Bruselas duda de que Espa?a crezca lo bastante para cumplir las metas de d¨¦ficit

La Comisi¨®n Europea duda de que Espa?a crezca lo suficiente para rebajar el d¨¦ficit p¨²blico hasta el 6% del producto interior bruto (PIB) en 2011 y al 4,4% en 2012, tal como ha previsto el Gobierno espa?ol. Olli Rehn, comisario de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios, explic¨® ayer en la presentaci¨®n de las proyecciones econ¨®micas para 2010-2012 que "hay un cierto riesgo de que el crecimiento econ¨®mico sea m¨¢s bajo de lo esperado". En el conjunto de la UE, "se est¨¢ consolidando la recuperaci¨®n econ¨®mica", seg¨²n Rehn. Bruselas prev¨¦ que el PIB de la UE aumente en un 1,75% en 2010-2011 y el 2% en 2012.

Las dudas de Bruselas sobre el cumplimiento de los objetivos de d¨¦ficit sirvieron ayer de excusa para seguir castigando a los activos financieros espa?oles. La prima de riesgo de los bonos espa?oles frente a los alemanes marc¨® un nuevo m¨¢ximo desde que existe el euro en 2,73 puntos porcentuales, antes de ceder ligeramente hasta 2,67 puntos. En cuanto a la Bolsa, el Ibex 35 espa?ol baj¨® un 2,33%, en l¨ªnea con los dem¨¢s ¨ªndices europeos.

El Ibex 35 cede un 2,33%, en l¨ªnea con los dem¨¢s ¨ªndices europeos

El Banco de Espa?a espera que las medidas europeas calmen los mercados

La UE prev¨¦ que el d¨¦ficit sea del 6,4% el a?o pr¨®ximo y del 5,5% en 2012

La Comisi¨®n admite que el crecimiento se ir¨¢ acelerando a lo largo de 2011

La Comisi¨®n Europea cree que el pr¨®ximo a?o Espa?a crecer¨¢ s¨®lo el 0,7% en vez del 1,3% que prev¨¦ el Gobierno. En consecuencia, la Comisi¨®n estima que el d¨¦ficit p¨²blico alcanzar¨¢ el 6,4%, es decir, cuatro d¨¦cimas m¨¢s que la cifra a la que se ha comprometido el Gobierno. El comisario se?al¨® que en tal caso "habr¨ªa que tomar m¨¢s medidas con el fin de asegurar que se cumple el d¨¦ficit del 6%". Pero a?adi¨® que en la eventualidad de que fuera necesario adoptar m¨¢s medidas por parte de Madrid "este compromiso ya ha sido asumido y anunciado por el Gobierno espa?ol". La desconfianza se extiende a 2012, a?o para el que Bruselas prev¨¦ un crecimiento del 1,7% (ocho d¨¦cimas inferior a la previsi¨®n del Gobierno) que impedir¨ªa reducir el d¨¦ficit al objetivo del 4,4%. La previsi¨®n de Bruselas es del 5,5% del PIB.

Las dudas de Bruselas sobre la econom¨ªa espa?ola est¨¢n basadas sobre unas previsiones que hay que coger con pinzas debido a la magnitud de los errores registrados en anteriores pron¨®sticos. As¨ª, las previsiones de crecimiento para 2010 han ido acerc¨¢ndose a las del Gobierno cifradas en el -0,3%. Bruselas hab¨ªa previsto el -1% (en la primavera de 2009); el -0,8% (oto?o 2009); -0,4% (primavera 2010) y finalmente el -0.2% previsto ayer. En el caso del d¨¦ficit p¨²blico para 2011, las rectificaciones han sido mucho m¨¢s abultadas a¨²n. Hace un a?o Bruselas hab¨ªa pronosticado un d¨¦ficit del 9,3%, luego, la pasada primavera lo rebaj¨® al 8,8% y ayer al 6,4%. A la vista de estos m¨¢rgenes de error tan abultados de casi tres puntos en solo un a?o, no parece muy riguroso especular sobre los efectos de posibles desv¨ªos de unas d¨¦cimas. Tambi¨¦n es verdad que el propio Rehn admiti¨® que esta diferencia actual de cuatro d¨¦cimas "no es muy grande".

En este sentido, se comprende la satisfacci¨®n de las autoridades espa?olas por las sucesivas aproximaciones de la Comisi¨®n a las cifras del Gobierno. El secretario de Estado de Econom¨ªa, Jos¨¦ Manuel Campa, mostr¨® su satisfacci¨®n por que se reconozca que la capacidad de crecimiento de la econom¨ªa espa?ola "es sustancialmente mejor" a la vista de las previsiones para 2012. En efecto, la Comisi¨®n pronostica que la econom¨ªa muestre una aceleraci¨®n continua del crecimiento, con tasas trimestrales del 0,1%, 0,2%, 0,3%y 0,4% para los cuatro trimestres de 2011 y del 0,5% en todos los de 2012, situ¨¢ndose ya al mismo ritmo que la media de la zona euro.

Los problemas m¨¢s serios para Espa?a siguen en el mercado de trabajo. Las previsiones de Bruselas son que Espa?a continuar¨¢ destruyendo empleo el pr¨®ximo a?o (un 0,3%), mientras que el Gobierno conf¨ªa en que suceda todo lo contrario y que aumente el n¨²mero de ocupados en un 0,3%. Seg¨²n la Comisi¨®n, el desempleo no bajar¨¢ del 20% hasta 2012.

En el conjunto de la UE se prev¨¦ una mejora del empleo del 0,5% el pr¨®ximo a?o y el 0,75% en 2012. Se espera que estas mejoras permitan situar la tasa de desempleo europea en el 9% en 2012, lejos a¨²n del nivel m¨¢s bajo situado en el 7,5% de 2008. La Uni¨®n precisar¨¢ todav¨ªa bastantes a?os para absorber los 7,2 millones de parados generados por la crisis.

La curva de la evoluci¨®n del empleo es muy parecida a la de la inversi¨®n que en Espa?a caer¨¢ el 7,9% este a?o y el 3,1% el pr¨®ximo, no recuper¨¢ndose hasta el 2012 al reanimarse el sector de la construcci¨®n. Cada vez se ve m¨¢s claro c¨®mo el derrumbe de ese sector es el que ha retrasado la recuperaci¨®n econ¨®mica general que ya hab¨ªa empezado en otros sectores. En este sentido, cabe subrayar el sostenido incremento de las inversiones en bienes de equipo que tras caer un 24% en 2009 empezaron a crecer un 3% este a?o y lo har¨¢n en un 6% en 2012.

La Comisi¨®n estima que una vez implementadas del todo, las reformas (sistema financiero, mercado laboral y pensiones) "deber¨ªan aumentar el potencial de crecimiento y empleo y facilitar la recolocaci¨®n de los excesos de recursos que se hab¨ªan canalizado hacia el sector de la construcci¨®n durante los a?os del boom". Rehn elogi¨® "las medidas importantes" que ha adoptado el Gobierno espa?ol al respecto.

En el conjunto de la Uni¨®n, Bruselas ve todav¨ªa el futuro econ¨®mico con "un alto grado de incertidumbre". Considera que "los riesgos que acechan a las perspectivas de crecimiento econ¨®mico de la UE no son desde?ables", aunque parezcan globalmente equilibrados. En el lado positivo, destaca "el reequilibrio del crecimiento del producto interior bruto (PIB) a favor de la demanda nacional, y la extensi¨®n de la reactivaci¨®n alemana a otros Estados miembros". Igualmente considera que las medidas pol¨ªticas para hacer frente a los altos d¨¦ficits pueden resultar m¨¢s eficaces e impulsar la confianza de empresas y consumidores. En el lado negativo, "la situaci¨®n del mercado financiero sigue siendo inquietante y nuevas turbulencias son posibles", como lo ha puesto de manifiesto las recientes tensiones en el mercado de deuda soberana. La Comisi¨®n reconoce que "el saneamiento presupuestario podr¨ªa pesar tambi¨¦n m¨¢s de lo previsto en la demanda nacional de los pa¨ªses afectados".

En l¨ªnea con estos temores Bruselas ha empezado a aflojar las duras condiciones exigidas a los pa¨ªses con m¨¢s dificultades. A Irlanda, el Ecof¨ªn del pasado domingo le aplaz¨® un a?o, hasta 2015, la obligaci¨®n de rebajar el d¨¦ficit hasta el 3%. Por otra parte, se baraja aplazar hasta 2024 la devoluci¨®n de los 110.000 millones recibidos por Grecia de la UE y el FMI hasta 2024 en lugar de 2015. La situaci¨®n de endeudamiento de Grecia, que sigue en recesi¨®n, es muy complicada, con previsiones del 156% para 2012, casi el doble de la media europea que ser¨¢ del 83% para ese a?o.

Por otro lado, el director de Servicios de Estudios del Banco de Espa?a, Jos¨¦ Luis Malo de Molina, descart¨® ayer que Espa?a pueda necesitar un rescate y remarc¨® las diferencias de Espa?a respecto a Irlanda, informa Amanda Mars. "Ninguno de los problemas que tiene Espa?a tiene que ver con la necesidad de ayuda financiera externa" como Irlanda, subray¨®, y puso de relieve el compromiso de reducci¨®n del d¨¦ficit fiscal de cinco puntos en dos a?os, el hecho de que el sistema financiero espa?ol "no tiene la debilidad del de Irlanda" y, adem¨¢s, el sector financiero est¨¢ en reestructuraci¨®n. Malo de Molina confi¨® en que las medidas pactadas en Bruselas calmen a los mercados y algunas "reacciones excesivas".