"La crisis en el sector del seguro no es estructural"

El sector asegurador vive una etapa convulsa. A la crisis financiera hay que sumar la inminente aplicaci¨®n de las directivas Solvencia II y Basilea III. La primera exige una capitalizaci¨®n de las compa?¨ªas basada en el riesgo; la segunda aprieta m¨¢s las tuercas a la banca para que tenga una mayor solvencia, esto es, garantice un nivel de recursos que evite que en el futuro sea necesario, una vez m¨¢s, recurrir a fondos p¨²blicos para su rescate. La consecuencia de esta normativa es que muchas entidades bancarias se deshar¨¢n de sus negocios de seguros y volver¨¢n a su core business, es decir, a su actividad principal.

El sector en Espa?a se enfrenta, adem¨¢s, a una elevada atomizaci¨®n, con m¨¢s de 300 compa?¨ªas. La consultora KPMG, especializada en servicios de auditor¨ªa, fiscales y de asesoramiento legal, financiero y de negocio (con 2.500 empleados y 16 oficinas repartidas por todo el territorio), va a trabajar duro en los pr¨®ximos tres a?os para atender el incremento de clientes que piden asesoramiento para enfrentarse a la crisis, y en concreto, a la aplicaci¨®n de las directivas.

Con todo, la visi¨®n de la consultora, lejos del pesimismo imperante, es positiva. El responsable global del ¨¢rea de seguros de KPMG, el alem¨¢n Frank Ellenb¨¹rger, considera que "el hecho de que los bancos se despojen de sus negocios aseguradores va a fortalecer el sector, porque va a ser un sector m¨¢s puro". Ellenb¨¹rger rechaza, adem¨¢s, analizar paralelamente la crisis de los bancos y de las compa?¨ªas de seguros. "La principal diferencia es que la crisis de las aseguradoras no es sist¨¦mica, porque dependen mucho menos unas de otras" y a?ade que "los bancos necesitan mayor liquidez, mientras que en el caso de los seguros se cobra la prima antes de dar la cobertura".

En su opini¨®n, la mayor parte de las grandes aseguradoras no tendr¨¢ problema para cumplir con la directiva Solvencia II. Muchas han puesto el grito en el cielo ante el presupuesto de que deber¨¢n aumentar su capital para cumplir esta norma. Ellenb¨¹rger cree que a las medianas s¨ª se lo puede poner m¨¢s dif¨ªcil. En cualquier caso, tiene claro que esto solo puede conducir a una "optimizaci¨®n del capital sobre la base de los riesgos asumidos y, consecuentemente, a una gesti¨®n m¨¢s eficiente". La visi¨®n de KPMG es precisa: Solvencia II puede implicar un aumento de capital, pero tambi¨¦n una bajada. Depende de lo que exija el riesgo asumido.

Respecto al enorme n¨²mero de compa?¨ªas que existen en Espa?a, Ellenb¨¹rger prev¨¦ una gran concentraci¨®n si se tiene en cuenta que las tres cuartas partes del mercado recaen solo en unas diez o doce. Y considera, adem¨¢s, que perdurar¨¢n las compa?¨ªas de nicho con targets m¨¢s concretos y rentabilidades mayores a la media en el sector. Son las especializadas en productos espec¨ªficos (en Espa?a, decesos, por ejemplo), en el sector p¨²blico (Alemania), en canales de distribuci¨®n como Internet...

Ellenb¨¹rger repasa qu¨¦ productos sobrevivir¨¢n mejor y evolucionar¨¢n: "los seguros de vida y de ahorro". Los primeros, ante el aumento de esperanza de vida; los segundos, por la decreciente confianza en las pensiones p¨²blicas. Pero matiza: "Es necesaria mayor flexibilidad: Uno no tiene por qu¨¦ querer necesariamente 2.000 euros al mes, y punto". F¨®rmulas, en definitiva, para un sector que a¨²n tiene que avanzar. -