Se?ales de estabilizaci¨®n en Adolfo Dom¨ªnguez

Adolfo Dom¨ªnguez ha registrado varios a?os de ca¨ªdas en sus ingresos. Esta situaci¨®n ha tenido un claro impacto en su balance, ya que ha pasado de tener una caja neta de 19 millones de euros a una deuda financiera de 14,9 millones. Esta mala racha podr¨ªa estar llegando a su punto de inflexi¨®n, seg¨²n el Banco Sabadell. "Pensamos que los niveles de ventas podr¨ªan estar tocando fondo y afrontar una etapa de recuperaci¨®n de 2010 en adelante", aseguran los analistas del banco en un informe publicado esta semana. La entidad recomienda comprar acciones de Adolfo Dom¨ªnguez (antes el consejo era vender) con un precio objetivo de 14,3 euros por acci¨®n. Esta valoraci¨®n supone un potencial de revalorizaci¨®n del 13,5% en relaci¨®n con la cotizaci¨®n actual de los t¨ªtulos.

El consejo es de comprar con un precio objetivo de 14,3 euros por acci¨®n

El problema de Adolfo Dom¨ªnguez, seg¨²n el Banco Sabadell, ha sido doble. Por un lado, estos expertos hablan de un problema interno y que se debi¨® a un fracaso de la colecci¨®n y a unos precios en ascenso. "Hablamos de finales de 2006 y 2007, tras a?os de fuerte crecimiento tanto con nuevas tiendas como org¨¢nicamente, alcanzando nuevos p¨²blicos objetivos y habi¨¦ndose creado una imagen de marca de prendas de dise?o de precio premium (sin ser de lujo) y de calidad. La escasa flexibilidad de la compa?¨ªa hizo que no pudiese corregir el fallo a tiempo", explican. El segundo error es que, aparte de la propia ca¨ªda del consumo que habr¨ªa reducido sus ingresos, "los consumidores han preferido competidores con precios menores".

La recuperaci¨®n, en opini¨®n de estos expertos, pasar¨ªa por volver a atraer al p¨²blico a sus tiendas. "Uno de los factores clave ser¨ªa el dise?o de las colecciones". Pese a que es dif¨ªcil de predecir, Banco Sabadell piensa que Adolfo Dom¨ªnguez est¨¢ muy enfocada en el dise?o y "volver¨¢ a cosechar ¨¦xitos". La entidad piensa que los descuentos de los competidores perdurar¨¢n y esto obligar¨¢ a la compa?¨ªa a llevar a cabo promociones y a sacrificar algo los m¨¢rgenes. "Pero parte del trabajo est¨¢ hecho. Adolfo Dom¨ªnguez ha cerrado sus tiendas menos rentables y ha reducido de forma significativa sus gastos. Adem¨¢s, la expansi¨®n se har¨¢ s¨®lo de forma puntual en Espa?a y v¨ªa franquicias en el exterior", argumentan.

Banco Sabadell ha mejorado su previsi¨®n de ingresos para Adolfo Dom¨ªnguez en 2010 (ahora calculan un crecimiento del 4% frente al 3% anterior) y a medio plazo (media del 6% desde el 4,8%). "Pensamos que la estructura de la compa?¨ªa tiene un potencial de recuperaci¨®n muy elevado".

Desde el punto de vista del an¨¢lisis t¨¦cnico, estos analistas se?alan que el valor est¨¢ repuntando hacia el l¨ªmite superior de un rango bajista, situado en 13,2 euros. "Si lo superase, el valor tendr¨ªa un gran potencial hacia el primer nivel correctivo alcista de todo el movimiento bajista previo, es decir, en 16,5 euros".