como el de Lehman Brothers.

Bernanke cree que es el momento de estudiar reformas del sistema financiero en cuatro ¨¢reas: lidiar con los bancos sist¨¦micamente importantes, reforzar la infraestructura, hacer la regulaci¨®n menos proc¨ªclica y crear una autoridad que supervise el riesgo.

El presidente de la Fed considera que el hecho de que haya firmas "demasiado grandes para quebrar" plantea enormes problemas. Por eso cree que deben ser supervisadas "muy de cerca". Sin embargo, les hizo un gui?o al considerar necesario que se revisen las normas contables, para asegurar que no "magnifican" los cambios del ciclo econ¨®mico o en el sistema.

Ma?ana, el comit¨¦ de servicios financieros de la C¨¢mara de Representantes debate sobre la pol¨¦mica metodolog¨ªa mark-to-market, la regla contable que se?alan los bancos como fuente de sus problemas tras el estallido de la burbuja hipotecaria. El modelo, introducido en 2007, les obliga a declarar cada trimestre miles de millones en p¨¦rdidas por la depreciaci¨®n de activos. Esto les impide a su vez ponerles un precio realista o justo, lo que les fuerza a dejar apartados los activos que no encuentran mercado. "Sabemos que en periodos como ¨¦ste, donde algunos mercados no existen o son altamente il¨ªquidos, los n¨²meros pueden ser enga?osos o no informativos", dijo Bernanke.

El presidente de la Fed cree por eso necesario que se establezca un modelo m¨¢s transparente y que sirva de gu¨ªa a los bancos para evaluar sus activos. Algunas voces piden una suspensi¨®n de la regla durante 12 o 18 meses, para dar un respiro a la banca. Pero tanto Bernanke como la SEC (el regulador del mercado de valores) se oponen.

La tercera mala noticia para los inversores bajistas fueron los planes para restaurar la antigua regla que ralentizaba electr¨®nicamente las transacciones en Bolsa en los momentos de gran volatilidad (uptick rule). Algunos creen que eso puede frenar los ataques especulativos a t¨ªtulos financieros.