Madrid desciende de divisi¨®n financiera

La deuda del Ayuntamiento de Madrid es un pesado saco que cada a?o es m¨¢s dif¨ªcil de levantar. En unos casos porque lo rellenan con m¨¢s arena, en otros porque el que lo sostiene pierde algo de m¨²sculo por la depresi¨®n econ¨®mica. Entre unas cosas y otras, las agencias de calificaci¨®n crediticias andan atareadas estudiando las perspectivas econ¨®micas de la ciudad.

La conclusi¨®n es que ¨¦stas no son muy halag¨¹e?as. Standard&Poor's (S&P), una de las m¨¢s prestigiosas, acaba de reducir el nivel de la ciudad de Madrid, por segunda vez en unos pocos meses, de AA- hasta A-1+. Con este rev¨¦s Madrid desciende a una divisi¨®n financiera con menos lustre. Pierde credibilidad.

Esta clasificaci¨®n, actualmente, tiene pocos efectos pr¨¢cticos porque el Ayuntamiento no prev¨¦ hacer ninguna emisi¨®n de deuda en los mercados financieros, asegura Juan Bravo, concejal de Hacienda de Madrid. Este ¨ªndice sirve a los mercados para fijar el coste de la deuda.

El informe elaborado por S&P justifica la rebaja por "el alto endeudamiento de la ciudad de Madrid y por las sombr¨ªas perspectivas econ¨®micas de Espa?a".

La deuda municipal no es ninguna milonga. Alcanza 6.777 millones, casi la cuarta parte del endeudamiento de todos los municipios de Espa?a. La agencia prev¨¦ que el nivel de endeudamiento se mantendr¨¢ entre el 155% y el 170% sobre los ingresos en el periodo 2010-2012. "Algo incompatible" con el mantenimiento de la anterior categor¨ªa, dice el documento de S&P.La rebaja de la calificaci¨®n crediticia tambi¨¦n tiene que ver con la situaci¨®n econ¨®mica de Espa?a. La agencia estadounidense fija unas perspectivas negativas para nuestro pa¨ªs, "con un crecimiento muy leve del producto interior bruto (PIB) hasta 2012".

Con las cuentas del Estado mermadas por la crisis, los ayuntamientos tiritan porque los ingresos que reciben de la Administraci¨®n central menguan al mismo ritmo que aumentan sus quejas para que se reforme el sistema de financiaci¨®n. Quieren m¨¢s dinero del Estado. "En 2010 recibimos 280 millones de euros menos", lamenta Bravo, quien prosigue: "Con este escenario no hay previsi¨®n de aumentar la deuda, pero tampoco estamos en condici¨®n de reducirla".

S&P abunda en la descripci¨®n de su previsi¨®n. "El entorno negativo se traducir¨¢ en tasas de paro que a¨²n crecer¨¢n levemente en 2010, para despu¨¦s verse reducidas, pero de manera muy leve, en 2011-2012". En un momento en que las agencias de calificaci¨®n extreman sus precauciones despu¨¦s de los traspi¨¦s de los ¨²ltimos a?os, hay que ser prudentes con Madrid.

Por eso, no todo son palos en las ruedas del carro que tira de la econom¨ªa madrile?a. El documento sostiene que esta es "rica y est¨¢ diversificada y que goza de una considerable flexibilidad en los ingresos gracias a una presi¨®n fiscal por debajo del promedio nacional y a unos valores catastrales que quedan muy por debajo de los valores de mercado". Bal¨®n de aire para los responsables municipales.

Pero la agencia se mantiene expectante: "Seguiremos de cerca la evoluci¨®n de los resultados financieros y de la deuda de las empresas municipales, dado que ha crecido de forma relevante en los ¨²ltimos ejercicios".