El Tesoro coloca con holgura 3.500 millones en bonos a 10 a?os

Alivio. Esa es la palabra que mejor define el resultado de la subasta de bonos a 10 a?os -obligaciones seg¨²n su nombre oficial- que el Tesoro P¨²blico celebr¨® ayer. La intenci¨®n de Hacienda era captar entre 2.500 y 3.500 millones. La demanda super¨® con creces esta cifra. Lleg¨® a 7.163 millones. As¨ª que para el Tesoro fue c¨®modo colocar bonos por 3.521 millones, a un inter¨¦s marginal del 4,074%.

La subasta de ayer atra¨ªa la atenci¨®n de los mercados por la marcha de la celebrada el pasado martes. Entonces el Estado espa?ol no lleg¨® a colocar los 6.500 millones que ten¨ªa previsto emitir en letras a cinco a?os. Ayer, en cambio, la demanda duplic¨® la oferta y el precio a pagar por la deuda (un inter¨¦s del 4,045% de media) estuvo en l¨ªnea con el que se pagaba en el mercado secundario.

"Es un resultado positivo", resume Miguel Arregui, de Analistas Financieros. La valoraci¨®n de este experto se asienta tanto en las cifras como en el contexto en el que se celebr¨® la subasta: unos mercados muy vol¨¢tiles y "la poca sincron¨ªa" que transmite Europa a los mercados.

La crisis de deuda ha dificultado las emisiones de los pa¨ªses m¨¢s afectados: Grecia, Portugal, Irlanda o Espa?a. Pero entre este cuarteto, Espa?a todav¨ªa no se ha visto en la obligaci¨®n de suspender alguna subasta como han tenido que hacer Portugal o Irlanda. El Tesoro se vio ayer forzado a pagar unos intereses m¨¢s altos que en la ¨²ltima subasta de bonos a 10 a?os (3,864% en marzo), pero menos que en la anterior (4,096% en enero). Adem¨¢s, el inter¨¦s al que se colocan los nuevos bonos a 10 a?os es claramente inferior al que se pagaba por los que est¨¢n venciendo, emitidos hace una d¨¦cada.

Pese al holgado resultado de la subasta, la prima de riesgo del bono espa?ol a 10 a?os volvi¨® a crecer. La diferencia entre los t¨ªtulos espa?oles y los alemanes (la referencia con los que se establece la prima de riesgo) aument¨® hasta 136 puntos b¨¢sicos.