Los beneficios caen, pero a menor ritmo

Los resultados de las grandes compa?¨ªas cotizadas no son para tirar cohetes. El saldo agregado de 2009 sigue arrojando una severa ca¨ªda en las ganancias. Eso s¨ª, el ritmo de retroceso en las cuentas se ha desacelerado en el tercer trimestre del a?o. Esta tendencia, que debe confirmarse en los pr¨®ximos trimestres, podr¨ªa sugerir que lo peor de la recesi¨®n para los beneficios corporativos ha podido quedar ya atr¨¢s.

Las compa?¨ªas que componen el ¨ªndice Ibex 35, la principal referencia burs¨¢til espa?ola, obtuvieron un resultado neto conjunto de 31.968 millones de euros de enero a septiembre de 2009. Esta cifra supone una ca¨ªda del 32,46% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. En el periodo que va de julio a septiembre las ganancias han vuelto a caer, sumando el quinto trimestre consecutivo de descensos. Eso s¨ª, el ritmo en la ca¨ªda de las cuentas ha empezado a mostrar signos de desaceleraci¨®n. En concreto, el resultado neto de las compa?¨ªas del Ibex en el tercer trimestre fue de 10.610 millones, un 22,6% menor que en el mismo plazo de 2008.

Las p¨¦rdidas de las inmobiliarias se reducen un 76% hasta septiembre

Telef¨®nica lidera las ventas y Santander es la empresa que m¨¢s gana

En el c¨®mputo agregado de los nueve primeros meses del a?o, sin embargo, juegan un efecto distorsionador importante las cuentas de ArcelorMittal, la ¨²nica empresa con sede en el extranjero (Luxemburgo) que est¨¢ incluida en el ¨ªndice selectivo. La fuerte ca¨ªda de la demanda sider¨²rgica ha hecho que la multinacional pasara de ganar 7.906 millones en los nueve primeros meses de 2008 a perder este ejercicio 697 millones. Si no se cuentan las cifras de ArcelorMittal, las ganancias del Ibex caer¨ªan s¨®lo un 17%.

Tambi¨¦n han tenido un impacto considerable en las cuentas totales de los nueve primeros meses de 2009 los resultados extraordinarios de algunas compa?¨ªas. En algunos casos los at¨ªpicos han sumado (como ocurre con Acciona, que ha multiplicado por tres veces y media sus ganancias debido a la venta de su participaci¨®n en Endesa). En otros casos, los at¨ªpicos han restado como le ha ocurrido a Endesa. La el¨¦ctrica ha visto c¨®mo su resultado ca¨ªa a la mitad ya que en 2008 se apunt¨® unas cuantiosas plusval¨ªas como consecuencia de la venta de activos a E.On.

De las 33 compa?¨ªas que ya han publicado sus cuentas de enero a septiembre (Sacyr Vallehermoso publicar¨¢ resultados el lunes 16 de noviembre e Inditex, con un ejercicio fiscal irregular, lo har¨¢ el 11 de diciembre) 18 de ellas han empeorado sus resultados. En el cap¨ªtulo de las p¨¦rdidas, cuatro compa?¨ªas (Acerinox, ArcelorMittal, Ferrovial e Iberia) han cerrado los nueve primeros meses del a?o en n¨²meros rojos. Por el contrario, las empresas que m¨¢s han mejorado sus ganancias son, por este orden, Cintra, Acciona, Grifols, Abengoa, Criteria, Red El¨¦ctrica y Gas Natural.

La empresa del Ibex 35 que m¨¢s ha facturado durante los nueve primeros meses del a?o ha sido Telef¨®nica. La cifra de negocio de la operadora ha ca¨ªdo un 3,29% en el periodo, situ¨¢ndose en 41.721 millones. En el cap¨ªtulo de los beneficios, Banco Santander ha sido quien m¨¢s ha ganado en el periodo con un resultado neto de 6.740 millones (una ca¨ªda interanual del 2,81%).

Dos de los sectores m¨¢s afectados por la crisis econ¨®mica son el financiero y el inmobiliario. Los seis bancos incluidos en el selectivo ganaron de enero a septiembre 12.797 millones de euros, un 8,67% menos debido sobre todo a las dotaciones realizadas para hacer frente al aumento de la morosidad. La ca¨ªda de las ganancias ha sido mayor en los bancos dom¨¦sticos, destacando el caso de Banco Sabadell, que gana un 38,5% menos.

En el caso de las inmobiliarias (ninguna cotiza en el Ibex) todas han cerrado el periodo en p¨¦rdidas aunque ¨¦stas se han reducido bastante en comparaci¨®n con las de 2008. En conjunto, Afirma, San Jos¨¦, Colonial, Martinsa-Fadcsa, Realia, Renta Corporaci¨®n, Reyal Urbis y Sotogrande han registrado unos n¨²meros rojos de 1.225 millones, un 76% menores a los 5.296 millones de p¨¦rdidas de 2008.