Cambio de tono en los mercados

La Bolsa espa?ola ha vivido su mejor semana del actual ejercicio con una subida del 7,08% en el Ibex 35. Este ¨ªndice consigue rebotar desde un hipot¨¦tico suelo en los 6.700 puntos, que roz¨® el pasado lunes, hasta los 7.500 que lleg¨® a superar el viernes, aunque luego cerr¨® en 7.427,80 puntos.

Las causas de este rebote est¨¢n, principalmente, en un comunicado de Citigroup, en el que afirmaba que ya gana dinero en los dos primeros meses de este a?o. Apenas un d¨ªa despu¨¦s, Bank of America apuntaba en el mismo sentido, lo cual sirvi¨® a una buena parte del mercado estadounidense para considerar que "ya no habr¨¢" nacionalizaciones y que los grandes bancos se sacudir¨¢n pronto la inc¨®moda tutela estatal.

El rebote de los ¨ªndices burs¨¢tiles ha creado, sin embargo, bastante pol¨¦mica entre los analistas, que siguen sin ponerse de acuerdo sobre su viabilidad o, cuando menos, sobre su car¨¢cter m¨¢s o menos definitivo.

En Estados Unidos se considera, en general, que pudiera darse un nuevo recorte antes de iniciarse una recuperaci¨®n m¨¢s estable y prolongada. En este sentido, coinciden con alg¨²n analista espa?ol, que ya advert¨ªa en sus informes sobre la importancia del nivel de los 600 puntos del ¨ªndice Standard & Poor's 500. Este ¨ªndice toc¨® su m¨ªnimo anual la pasada semana, con 666,79 puntos, nivel desde el que ha recuperado casi un 10% por ese impulso de los valores bancarios, pero la mayor¨ªa de los indicadores econ¨®micos contin¨²an apuntando a un empeoramiento de la recesi¨®n.

Aun as¨ª, los analistas consideran que ese ¨ªndice -y el resto, m¨¢s o menos- tiene un recorrido al alza de casi el 10% desde los actuales niveles, pase lo que pase en un futuro inmediato.

La semana ha tra¨ªdo abundantes paradojas al mercado espa?ol, como el hecho de que el sector bancario haya capitaneado el rebote de las cotizaciones despu¨¦s de que la agencia de calificaci¨®n de riesgo Moody's mantuviera su perspectiva negativa sobre el conjunto del sector bancario espa?ol y de que alg¨²n fondo especulativo comunicara un incremento de sus posiciones vendedoras sobre algunos de los grandes bancos.

Los inversores tambi¨¦n se encuentran divididos sobre la valoraci¨®n de la actual coyuntura, aunque los vol¨²menes negociados en el Mercado Continuo a lo largo de la semana indican lo contrario. En general, las operaciones del "mercado abierto" se han mantenido en torno a los 2.000 millones de euros diarios, con la excepci¨®n de la jornada del martes, cuando el Ibex 35 subi¨® el 4,93%.

La concentraci¨®n de operaciones en torno a los cinco principales valores del mercado, que acaparan el 70% del negocio diario, parece indicar que son algunos gestores los que se est¨¢n moviendo y que los llamados "inversores finales" todav¨ªa se mantienen en un segundo plano, posiblemente a la espera de que el rebote se confirme o se desinfle.