La incertidumbre genera volatilidad

Los mercados de valores han entrado en una fase de alta volatilidad ante unos acontecimientos que pueden cambiar las reglas del juego en algunos sectores importantes. La vaguedad en las resoluciones del G-20 respecto del sector financiero han sido, en general, bien recibidas por gestores e inversores, a pesar de que en Europa es muy posible que llegue la tasa bancaria. Por otra parte, al decantarse m¨¢s por la reducci¨®n del d¨¦ficit que por la estimulaci¨®n de la econom¨ªa, el G-20 santifica las pol¨ªticas de austeridad que tan mal han encajado los mercados en las ¨²ltimas semanas.

Por si esto fuera poco, en Espa?a est¨¢ la cuesti¨®n de la revisi¨®n del sistema el¨¦ctrico, que la mayor¨ªa de los analistas considera como un vac¨ªo regulatorio importante, tanto que recomiendan a sus clientes limitar sus riesgos en el sector.

El Ibex 35 abri¨® con algunos altibajos que le llevaron enseguida a perder los 9.500 puntos, pero en esos niveles el papel reduce la presi¨®n y menudean los tanteos compradores, lo que se traduce en m¨¢s altibajos y en una mayor volatilidad. Poco antes del cierre se alcanzaron los 9.705,20 puntos, m¨¢ximo intrad¨ªa, pero el cierre fue ligeramente inferior, con 9.688,50 puntos y una subida del 1,61%.

El inter¨¦s de los inversores por el mercado espa?ol se centra en los grandes valores, con mayor liquidez y, por tanto, m¨¢s facilidad para entrar y salir para los inversores a corto, que en sesiones como estas son los que llevan la voz cantante.

Los indicadores econ¨®micos conocidos ayer tampoco lograron animar a los inversores, pues en la eurozona, la masa monetaria -activos en manos del p¨²blico y algunos dep¨®sitos y activos a corto plazo- volvi¨® a descender en mayo, indicando con ello que el dinero contin¨²a sin fluir con facilidad al sistema y que su circulaci¨®n sigue siendo limitada.

En Estados Unidos crecieron los ingresos y gastos personales en mayo, aunque los consumidores contin¨²an ahorrando. El ¨ªndice de actividad de la Reserva Federal de Chicago, sin embargo, confirm¨® con su descenso de 0,04 puntos que la recuperaci¨®n econ¨®mica se enfr¨ªa paulatinamente. Un dato m¨¢s actual, el ¨ªndice de actividad empresarial de la Reserva Federal de Dallas para el mes de junio, aport¨® un descenso del 4% frente a la subida del 2,9% de mayo.