Necesitadas de capital, pero sin complicaciones para funcionar

El resultado de las pruebas de esfuerzo ha sido positivo para la mayor¨ªa de expertos porque, entre otras razones, ha sido un ejercicio realista. Y la demostraci¨®n es que cuatro grupos de cajas no llegaron al 6% de solvencia o Tier 1 que se exig¨ªa en el peor de los escenarios previstos, algo que solo tiene un 0,5% de probabilidades de producirse. En este escenario, Diada (Caixa Catalunya, Tarragona y Manresa) quedar¨ªa en un ratio de solvencia del 3,9%; Unnim (Sabadell, Terrassa y Manlleu), en el 4,5%; Espiga (Caja Espa?a y Caja Duero), en el 5,6% y Banca C¨ªvica (Caja Navarra, General de Canarias y Municipal de Burgos), en el 4,7%. Tambi¨¦n suspendi¨® Cajasur, pero al estar vendida a la BBK, sobrante de capital, no se considera un problema.

Estas cuatro entidades son solventes y fiables. Los dep¨®sitos no corren ning¨²n tipo de riesgo, como ha garantizado el gobernador del Banco de Espa?a, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez.

Sin embargo, en el futuro s¨ª los pueden tener. Los ministros de Econom¨ªa de la Uni¨®n Europea determinaron que si no llegan al 6% de solvencia deb¨ªan pedir el capital que les faltaba. En total las entidades espa?olas que no han alcanzado este nivel necesitan 1.835 millones: Diada requerir¨¢ 1.032 millones; Banca C¨ªvica, 406; Unnim, 270 y Espiga, 127.

Una de estas entidades ya se ha puesto manos a la obra. Banca C¨ªvica, capitaneada por Caja Navarra, anunci¨® por la ma?ana del viernes un acuerdo con un fondo de capital riesgo de Estados Unidos, JC Flowers. El fondo se ha comprometido a invertir 450 millones en deuda convertible en acciones de la entidad. Si la operaci¨®n llega a buen puerto, Banca C¨ªvica no tendr¨ªa que pedir recursos al Estado. Lo curioso de este caso es que Banca C¨ªvica no pidi¨® ayudas al Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) ya que part¨ªa de una holgada situaci¨®n de capital, pero el escenario m¨¢s adverso de crisis de deuda p¨²blica, PIB, morosidad y ca¨ªda de la vivienda, les ha hundido los ratios.

Los 1.429 millones restantes ser¨¢n m¨¢s dif¨ªciles de conseguir. Fern¨¢ndez Ord¨®?ez aclar¨® que los tres grupos de cajas deben presentar un plan para explicar c¨®mo van a lograr el dinero. Las tres dijeron que disponen de mecanismos para recapitalizarse por la nueva ley de cajas e incluso que cuentan con plusval¨ªas de fusi¨®n en algunos casos.

En el mercado no se cree posible que logren inversores privados. Tendr¨¢n que pedir m¨¢s dinero al FROB. Las tres est¨¢n endeudadas con el fondo, que cobra un inter¨¦s anual del 8,05%, mucho para una entidad en problemas. La fusi¨®n de Caixa Catalunya deber¨¢ as¨ª al FROB 2.282 millones, lo que le exige pagar 183 millones anuales de intereses; Unnim sumar¨¢ 650 millones, lo que supone 52 millones anuales de intereses, la misma cantidad que la uni¨®n de Caja Espa?a y Caja Duero.

"CCM y Cajasur han salido adelante con pr¨¦stamos a fondo perdido de 2.475 millones y de 392 millones respectivamente para la morosidad. Lo habitual en estos casos. El 8% es una soga al cuello", resume un experto del mercado. Los tres grupos han sido de inspiraci¨®n pol¨ªtica (cajas obligatoriamente de la misma regi¨®n) y han supuesto una gran concentraci¨®n de riesgos. Estas son las consecuencias.