No todo son sombras
Tras la crisis de la deuda en Dubai el pasado diciembre y posteriormente en Grecia, los especuladores han aprovechado las debilidades de algunos pa¨ªses para obtener importantes beneficios apostando a la baja y luego recomprando los bonos de los pa¨ªses atacados. Algunos medios especialmente anglosajones han intentado mezclar a Espa?a en esta situaci¨®n, a pesar de que numerosos analistas han subrayado las notables diferencias.
Un trabajo reciente elaborado por Daniel Gros y Thomas Mayer, del Centre For European Policy Estudies (CEPS), ha construido un ¨ªndice de vulnerabilidad, que incluye varios elementos (deuda, d¨¦ficit, balanza fiscal, costes laborales y tasa de ahorro) que sit¨²an la vulnerabilidad de Espa?a en 2,3 puntos. Muy por debajo de donde aparece Grecia (6,7), Portugal (5,0), Irlanda (3,7) e Italia (2,6). En el mercado de bonos a 10 a?os, la prima que debe pagar Espa?a en relaci¨®n con el bono alem¨¢n se situaba el pasado viernes en 79 puntos b¨¢sicos, por debajo de Reino Unido, 96, e Italia, 81.
De todas formas el dato m¨¢s elocuente de la situaci¨®n de Espa?a con la de otros pa¨ªses fue la subasta de 5.000 millones de bonos a 15 a?os efectuada en Nueva York la semana pasada. La deuda sec¨® r¨¢pidamente tras haber recibido una demanda de m¨¢s de 12.000 millones.
La r¨¢pida colocaci¨®n fue saludada "como una buena noticia para la periferia de la zona euro y para Grecia", por Leonidas Fragiadakis, tesorero del Banco Nacional de Grecia.
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