CAM, Cajastur, Extremadura y Cantabria pactan la mayor fusi¨®n del sector

La medicina de la intervenci¨®n de Cajasur ha hecho efecto y ha acelerado las negociaciones entre cajas. Ayer por la tarde, Caja Mediterr¨¢neo (CAM), Cajastur, Caja Cantabria y Caja Extremadura anunciaron un acuerdo por el que protagonizan la mayor fusi¨®n del sector, que podr¨ªa crear la tercera caja y la quinta entidad financiera espa?ola por volumen de activos, por detr¨¢s del Santander, BBVA, La Caixa y Caja Madrid. Adelantar¨ªa al Banco Popular por un margen escaso.

La operaci¨®n requerir¨¢ petici¨®n de ayudas al Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) por un importe todav¨ªa no cerrado, pero que superar¨¢ los 1.500 millones. No hay que olvidar que Cajastur aportar¨¢ tambi¨¦n los 26.000 millones de Caja Castilla La Mancha (CCM). Esta operaci¨®n se deber¨ªa cerrar en junio, cuando lo apruebe la asamblea general de esta entidad. Por eso, esta fusi¨®n supone unir en realidad cinco cajas.

El l¨ªder de la operaci¨®n ser¨¢ el asturiano Manuel Men¨¦ndez

Se mantienen sin unir los ¨®rganos y la obra social de las cuatro cajas

La operaci¨®n seguir¨¢ el modelo de fusi¨®n fr¨ªa, es decir, se crear¨¢ un Sistema Institucional de Protecci¨®n (SIP) articulado mediante un banco con sede en Madrid. El SIP no exige, en primera instancia, la uni¨®n de los consejos, la integraci¨®n de la obra social ni la fusi¨®n de las redes de oficinas. S¨®lo se unen las sucursales que tengan las cuatro cajas en Madrid, que trabajar¨¢n bajo la marca de la nueva entidad, todav¨ªa sin determinar.

El SIP es la f¨®rmula m¨¢s suave para evitar las resistencias pol¨ªticas, pero el Banco de Espa?a ha establecido duras condiciones para que no se pueda romper el acuerdo con facilidad. El SIP nace con vocaci¨®n de "duraci¨®n indefinida", seg¨²n los firmantes, y las entidades integrantes pondr¨¢n en com¨²n el 100% de los beneficios y de los recursos propios, lo que hace dif¨ªcil volverse atr¨¢s.

Las dimensiones de la operaci¨®n son relevantes: 135.000 millones de euros en activos; una red de 2.300 oficinas y 14.000 empleados. Sin embargo, todav¨ªa falta la aprobaci¨®n de los consejos de administraci¨®n, prevista para ma?ana. Hasta ahora, los presidentes y directores generales de las entidades han suscrito el protocolo de intenciones.

Posteriormente, habr¨¢ que convocar las asambleas generales para que la uni¨®n sea aprobada. Este el paso donde hay m¨¢s interferencia pol¨ªtica. En este caso se unir¨ªa el PP de Alicante, con los socialistas de Asturias y de Extremadura y los regionalistas de Revilla en Cantabria. Ayer mismo, por la ma?ana, se conoci¨® la ruptura de la fusi¨®n en entre la BBK y la CAM. Algunas fuentes creen que la BBK podr¨ªa haber estudiado la incorporaci¨®n a este macroproyecto, pero esta entidad pretende dominar la operaci¨®n en la que participe, algo imposible en este caso.

Uno de los temas clave es qui¨¦n es el primer ejecutivo de la entidad. En este caso ser¨¢ Manuel Men¨¦ndez, presidente de Cajastur. El resto de los cargos son no ejecutivos: presidente, el que ocupa el mismo cargo en la CAM, Modesto Crespo; vicepresidentes, los presidentes de Cantabria y Extremadura, Enrique Ambrosio y V¨ªctor Bravo, respectivamente.

Este orden de mando se reflejar¨¢ en el reparto accionarial, aunque con una deferencia hacia la CAM por su enorme tama?o. El SIP estar¨¢ participado en un 40% por Caja del Mediterr¨¢neo, otro 40% por Grupo Cajastur, en un 11% por Caja Extremadura y en el 9% restante por Caja Cantabria.

La operaci¨®n tiene dos consecuencias: por un lado, Men¨¦ndez, de Cajastur, se convierte en uno de los l¨ªderes del sector. Hace s¨®lo unos meses, antes de la operaci¨®n de CCM, dirig¨ªa una caja de 19.000 millones de activos. Si culmina esta macrofusi¨®n, tendr¨¢ bajo su control una entidad casi siete veces m¨¢s grande. El otro aspecto destacable es que acaba el culebr¨®n de la CAM, una entidad d¨¦bil que necesitaba una fusi¨®n para continuar y que la ha buscado sin ¨¦xito durante meses. Fuentes pol¨ªticas y financieras comentaron: "La CAM logra su primer objetivo, que era blindarse ante cualquier intento de absorci¨®n", informa Miguel Olivares. La Generalitat valenciana dijo: "El acuerdo pone de manifiesto que el Consell no ha ejercido ninguna presi¨®n pol¨ªtica. Se logra el primer objetivo de la Generalitat, mantener el arraigo de las dos cajas valencianas".

Si se cierra la operaci¨®n, se crear¨¢ el tercer grupo de cajas, con un volumen de negocio en torno a los 177.000 millones y unos recursos propios computables de m¨¢s de 10.000 millones. La cartera de participadas tendr¨¢ un valor de 4.000 millones en el balance agregado.

Cada una de las cuatro cajas mantendr¨¢ su personalidad jur¨ªdica, su implantaci¨®n regional de negocio minorista, as¨ª como sus ¨®rganos de gobierno y obra social independientes, aunque pondr¨¢n en com¨²n las pol¨ªticas de riesgos, tesorer¨ªa, calificaci¨®n crediticia, control interno y requerimientos regulatorios.

El objetivo del acuerdo es constituir un conjunto de entidades "con ambici¨®n de convertirse en uno de los principales grupos del sistema financiero espa?ol y fortalecer la solvencia de las entidades participantes, anticip¨¢ndose a los futuros requerimientos de Basilea III".

"La complementariedad de redes comerciales y oficinas supone un reforzamiento de la actividad en mercados relevantes como Madrid, Catalu?a, Andaluc¨ªa y Galicia, siendo uno de los factores positivos del acuerdo, en el que cada entidad participante mantiene su personalidad y niveles de empleo en sus redes naturales", contin¨²a el comunicado.