Natra busca caja en Brasil

El chocolate, concentrado. Natra, uno de los principales productores de chocolate para marcas de distribuci¨®n en Europa, ha tropezado en Brasil con una bals¨¢mica oportunidad para aliviar sus deudas.

La incursi¨®n en el gigante sudamericano vino de la mano de Natraceutical, empresa especializada en complementos diet¨¦ticos para adelgazar, combatir el estr¨¦s o dormir relajadamente. Natra posee el 46,8% de Natraceutical, que, a su vez, es propietaria de

Fort¨¦ Pharma, empresa de origen franc¨¦s y una de las primeras empresas europeas de productos de dermoest¨¦tica. Tambi¨¦n participa en la francesa Naturex, especializada en complementos diet¨¦ticos, cosm¨¦ticos o farmac¨¦uticos de origen natural.

El mercado brasile?o de productos de perfumer¨ªa, cosm¨¦tica o higiene personal crece a tasas anuales en torno al 13%. Las ventas de productos espec¨ªficos de dermoest¨¦tica crecen por encima del 20%. El segmento de cosm¨¦tica oral y adelgazamientos, al 15%. Brasil alberga 200 millones de habitantes, una poblaci¨®n equivalente a la suma de Espa?a, Portugal, Francia, B¨¦lgica, Holanda y Austria. Una gran oportunidad.

Pero en Brasil, los productos dermoest¨¦ticos solo se venden en farmacias. Bio Group Brasil, sociedad brasile?a propiedad al ciento por ciento de Davene Group, llevaba a?os de ventaja a Natraceutical. Disponer de una red de puntos de venta equivalente a la de Bio Group le habr¨ªa costado unos 15 a?os a Natraceutical.

La complementariedad entre el proyecto de Natraceutical y el inter¨¦s de Bio Group Brasil se ha plasmado, por ahora, en un acuerdo de intenciones que se perfilar¨¢ definitivamente durante los dos pr¨®ximos meses. La sociedad brasile?a ha formalizado con Natra dos opciones de compra por sus participaciones del 46,8% en Natraceutical y del 3,89% en Naturex. Las opciones deber¨¢n ejecutarse en un plazo m¨¢ximo de ocho meses. El precio de las acciones de Natra se fija en 0,43 euros. Las de Naturex, en 35,3 euros. El principio de acuerdo incluye tambi¨¦n el compromiso de venta del 2,74% del capital de Natraceutical que est¨¢ en manos de Carafal Investment, sociedad controlada por Manuel Moreno, el presidente de Natra.

El acuerdo recoge la obligatoriedad de lanzar una opa sobre el ciento por ciento del capital de Natraceutical si la participaci¨®n de Bio Group llegara a superar el 30%, tal como exige la legislaci¨®n espa?ola. Y constituye "un paso m¨¢s en el proceso de reducci¨®n de la participaci¨®n accionarial de Natra en Natraceutical para concentrar sus recursos en el desarrollo de su negocio principal de productos de chocolate para marca de distribuci¨®n", seg¨²n una nota de la compa?¨ªa.

Natra cuenta con una notable cartera de clientes que incluye firmas como Mercadona, El Corte Ingl¨¦s, Carrefour, Auchan, Metro, Lidl, Aldi, Tengelman, Leclerc, Edeka, Casino, Intermarch¨¦, Ahold o Sainsbury.

Si las cosas se desarrollan tal como est¨¢ previsto, Natra ingresar¨¢ 75 millones de euros por la venta de su filial de complementos diet¨¦ticos.

La deuda de Natra supera los 240 millones de euros. La cifra de negocios de la compa?¨ªa roz¨® los seis millones de euros en 2009. El pasado mes de abril, Natra anunci¨® un acuerdo para dilatar los vencimientos de su deuda en plazos de cuatro, cinco y seis a?os.

La empresa sugiere que la necesidad de vender Natraceutical no es acuciante, pero admite que, de culminarse, permitir¨¢ a Natra concentrarse en el chocolate con una estructura financiera mucho m¨¢s c¨®moda.