La CNMV advierte de posibles problemas concretos de liquidez en algunos fondos

Lo peor ha pasado ya, pero a¨²n puede haber sobresaltos en el sector financiero como el que protagoniz¨® Banif Inmobiliario, el fondo del Santander que suspendi¨® los reembolsos durante dos a?os en el apogeo de la crisis. El presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Julio Segura, lanz¨® ayer un mensaje ambivalente a los part¨ªcipes de fondos, que han sobrevivido a las turbulencias de susto en susto: dos fondos inmobiliarios han suspendido el reembolso en los ¨²ltimos meses -el del Santander y otro de Inverseguros-, otros dos est¨¢n en fase de liquidaci¨®n y un quinto fondo ha limitado a una sola vez al a?o la ventanilla de liquidez para los reembolsos.

"Los ¨²ltimos datos demuestran que el grueso del ajuste ya se ha producido", dijo. Los principales problemas se han producido en esos fondos inmobiliarios, pero ahora el patrimonio se mantiene estable y han ca¨ªdo las peticiones de reembolso, asegur¨®. A rengl¨®n seguido, declar¨® que pueden aparecer tambi¨¦n dificultades de liquidez en fondos que hayan invertido su patrimonio "en renta fija y deuda corporativa", concretamente en activos que hayan sufrido rebajas de calificaci¨®n o valoraciones a la baja.

Segura, que compareci¨® en el Congreso, explic¨® que el pasado a?o la CNMV inici¨® 13 expedientes sancionadores -frente a los cuatro del a?o anterior-, mayoritariamente vinculados a problemas de abuso de mercado. Siete de ellos se cerraron con sanciones. La crisis es un buen "caldo de cultivo" para las infracciones en Bolsa, dijo, y las tensiones derivadas de la crisis financiera se reflejan en las auditor¨ªas: el 7,5% de las de 2008 presentaron opiniones desfavorables, un porcentaje que pr¨¢cticamente duplica el del a?o anterior.

Las medidas restrictivas de las ventas a corto pueden tener los d¨ªas contados. Segura critic¨® la efectividad de esa medida -que se lanz¨® para poner coto a episodios de inestabilidad excesiva-, con "efectos adversos en t¨¦rminos de eficiencia y liquidez del mercado". Adem¨¢s, se mostr¨® partidario de reformar el modelo de supervisi¨®n financiera para consolidar un sistema con dos cabezas visibles, el Banco de Espa?a y la CNMV. Segura prev¨¦ presentar una propuesta de reforma legislativa despu¨¦s de verano.