Dubl¨ªn pasa por M¨¦xico DF

Irlanda por fin afronta con valent¨ªa la situaci¨®n de sus bancos. En los ¨²ltimos seis meses, el Gobierno ha intentado asegurar los dep¨®sitos, recapitalizar v¨ªa el sector privado y recapitalizar con sus propios fondos. Ahora ha decidido sacar de la cuesti¨®n los activos t¨®xicos.

Reino Unido opt¨® por mantener sus peores activos en el balance general y asegurar las p¨¦rdidas. Los irlandeses han decidido seguir el modelo mexicano. En la crisis bancaria de 1994-1995, el Estado mexicano emiti¨® deuda p¨²blica a cambio de activos t¨®xicos, que eran transferidos a un banco de activos incobrables o "banco malo".

El Estado irland¨¦s planea retirar de los bancos los pr¨¦stamos inmobiliarios morosos, con un valor nominal de 90.000 millones de euros. Eso deber¨ªa frenar el descalabro. Allied Irish Banks (AIB) y Bank of Ireland (BOI), as¨ª como otras entidades m¨¢s peque?as, se librar¨¢n de golpe de m¨¢s del 60% de sus activos inmobiliarios, incluidos todos los pr¨¦stamos a promotores inmobiliarios. Los bancos, liberados de sus cargas, deber¨ªan estar en condiciones de volver a prestar.

Pero no lo har¨¢n como entidades privadas. El Gobierno comprar¨¢ sus nuevos activos con descuento respecto al valor nominal. La rebaja inicial no se ha divulgado, pero Goodbody Stockbrokers considera que puede rondar el 15%. Eso dejar¨ªa a los bancos con unas p¨¦rdidas por reconocer de 12.400 millones de euros. Si AIB y BOI quieren presumir de un coeficiente de capital social al menos del 4% a finales de 2011, les faltar¨¢n 1.200 y 2.400 millones de euros, respectivamente.

El Gobierno irland¨¦s comprar¨¢ acciones para mantener los bancos suficientemente capitalizados. A los bajos precios burs¨¢tiles del cierre del pasado mi¨¦rcoles, el Estado acabar¨ªa con un 57% de AIB y un 75% de BOI, de acuerdo con Goodbody. Es un gran salto desde la participaci¨®n del 25% en bonos a la que el Gobierno ten¨ªa derecho despu¨¦s de la recapitalizaci¨®n que llev¨® a cabo en febrero.

El Gobierno podr¨ªa haber comprado los activos por el valor nominal. Pero eso habr¨ªa parecido una subvenci¨®n a los accionistas actuales. Adem¨¢s, el Estado irland¨¦s no puede realmente permitirse asumir m¨¢s deudas. Tal y como est¨¢n las cosas, el gasto de 77.000 millones de euros en el banco malo duplicar¨¢ con creces la deuda nacional irlandesa. En estas circunstancias, sutilezas como un sector bancario privado parecen casi irrelevantes.