Espa?a se queda sola en la recesi¨®n

La mejora de la econom¨ªa espa?ola en el sprint final de 2009 no le alcanz¨® para salir de la recesi¨®n. Todas las grandes econom¨ªas han salido mal paradas en la peor crisis desde la II Guerra Mundial, pero s¨®lo el PIB espa?ol sigue sin crecer a?o y medio despu¨¦s del derrumbe de los mercados financieros. En el primer adelanto sobre los datos del cuarto trimestre de 2009, el Banco de Espa?a inform¨® ayer de que el PIB retrocedi¨® un 0,1% respecto al trimestre anterior (una ca¨ªda del 3,1% en relaci¨®n a un a?o antes).

La econom¨ªa espa?ola acumula as¨ª siete trimestres en n¨²meros rojos (seg¨²n la definici¨®n m¨¢s extendida de recesi¨®n basta con enlazar dos trimestres), el periodo destructivo m¨¢s extenso entre los pa¨ªses avanzados. A falta de que el Instituto Nacional de Estad¨ªstica corrobore el dato la pr¨®xima semana, Espa?a queda como la ¨²nica econom¨ªa del G-20 (el club de pa¨ªses ricos y emergentes que coordina los esfuerzos contra la crisis) en recesi¨®n. Tampoco en la comparaci¨®n de la OCDE (que integra a una treintena de pa¨ªses industrializados) sale bien parado. Comparte el furg¨®n de cola de la recuperaci¨®n con Grecia, Islandia y Hungr¨ªa, pa¨ªses que siguen en recesi¨®n aunque no han hecho p¨²blico a¨²n el dato del cuarto trimestre.

Los indicios de una recuperaci¨®n incipiente son todav¨ªa d¨¦biles

La posibilidad de que Espa?a volviera a crecer, como s¨ª hizo Reino Unido en el tramo final de 2009, hab¨ªa dividido en las ¨²ltimas semanas a los expertos y hab¨ªa devuelto el optimismo al Gobierno, que en boca de su presidente, Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero, lleg¨® a vaticinar en diciembre "una salida inminente" de la recesi¨®n. La vicepresidenta econ¨®mica, Elena Salgado, eludi¨® durante unas semanas pinchar el mensaje pol¨ªtico, pese a que el an¨¢lisis t¨¦cnico de su departamento, divulgado por el secretario de Estado de Econom¨ªa, Jos¨¦ Manuel Campa, apostaba por que la recesi¨®n no hab¨ªa acabado a¨²n.

Hace una semana, tras el Consejo de Ministros, Salgado quiso poner la venda antes de la herida y record¨® que, durante todo este tiempo, el vaticinio m¨¢s probable para su departamento era un retroceso del -0,1%. La mala evoluci¨®n del empleo en los ¨²ltimos meses de 2009 y una aportaci¨®n del sector exterior m¨¢s d¨¦bil de lo anticipado dieron la raz¨®n, otra vez, a los pron¨®sticos m¨¢s pesimistas.

Porque los indicios de una recuperaci¨®n incipiente brotan en el an¨¢lisis del Banco de Espa?a, aunque a¨²n no tengan fuerza suficiente para contrarrestar el deterioro de la econom¨ªa. El organismo supervisor cree que el consumo de los hogares "podr¨ªa haber mostrado una tasa ligeramente positiva, tras siete trimestres de retrocesos". Y en la inversi¨®n en bienes de equipo "se estima un nuevo repunte en el periodo octubre-diciembre".

Tambi¨¦n aprecia crecimiento "por segundo trimestre consecutivo" en el sector de los servicios de mercado, el m¨¢s importante de la econom¨ªa espa?ola, insuficiente, de nuevo, para compensar el descenso del valor a?adido en el resto de ramas productivas (construcci¨®n, industria, y sector agrario).

Pero incluso al evaluar los indicadores m¨¢s favorables, el Banco de Espa?a se anda con tiento. El bolet¨ªn econ¨®mico de enero recalca que la gran incidencia en la mejora de "ayudas p¨²blicas con impacto transitorio" ser¨¢n mucho menos contundentes en 2010. As¨ª, el consumo se ha visto impulsado por la subvenci¨®n directa a la compra de veh¨ªculos y la inversi¨®n. Y el organismo supervisor achaca el hecho de que la inversi¨®n de las empresas haya experimentado "una cierta recuperaci¨®n" a los proyectos que han podido acogerse "a los planes de est¨ªmulo del Gobierno, como la adquisici¨®n de material de transporte y la colaboraci¨®n en obra civil". Estas ¨²ltimas iniciativas est¨¢n estrechamente ligadas al fondo p¨²blico de inversiones municipales, que financiaron obras por 8.000 millones de euros.

Tambi¨¦n advierte el organismo supervisor sobre la tentaci¨®n de esperar demasiado de la econom¨ªa internacional. El Fondo Monetario Internacional acaba de cambiar sus previsiones para anticipar una recuperaci¨®n m¨¢s intensa de los pa¨ªses avanzados (de la que Espa?a queda tambi¨¦n excluida) en 2010. Es un escenario compartido por la OCDE, cuyos indicadores adelantados, difundidos ayer, dibujan el mismo panorama. Pero el Banco de Espa?a vuelve a hacer de poli malo. "Con car¨¢cter relativamente generalizado, esta mejora de la actividad econ¨®mica descans¨® en factores de naturaleza transitoria, como la reposici¨®n de existencias, y en los extraordinarios impulsos que han proporcionado las pol¨ªticas econ¨®micas durante la fase recesiva".

Adem¨¢s, la aportaci¨®n positiva del sector exterior tiende a atenuarse por razones internas. Es cierto que las exportaciones crecieron en el tramo final del a?o, pero la reactivaci¨®n del consumo y de la industria -el uso de la capacidad productiva aumenta por primera vez en dos a?os-, han resucitado las importaciones. Y conforme el crecimiento econ¨®mico se consolide, el tir¨®n de la demanda interna estrechar¨¢ a¨²n m¨¢s ese margen.

Si se confirma el dato del cuarto trimestre, el PIB para el conjunto de 2009 habr¨ªa ca¨ªdo un 3,6% respecto a 2008. Aqu¨ª s¨ª coincide con el pron¨®stico oficial (con un crecimiento intertrimestral del 0,1% en el cuarto trimestre tambi¨¦n habr¨ªa encajado). "Eso hace que mantengamos nuestras previsiones para el futuro", subray¨® el secretario de Estado de Hacienda, Carlos Oca?a, quien a?adi¨®: "Cada vez estamos m¨¢s cerca del fondo". El Gobierno da por hecho que el crecimiento reaparecer¨¢ en la segunda mitad de 2010 y no descarta que la recesi¨®n acabe antes.

La recesi¨®n m¨¢s profunda en medio siglo s¨®lo puede dejar cifras tan elocuentes como la mayor destrucci¨®n de empleo (un 6,7% menos que en 2008) en la serie estad¨ªstica; la primera ca¨ªda de los precios de consumo (-0,3%) desde 1952; el dr¨¢stico recorte del d¨¦ficit exterior (el desplome de las importaciones lo deja en el 4,7% del PIB, frente al 8% de 2008); o un descenso del 25% en la inversi¨®n residencial, el term¨®metro del batacazo inmobiliario.

El Banco de Espa?a no deja pasar la ocasi¨®n para dar un capotazo al Gobierno. As¨ª, el proyecto de Ley de Econom¨ªa Sostenible est¨¢ "en la l¨ªnea" de las reformas que "es preciso acometer" en los mercados de bienes y servicios. Sus "compromisos de austeridad" est¨¢n "en la senda" hacia la estabilidad de las finanzas p¨²blicas. Y su propuesta de alargar la edad de jubilaci¨®n "puede contribuir de manera significativa al equilibrio financiero del sistema p¨²blico de pensiones".