Las Bolsas caen por los problemas de la banca y la fr¨¢gil recuperaci¨®n

Si los bancos hacen "el trabajo de Dios", como dice el jefe del m¨¢s influyente de todos ellos, Goldman Sachs, no est¨¢ claro qu¨¦ hac¨ªan los sacerdotes que llevaron a Cajasur al borde de la bancarrota. Como tampoco est¨¢ claro en qu¨¦ piensan los ejecutivos de los bancos europeos, que no consiguen distanciarse del ojo del hurac¨¢n cuando han pasado ya casi tres largos a?os del inicio de la crisis. La banca europea protagoniz¨® ayer una nueva sesi¨®n de pesadilla en las Bolsas, con los inversores castigando a las grandes, las medianas y las peque?as entidades financieras ante un doble temor: el miedo a la estricta regulaci¨®n que les espera (lo que supone menos beneficios), y el p¨¢nico a que la deuda soberana acabe haciendo un roto en sus balances (m¨¢s castigo a¨²n).

El Ibex se deja cerca del 25% en el a?o: solo Atenas est¨¢ peor

El sector financiero espa?ol es seguido al mil¨ªmetro desde Wall Street

Pero hay m¨¢s dudas. El mar de fondo de ese estado de ¨¢nimo depresivo en los mercados -Bolsas, pero tambi¨¦n deuda p¨²blica, divisas, materias primas: casi todo cae en picado- se completa con la desconfianza sobre la fr¨¢gil recuperaci¨®n, principalmente en Europa. El Fondo Monetario Internacional (FMI) asegur¨® ayer que ser¨ªa "un error" adoptar un excesivo celo por la austeridad para controlar el d¨¦ficit p¨²blico. Aplicar medidas tan dr¨¢sticas como Grecia -un fetichismo del d¨¦ficit que empieza a calar en todo el continente- podr¨ªa truncar la recuperaci¨®n, seg¨²n el economista jefe del FMI, Olivier Blanchard.

Las Bolsas cayeron b¨¢sicamente por esas dos razones. Y lo hicieron con fuerza: desde los mercados asi¨¢ticos y europeos hasta Wall Street, los retrocesos variaron entre el 2% y casi el 3,5%. El Ibex espa?ol lleg¨® a dejarse un 5% en alg¨²n momento de la jornada. Al final suaviz¨® el impacto, pero se deja casi un 25% en lo que va de a?o. Solo la Bolsa griega presenta peores registros en Europa.

"La correcci¨®n en los mercados internacionales se debe a la incertidumbre sobre la regulaci¨®n financiera y al hecho de que los inversores empiezan a interiorizar que la crisis fiscal no se circunscribe al sur de Europa: es general, afecta a todo el mundo industrializado y va a ser una r¨¦mora durante muchos a?os, y encima los planes de austeridad para limitar los da?os pueden acabar con la reactivaci¨®n", resum¨ªa ayer el economista de The Observatory Group Jos¨¦ Luis Alzola.

Pero si de lo que se trata es de buscar excusas, los inversores ten¨ªan ayer todo tipo de pretextos para vender. A la crisis fiscal de la eurozona se le sum¨® la escalada de declaraciones sobre el conflicto entre las dos Coreas: riesgos geopol¨ªticos, por si faltaba algo en esta crisis. Y en el sistema financiero tampoco dejan de surgir escollos: el temor a que Cajasur sea solo el principio en Espa?a; los rumores sobre los problemas de liquidez en d¨®lares de algunos bancos europeos, e incluso las medidas de Alemania para luchar contra la especulaci¨®n, que podr¨ªan ampliarse y a las que otros pa¨ªses -como Austria- empiezan a adherirse. "Algunas de esas informaciones ser¨ªan meras an¨¦cdotas en otro contexto, pero el hecho es que las Bolsas entran en una fase muy complicada si la ca¨ªda se acent¨²a", dijo Juan Ignacio Crespo, de Thomson Reuters.

El c¨®ctel de malas noticias fue especialmente explosivo en Espa?a. El riesgo pa¨ªs se dispar¨® ayer. El diferencial entre la deuda espa?ola y la alemana roza de nuevo m¨¢ximos, tanto por la subida de los intereses que debe pagar Espa?a como por la ca¨ªda de los tipos de la alemana, donde se refugian los inversores cada vez que resurge el miedo. La vicepresidenta Elena Salgado alert¨® de que la evoluci¨®n de la deuda soberana "puede dificultar la naciente recuperaci¨®n". Pero ese parece el camino: una emisi¨®n de letras a tres y a seis meses dej¨® ayer tipos de inter¨¦s muy superiores a los esperados, como viene sucediendo desde hace tiempo. Los seguros de impago de la deuda espa?ola recibieron tambi¨¦n un severo castigo. La prensa internacional se hac¨ªa eco de la intervenci¨®n de Cajasur (por un d¨ªa, la entidad espa?ola m¨¢s conocida del mundo: m¨¢s de 10.000 googles solo en las noticias de EE UU) y de los problemas generales en las cajas por el agujero del ladrillo. Varios analistas atribu¨ªan incluso la ca¨ªda del euro (hasta 1,22 d¨®lares) a la debilidad de estas entidades.

EE UU ha cerrado decenas de bancos desde el inicio de la crisis, y sin embargo la intervenci¨®n de Cajasur parece haber dejado all¨ª una profunda huella. La situaci¨®n del sistema financiero en Espa?a est¨¢ siendo seguida al mil¨ªmetro en Wall Street, hasta el punto de que la caja cordobesa se ha convertido de la noche a la ma?ana en la entidad espa?ola m¨¢s citada. Preocupa especialmente que la debilidad de las cajas sea la se?al de que el problema de la deuda europea sea no solo m¨¢s amplio, sino m¨¢s costoso de resolver. El consejero delegado de JP Morgan Chase, Jamie Dimon, urgi¨® ayer a los l¨ªderes europeos a que act¨²en con urgencia: "Si no arreglan el problema ahora, tendr¨¢n que hacerlo m¨¢s tarde mediante un rescate de su banca", dijo ante la Japan Society en Nueva York.

Dimon explic¨® ante los asistentes que "mucha deuda p¨²blica est¨¢ en manos de la banca europea: cuando esos pa¨ªses tienen problemas, sus bancos tambi¨¦n". El secretario del Tesoro, Timothy Geithner, pedir¨¢ hoy a la UE que someta a la banca a unas pruebas de estr¨¦s como las que realiz¨® EE UU, informa Sandro Pozzi.