El auge de los fondos de inversi¨®n ultraespecializados

La industria de la inversi¨®n colectiva ha desarrollado en los ¨²ltimos a?os productos ultraespecializados, bien por la estrategia de inversi¨®n que utilizan, bien por los activos en los que invierten. Estos fondos suelen tener la ventaja de su baja correlaci¨®n con los mercados. La contrapartida es su menor liquidez, la inversi¨®n m¨ªnima requerida, su registro en para¨ªsos fiscales o su talibanismo a la hora de seleccionar los activos. ?stos son algunos ejemplos de fondos ex¨®ticos:

- R¨¦ditos celestiales. Unir rentabilidad terrenal y la acumulaci¨®n de m¨¦ritos para asegurarse la vida eterna es posible. La industria de la inversi¨®n colectiva, sobre todo en EE UU, ha descubierto un jugoso nicho de mercado al relacionar inversi¨®n y moral. En los ¨²ltimos a?os se han dise?ado productos que, adem¨¢s de buscar la mayor rentabilidad, aseguran cumplir determinados preceptos religiosos. En el escaparate ya hay fondos para cat¨®licos, musulmanes, presbiterianos, menonitas o evang¨¦licos.

Hay fondos viciosos especializados en los sectores de armas y bebidas alcoh¨®licas

Otros fondos ofrecen r¨¦ditos celestiales para cat¨®licos y para musulmanes

Entre los fondos cat¨®licos destaca el Ave Mar¨ªa Catholic Values Fund cuyo p¨²blico objetivo son los m¨¢s de 600.000 ultracat¨®licos que viven en EE UU. Este fondo sigue a rajatabla los mandatos de la Iglesia "cat¨®lica, apost¨®lica y romana". Esta estrategia ha llevado a sus gestores a desinvertir en compa?¨ªas que han aprobado beneficios sociales para empleados que son pareja aunque no est¨¦n casados ( Eli Lilly, Pepsi), o a negarse a entrar en el capital de AOL porque "distribuye pornograf¨ªa a trav¨¦s de Internet", o en Disney porque don¨® dinero a una organizaci¨®n de planificaci¨®n familiar, o en Pzifer por producir anticonceptivos.

En el caso de los musulmanes que deseen invertir conforme a las leyes del Cor¨¢n tambi¨¦n tienen a su disposici¨®n un amplio escaparate de fondos tem¨¢ticos. La doctrina de Al¨¢ proh¨ªbe recibir o cobrar intereses, lo que significa que bancos, aseguradoras y servicios de inversi¨®n quedan al margen de las carteras de estos fondos (lo que ha beneficiado a sus part¨ªcipes en la crisis financiera). Tampoco invertir¨¢n en compa?¨ªas que distribuyan alcohol, tabaco, cerdo o que comercien con pornograf¨ªa. Uno de los pioneros en la inversi¨®n conforme a la shariah es el Amana Income Fund, cuyas apuestas sectoriales favoritas son petr¨®leo y farmacia.

- Vicio a prueba de crisis. Aquellos que no crean mucho en el para¨ªso y les guste lo pol¨ªticamente incorrecto tambi¨¦n tienen su producto: el Vice Fund. Este fondo centra su estrategia en todo aquello que rechazan los gestores religiosos, es decir, tabaqueras, industria del sexo, productores de bebidas alcoh¨®licas, gestoras de casinos, etc¨¦tera.

Los valores que m¨¢s pesan en su cartera son Philip Morris, British American Tobacco, Lorillard y Altria (tabaco);

Carlsberg, SABMiller y Diageo (bebidas), y

Lockheed Martin y Raytheon (defensa). Los expertos catalogan el Vice Fund como un fondo de car¨¢cter defensivo. O dicho de otra forma, los consumidores pecan incluso durante las crisis.

- El negocio verde. Las propuestas medioambientales, o, mejor dicho, las estrategias que tratan de sacar tajada de la lucha contra el cambio clim¨¢tico, han proliferado en el escaparate de los fondos de inversi¨®n. Su objetivo es invertir en empresas que se beneficiar¨¢n de las ayudas a los biocombustibles, el desarrollo del coche el¨¦ctrico, el crecimiento de la industria termosolar, el tratamiento de aguas para el consumo humano, etc¨¦tera. Algunas de las principales gestoras del fondo del mundo, como

DWS, ING, HSBC o Schroders, ya han lanzado fondos con esta estrategia verde.

- Notas millonarias. ?Quiere una inversi¨®n segura? Invierta en violas, violines o chelos. Y si est¨¢n hechos por lutieres de los siglos XVII y XVIII como el italiano Antonio Stradivari, el r¨¦dito est¨¢ casi asegurado. Ah¨ª van unos datos: los precios de los instrumentos m¨¢s buscados han subido hasta un 12% anual en la ¨²ltima d¨¦cada; ajustada a la inflaci¨®n, la rentabilidad promedio de las ventas de violines fue del 4,3% anual durante el periodo 1890-2005.

"Siempre hay demanda de instrumentos. Los grandes m¨²sicos deben tocar con piezas de primera calidad", explic¨® a Bloomberg Anthony Finley, director del Artist Rare Instrument Fund. Este fondo est¨¢ a¨²n en fase de suscripci¨®n, aspira a captar 100 millones de d¨®lares, e invertir¨¢ en piezas valoradas entre el mill¨®n y los 10 millones de d¨®lares. En diciembre, y tras captar 40 millones, ya se lanz¨® con ¨¦xito el Fine Violins Fund, promovido por Fran?oise Mann Quirici, ex ejecutivo del banco de inversi¨®n Lazard.

"El fondo podr¨¢ comprar o tomar participaciones mayoritarias en instrumentos que son propiedad de m¨²sicos renombrados. Los artistas seguir¨¢n tocando los instrumentos, y su prestigio podr¨ªa aumentar a la larga el valor de los violines", seg¨²n Finley.

- Caldos de culto. Una de las alternativas de inversi¨®n que gana adeptos es la apuesta por los fondos que invierten en vino. Este tipo de veh¨ªculos de inversi¨®n bien toman posiciones en compa?¨ªas vin¨ªcolas, bien pueden adquirir directamente caldos de gran calidad, sobre todo de los grandes productores de Burdeos y Borgo?a. Algunos de los fondos m¨¢s conocidos son The Vintage Wine Fund, AWM Fine Wine Fund o el Vinum Fine Wine Fund.

El negocio del vino no ha sido ajeno a la crisis econ¨®mica. De hecho, el Liv-Ex 100, ¨ªndice que cotizan los vinos m¨¢s caros del mundo, cay¨® un 22% entre septiembre y diciembre de 2008. Desde entonces acumula una subida del 4,45%. A pesar de este traspi¨¦, los datos apuntan rentabilidades atractivas. Seg¨²n los gestores de este tipo de fondos, a largo plazo una buena cartera de vinos que re¨²na determinadas cualidades deber¨ªa proporcionar unas ganancias de entre el 10% y el 12% al a?o, seg¨²n Ahorro Corporaci¨®n. En los ¨²ltimos 20 a?os, el vino de calidad ha tenido un mejor comportamiento que muchos ¨ªndices de renta fija y variable, entre ellos el Dow Jones.

- Invertir con arte. El precio del arte ha ca¨ªdo entre un 20% y un 40% desde sus m¨¢ximos de 2008. En este contexto, algunos expertos sugieren que quiz¨¢ es un buen momento para empezar a comprar piezas art¨ªsticas.Los fondos que invierten en arte se han caracterizado por su exclusivismo, es decir, requieren un m¨ªnimo de inversi¨®n muy elevado. Sin embargo, a finales de mayo se lanz¨® el primer fondo de arte para minoritarios, Castlestone Art Fund, cuya inversi¨®n m¨ªnima es de apenas 10.000 euros. En la presentaci¨®n del fondo, el due?o de la gestora brit¨¢nica, Angus Murray, asegur¨® que la inversi¨®n en arte es la mejor opci¨®n para protegerse de la inflaci¨®n que se avecina como consecuencia de la inyecci¨®n masiva de liquidez que han realizado los bancos centrales. "A medida que el valor del dinero disminuya por la inflaci¨®n, el valor de los activos reales subir¨¢. En ese sentido, un cuadro es lo mismo que un lingote de oro".