T¨¦cnicas Reunidas marca la diferencia
La ingenier¨ªa, en medio de la crisis, logra, sin endeudarse, acrecentar hasta casi 5.000 millones de euros la cartera de pedidos y hasta 800 millones su tesorer¨ªa
Hay muchas compa?¨ªas que han sabido defender o mejorar sus resultados en medio de la actual crisis econ¨®mica y financiera, pero pocas han conseguido adem¨¢s acrecentar su cartera de pedidos y su posici¨®n neta de tesorer¨ªa. T¨¦cnicas Reunidas es una de ellas. Lo ha logrado con una mejor gesti¨®n -sus costes generales fueron inferiores a los de 2008, a pesar del incremento registrado en ofertas de proyectos y ejecuci¨®n de los mismos-, pero tambi¨¦n gracias al fortalecimiento del d¨®lar frente al euro y a la diversificaci¨®n de su actividad. La mayor parte de los ingresos de T¨¦cnicas Reunidas en 2009 provinieron del negocio internacional, con 2.063 millones de euros y un crecimiento del 20%, en tanto que en Espa?a la compa?¨ªa redujo su facturaci¨®n m¨¢s de un 24%, hasta contabilizar 571,4 millones.
La cartera de pedidos le garantiza actividad y resultados, como poco, hasta 2014
El veterano grupo de ingenier¨ªa, especializado en el dise?o y construcci¨®n de infraestructuras de petr¨®leo, gas y electricidad, cerr¨® 2009 con un incremento de sus ingresos y de su beneficio neto de un d¨ªgito, algo por debajo de lo esperado por algunos analistas -as¨ª lo se?alan en un informe, por ejemplo, los de Ahorro Corporaci¨®n- , pero con el valor a?adido de situar su cartera de pedidos en el entorno de los 5.000 millones (s¨®lo en el pasado ejercicio logr¨® que se le adjudicaran proyectos por 2.661 millones), cifra que le garantiza trabajo y visibilidad en los resultados hasta 2014, seg¨²n se dijo en marzo pasado en una presentaci¨®n de la sociedad ante los analistas. Y el m¨¦rito adicional de crecer sin deuda (con una posici¨®n neta de tesorer¨ªa de 796 millones de euros). Su deuda financiera es m¨ªnima, en consonancia con la posici¨®n de caja que disfruta, y el endeudamiento es negativo, inexistente incluso contando como deuda el anticipo por contratos de obra.
En el primer trimestre de 2010, T¨¦cnicas Reunidas no ha levantado el pie del acelerador. Ha adquirido una participaci¨®n del 40% en la compa?¨ªa M¨¢ster Ingenier¨ªa y Arquitectura, ha cerrado un contrato con Petroper¨² (982 millones de euros) para la modernizaci¨®n de una refiner¨ªa y est¨¢ a punto de adjudicarse -ha presentado la mejor oferta y as¨ª lo han cotizado esta semana los mercados- una parte de un megacontrato de Saudi Aramco
y ConocoPhillips para construir una refiner¨ªa en Yanbu, en Arabia Saud¨ª.
"Creo que, teniendo en cuenta una buena ejecuci¨®n de proyectos y el crecimiento en nuestra cartera de pedidos, tenemos probabilidades de aumentar nuestros ingresos y registrar unos m¨¢rgenes estables", se?al¨® recientemente Juan Llad¨®, consejero delegado del grupo de ingenier¨ªa para el sector energ¨¦tico, en la citada conferencia para analistas. "Va a ser un buen a?o para nosotros. Soy m¨¢s optimista ahora sobre 2010 que hace un a?o sobre 2009. Somos candidatos a numerosos proyectos y es probable que veamos un crecimiento de la cartera de pedidos", a?adi¨® Llad¨®.
Unos d¨ªas despu¨¦s de estas declaraciones, el presidente de Petr¨®leos del Per¨² (Petroper¨²) y el vicepresidente del grupo espa?ol firmaron, en presencia del presidente de Per¨², Alan Garc¨ªa, un contrato de casi mil millones de euros para modernizar la refiner¨ªa de Talara, en el norte del pa¨ªs.
No es, pese a su importe, el mayor contrato logrado por T¨¦cnicas Reunidas en los ¨²ltimos meses. En Portugal, a mediados de diciembre, el grupo espa?ol y Galp acordaron desarrollar a trav¨¦s de un contrato "llave en mano" un proyecto de modernizaci¨®n y ampliaci¨®n de Sines, la mayor refiner¨ªa del pa¨ªs y una de las m¨¢s grandes de Europa. Un proyecto en el que llevaban trabajando desde 2007, pero que se ha materializado finalmente ahora a trav¨¦s de un contrato por importe de 1.080 millones de euros.
Apenas unas semanas antes, la turca T¨¹pras le adjudic¨® la renovaci¨®n de su refiner¨ªa en Izmit, un contrato que supera los mil millones de euros para incrementar la capacidad de destilaci¨®n y de conversi¨®n de sus instalaciones para procesamiento de crudos de alto contenido en azufre, reducir el d¨¦ficit de gas¨®leos y adaptar el complejo industrial a la normativa medioambiental de la UE.
A la espera de Yanbu
T¨¦cnicas Reunidas no quiere comentarlo, pero los mercados dan por hecho que la espa?ola se va a hacer muy probablemente con una parte de un megacontrato (10.000 millones de d¨®lares) de Saudi Aramco y ConocoPhillips para construir una refiner¨ªa en Yanbu, en Arabia Saud¨ª. Tras considerar las ofertas presentadas, en la pen¨²ltima semana de marzo Aramco y Conoco, seg¨²n recoge entre otros un informe de J. P. Morgan Cazevone del 8 de abril, habr¨ªan optado provisionalmente por la surcoreana
SK Engineering para construir una unidad de crudo; por Daelim Industrial, para una unidad de gasolina, y por GS Engineering, para una unidad de craqueo. La espa?ola T¨¦cnicas Reunidas construir¨ªa una unidad de coque y la india
Punj Lloyd se ocupar¨ªa de las unidades de almacenamiento de crudo.
Un contrato, que se suma a otros recientes en la zona (como el proyecto de la refiner¨ªa Al Jubail o el complejo petroqu¨ªmico llave en mano para Saud¨ª Kayan Petrochimical Company, suscritos en 2009), que ha favorecido una mejora de las recomendaciones de los analistas sobre T¨¦cnicas Reunidas. Destaca en especial el respaldo que le han dado los analistas de Morgan Stanley. La estadounidense otorga un potencial alcista del 45% a su acci¨®n y dicen adem¨¢s que es su apuesta preferida para sacar partido a un mercado, el de los proyectos energ¨¦ticos de Oriente Medio y el norte de ?frica, valorado en m¨¢s de 320.000 millones de euros.
Los analistas de Ahorro Corporaci¨®n esperan para pr¨®ximos trimestres en T¨¦cnicas Reunidas un "fuerte incremento de la cartera de pedidos" que se situar¨¢ en unos 6.000 millones de euros; un impacto positivo de los ¨²ltimos contratos en Per¨² y Turqu¨ªa en su cuenta de resultados a partir de 2011, y la adjudicaci¨®n del citado contrato de Yanbu. -
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