La econom¨ªa china es crucial

Para la recuperaci¨®n de la econom¨ªa global, el final de la muy pronunciada desaceleraci¨®n de la econom¨ªa china es una de las piezas esenciales. Que ello tenga lugar en el contexto del esquema de coordinaci¨®n multilateral, sin acentuar las tensiones proteccionistas subyacentes, es crucial. China necesita al resto del mundo para garantizar la continuidad de la transformaci¨®n emprendida hace dos d¨¦cadas, pero el resto del mundo precisa de una China menos volcada hacia las exportaciones.

Uno de los elementos que amparaban hasta hace pocos meses la esperanza de que la crisis financiera no derivara en una recesi¨®n mundial era la posibilidad de que algunas econom¨ªas consideradas emergentes compensaran el desplome en la demanda de las econom¨ªas avanzadas. Los BRIC, y de forma destacada China, hab¨ªan sido tractores del crecimiento mundial en los ¨²ltimos cinco a?os y bien podr¨ªan contribuir a esa diferenciaci¨®n de ritmos de crecimiento. No ha sido as¨ª. China no volver¨¢ a crecer a tasas algo superiores al 10% anual como lo ha estado haciendo en la ¨²ltima d¨¦cada. En la segunda mitad del pasado a?o inici¨® una acusada contracci¨®n en la expansi¨®n de su producci¨®n, seg¨²n los indicadores parciales disponibles.

Aun cuando se frenara ese desplome y se estabilizara la demanda exterior, decisiva para el crecimiento chino, no se alcanzar¨ªan los objetivos de las autoridades de mantener un ritmo de crecimiento en el entorno del 8% en este a?o. Las previsiones sit¨²an esa tasa en el entorno del 6%, sin que puedan descartarse niveles inferiores, frente al 9% registrado el a?o pasado. Un comportamiento tal puede generar tensiones sociales en aquel pa¨ªs, de trascendencia desconocida, que lleguen a condicionar los grandes avances registrados en los ¨²ltimos a?os. Las autoridades, en consecuencia, no pueden confiar s¨®lo en la diferida y tenue recuperaci¨®n de sus tres principales clientes (EE UU, la UE y Jap¨®n); est¨¢n obligadas a adoptar decisiones inequ¨ªvocamente expansivas, y para ello utilizar el margen de maniobra acumulado en los ¨²ltimos a?os. Una tasa de ahorro relativamente elevada, reducido endeudamiento, capacidad de atracci¨®n de inversi¨®n extranjera y un excepcional volumen de reservas internacionales constituyen ventajas diferenciales frente a otras econom¨ªas enfrentadas a un similar empe?o estimulador. No pueden hacerlo de forma indiscriminada, sin atender a los excesos de capacidad que son evidentes en algunas industrias nacidas al socaire de la expansi¨®n de la demanda global.

Son se?ales esperanzadoras la diversificaci¨®n energ¨¦tica, aumentando el peso espec¨ªfico de las energ¨ªas renovables a costa de las m¨¢s contaminantes, o aquellas otras destinadas a la mejora de las infraestructuras f¨ªsicas y tecnol¨®gicas. Que esos est¨ªmulos se coordinen con los adoptados por las dem¨¢s econom¨ªas presentes en el G-20 es una de las condiciones para favorecer una salida conjunta de la recesi¨®n global. La otra, sin temor a ser reiterativos, es la incorporaci¨®n de ese pa¨ªs a todas las instancias de gobierno global, incluido el selectivo G-7, con el fin de exorcizar la hoy m¨¢s inquietante de las amenazas proteccionistas, sin duda el peor de los obst¨¢culos a la prosperidad global. Nunca ha sido m¨¢s crucial la integraci¨®n completa de China.