India se calienta

El dato da v¨¦rtigo. India elev¨® su PIB un 8,8% en t¨¦rminos interanuales durante el segundo trimestre de 2010, el mejor desempe?o desde diciembre de 2007 y muestra clara de que lo peor ya ha pasado para la tercera econom¨ªa de Asia. Esta cifra confirma adem¨¢s las previsiones del banco central indio, que hablan de un crecimiento del 8,8% para el a?o fiscal 2010-2011. Con estas cifras, India quintuplica las previsiones de la Uni¨®n Europea durante este a?o (1,7%) y triplica las de EE UU (2,7%), consolid¨¢ndose junto a China como uno de los motores del crecimiento mundial.

Conocidos estos datos, todo son alabanzas para India. Incluso un estudio de la consultora PriceWaterhouseCoopers (PWC) vaticina que para el a?o 2014 el pa¨ªs tendr¨¢ incluso m¨¢s multinacionales que China, con 2.219 empresas fuera de sus fronteras. Las claves de su ¨¦xito no son nuevas: una inagotable fuerza productiva bien formada, una clase media de al menos 200 millones de personas ¨¢vidas por sumarse a la sociedad de consumo, un tejido industrial consolidado por empresas extranjeras que encuentran en el tigre asi¨¢tico atractivas condiciones laborales y tributarias, y un creciente sector exterior.

En agosto de este a?o, los precios de consumo crecieron un 9,6%

Los datos del ¨²ltimo trimestre confirman esta tendencia y reflejan un crecimiento de la producci¨®n manufacturera de un 12,4%, mientras que la construcci¨®n aument¨® un 7,5%.

Durante la crisis financiera internacional, India solo ralentiz¨® su crecimiento hasta el 6%, perjudicada tambi¨¦n por las lluvias, que destruyeron las cosechas agr¨ªcolas del a?o pasado y paralizaron un sector que emplea a la mayor¨ªa de la fuerza productiva del pa¨ªs. Pese a ello, el pa¨ªs aguant¨® el tipo gracias a los impulsos estatales y su reducida dependencia del extranjero. El comercio exterior solo representa el 20% de la econom¨ªa india.

Pero no todo son buenas noticias. El pa¨ªs sigue sufriendo una inflaci¨®n cr¨®nica que el Ejecutivo no puede controlar. Este indicador creci¨® un 10,2% durante el ¨²ltimo ejercicio 2009-2010 impulsado por los elevados precios de los alimentos, consecuencia a su vez de la baja producci¨®n agr¨ªcola. En agosto de este a?o, los precios crecieron hasta el 9,6%, despu¨¦s de llegar al 11,04% en marzo de este mismo a?o. Los datos reflejan que el problema no acaba de solucionarse a pesar de las subidas sucesivas de los tipos de inter¨¦s que ha realizado el instituto emisor, pasando desde el 4,5% en julio de 2008, hasta el actual 6%.

El Ejecutivo conf¨ªa en que a fin de a?o la inflaci¨®n solo llegue al 6%, a pesar de que organismos internacionales como la OCDE elevan estas previsiones hasta el 10,2%. El problema es que al Gobierno ya no le quedan m¨¢s armas de control. Este mes ha elevado en medio punto sus tipos para intentar congelar una econom¨ªa que sufre algunos s¨ªntomas de sobrecalentamiento. No obstante, algunos analistas cuestionan esta estrategia por considerar que se busca frenar el consumo, precisamente uno de los indicadores que menos ha crecido en el ¨²ltimo trimestre.

La inflaci¨®n no es el ¨²nico indicador que presenta problemas. El creciente d¨¦ficit p¨²blico, que lleg¨® al 11,8% en 2009 -triplicando las cifras de 2007-, hace necesario un plan de ajuste que podr¨ªa ralentizar el espectacular crecimiento reciente. Si a esto le sumamos la debilidad de sus socios comerciales occidentales y la lentitud en la recuperaci¨®n de las inversiones exteriores, el panorama est¨¢ lejos de las estimaciones triunfalistas del Ejecutivo. Las dudas quedan planteadas para 2011. -