Los mercados se ceban contra la Bolsa y la deuda espa?ola
El Ibex cae un 2,3% en un d¨ªa de fuertes recortes en Europa y el riesgo pa¨ªs marca otro m¨¢ximo hist¨®rico por la insistencia de Berl¨ªn y Par¨ªs en incluir al sector privado en los rescates
La desconfianza en la deuda espa?ola ha vuelto a aumentar hoy en los mercados secundarios de renta fija al tiempo que se ha agravado el correctivo a la Bolsa. Y con m¨¢s virulencia incluso que durante el ¨²ltimo tramo de la pasada semana por el empe?o de Alemania y Francia en recordar a los inversores que, a partir de 2013, el sector privado podr¨ªa tener que asumir parte del coste de los rescates. La prima de riesgo, el mejor term¨®metro de la confianza en la solvencia de un pa¨ªs y que equivale al sobreprecio que los inversores exigen para comprar bonos espa?oles a 10 a?os frente a los alemanes, ha subido m¨¢s que el resto de Estados implicados en las turbulencias y ha alcanzado los 272 puntos b¨¢sicos, lo que supone un nuevo m¨¢ximo hist¨®rico y el nivel m¨¢s alto desde que el pa¨ªs entr¨® en el euro.
Los 85.000 millones del plan de ayuda a Irlanda aprobados ayer por la UE y el FMI no convencen a los mercados. Pero, en realidad, no es una cuesti¨®n de dinero, sino de preocupaci¨®n con vistas a lo que pueda pasar en el futuro ante la insistencia de Berl¨ªn y Par¨ªs en recordar que, dentro de tres a?os, cuando el actual Fondo Europeo de Estabilidad Financiera adquiera rango de permanente, los agentes privados tambi¨¦n deber¨¢n asumir parte del coste de los rescates renunciando a una parte de su inversi¨®n en deuda soberana. "Es como mentar la soga en casa del ahorcado", explica Juan Ignacio Crespo, director de an¨¢lisis de Thomson Reuters, que recuerda que con esta medida, pese a que en su ¨²ltima formulaci¨®n aparece m¨¢s suavizada por las presiones del BCE y la propia Espa?a, se est¨¢ poniendo en cuesti¨®n la premisa cl¨¢sica de que la deuda p¨²blica es un activo libre de riesgo. "Si tienes t¨ªtulos que vencen en 2012 o 2013, ?los vas a renovar si sabes que si las cosas no van bien te vas a llevar un recorte? La respuesta es no", a?ade antes de aventurar que lo m¨¢s probable es que los inversores salgan de este mercado en busca de otros valores m¨¢s rentables con un nivel similar de riesgo como los dep¨®sitos o la deuda de los emergentes.
Contin¨²a la huida de inversores
El principal efecto de la propuesta es que ha lastrado el ya bastante debilitado atractivo de la deuda p¨²blica de los llamados pa¨ªses perif¨¦ricos del euro, los que tienen mayores problemas de deuda y d¨¦ficit -Grecia y Portugal, ya rescatados, y Portugal y Espa?a-. Este hecho se ha traducido en m¨¢s inversores saliendo de los bonos del Tesoro espa?ol con el consecuente aumento en su rentabilidad, que ha llegado a tocar el 5,4% -un r¨¦cord en los ¨²ltimos ocho a?os- mientras el inter¨¦s de los alemanes apenas sub¨ªa ligeramente hasta el 2,74%. Por este motivo, la prima de riesgo ha vuelto a marcar otro m¨¢ximo hist¨®rico en 272 puntos b¨¢sicos a media tarde, su nivel m¨¢s alto desde que el pa¨ªs entr¨® en el euro, aunque ha moderado su ascenso a ¨²ltima hora. No obstante, la perdida de atractivo por la inclusi¨®n de los bancos en futuros rescates ha afectado al conjunto de la deuda soberana de los pa¨ªses del euro, lo que ha extendido el correctivo a Italia o a la que algunos llaman como la Grecia del norte, B¨¦lgica.
Volviendo al caso de Espa?a, tampoco han ayudado a disipar los temores sobre un eventual contagio los reiterados llamamientos de las autoridades europeas de que su situaci¨®n no es comparable con la irlandesa y las previsiones de oto?o de la Comisi¨®n Europea, que auguran m¨¢s paro en 2011 y adelantan que el Estado no ser¨¢ capaz de alcanzar el objetivo de d¨¦ficit del 6% para final del pr¨®ximo ejercicio. "Esto solo lo para el BCE -avalando la deuda espa?ola- y si el Gobierno sigue haciendo lo que tiene que hacer", afirma Crespo al tiempo que advierte de que "ya no sirven las palabras, solo los hechos".
Menor castigo para Portugal
En el caso de la deuda portuguesa el ajuste era bastante inferior con un avance de cuatro puntos b¨¢sicos hasta los 429. Tambi¨¦n sub¨ªa la prima de Irlanda, aunque en menor medida que la espa?ola, y bajaba m¨ªnimamente la de Grecia. Este hecho pone en evidencia que Espa?a es la pieza de caza mayor de la crisis y aunque los inversores apuestan a que la pr¨®xima en caer ser¨¢ Lisboa, tambi¨¦n creen que Madrid acabar¨¢ recorriendo el mismo camino que Grecia e Irlanda pese al intento de la UE y el FMI por taponar la hemorragia. En un ejemplo de que los mercados ya est¨¢n contemplando el extremo de un rescate a Espa?a, los seguros en contra de un impago de Espa?a -los llamados CDS- le otorgan casi la misma probabilidad de quiebra que a Irak, seg¨²n informa David Fern¨¢ndez.
Por el lado contrario, a favor de Espa?a juega que tiene sus necesidades de financiaci¨®n cubiertas a corto plazo y no tiene urgencia por salir al mercado a financiarse. De aqu¨ª a final de a?o deber¨ªa emitir 9.000 millones en deuda aunque el Gobierno ya ha anunciado que reducir¨¢ las cantidades previstas para evitar el sobreprecio que ahora le exigen los inversores. No obstante, hay que recordar que Irlanda tambi¨¦n ten¨ªa cubiertas sus requerimientos hasta mediados de 2011 y eso no le salv¨® de la quema.
En la renta variable, tras llegar a subir un 1,3% en la apertura de la sesi¨®n, el principal selectivo espa?ol, el Ibex 35, se ha dado la vuelta en torno a las 11.00 por la reavivaci¨®n de las dudas de los inversores, que de nuevo est¨¢n centrando el mayor castigo contra el sector financiero en toda Europa. Al cierre, con todos sus valores en rojo, la Bolsa espa?ola ahondaba las p¨¦rdidas y se dejaba un 2,3%, con lo que ma?ana abrir¨¢ en 9.324 puntos. Tras este nuevo recorte, pierde un 22% desde enero. Hoy han destacado las ca¨ªdas de BBVA (4,24%), Ferrovial, BME y Bankinter, que se han dejado m¨¢s de un 3%. En cuanto a los otros bancos, Santander ha cedido un 2,68%, Popular un 2,5%, Sabadell un 1,93% y Banesto un 1,5%. En el resto de Europa, las p¨¦rdidas eran tambi¨¦n de cierta envergadura. El Eurostoxx 50 ha bajado un 2,11%, Fr¨¢ncfort un 2,2%, Par¨ªs un 2,46% y Londres un 2,08%. Mil¨¢n ha ca¨ªdo m¨¢s con un 2,67%, Lisboa ha cedido un 2,19% y Atenas un 1,88% mientras Dubl¨ªn nadaba a contracorriente y tanteaba las subidas. En los mercados de divisas, el euro bajaba a 1,30 d¨®lares, un nivel que no tocaba desde finales de septiembre.
Grecia tendr¨¢ cuatro a?os y medio m¨¢s para devolver las ayudas
La Uni¨®n Europea tiene previsto ampliar los plazos a Grecia para que devuelva la ayuda financiera que le concedieron sus socios en mayo pasado, de manera que los vencimientos de deuda queden alineados con los del rescate reci¨¦n acordado para Irlanda, que tiene un plazo de siete a?os y medio.
"Estamos examinando este asunto y dentro de poco haremos una propuesta para extender los vencimientos del cr¨¦dito", ha informado hoy el comisario europeo de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios, Olli Rehn.
La ampliaci¨®n de los plazos tiene por objetivo eliminar cualquier duda sobre la capacidad de Grecia para pagar sus deudas ante el miedo a que la contracci¨®n econ¨®mica tenga un efecto sobre la reducci¨®n del d¨¦ficit, pese a las duras medidas de austeridad aprobadas por el Gobierno.
La Comisi¨®n Europea ha publicado hoy sus previsiones econ¨®micas de oto?o, que reflejan que la econom¨ªa griega seguir¨¢ en recesi¨®n el ejercicio que viene, cuando su PIB se contraer¨¢ un 3%, antes de volver a crecer un 1,1% en 2012. Adem¨¢s, la deuda estatal helena superar¨¢ el 150% del PIB en 2011, con un d¨¦ficit p¨²blico del 6,4%, seg¨²n el mismo informe.
Bruselas prorroga otros seis meses los avales del Gobierno espa?ol a la banca
La Comisi¨®n Europea ha prorrogado este lunes seis meses, hasta el 30 de junio de 2010, el plan espa?ol de avales p¨²blicos a bancos y cajas para facilitarles el acceso a financiaci¨®n. El Ejecutivo comunitario considera que esta extensi¨®n constituye una "medida adecuada" para afrontar las turbulencias que sufre la econom¨ªa espa?ola y respeta la normativa comunitaria sobre ayudas p¨²blicas.
Se trata de la cuarta pr¨®rroga que concede Bruselas al plan espa?ol de avales, que se aprob¨® por primera vez el 23 de diciembre de 2008 tras el agravamiento de la crisis por la quiebra del banco de inversi¨®n estadouidense Lehman Brothers.
Desde junio, el Ejecutivo comunitario ha endurecido las condiciones de acceso a los avales. En concreto, ha obligado a aumentar el precio que se cobra a las entidades por beneficiarse de estas garant¨ªas y a realizar un estudio de viabilidad a los bancos que sigan dependiendo en gran medida de la ayuda estatal. El objetivo de estos cambios es incitar a los bancos a que se autofinancien progresivamente en los mercados sin apoyo del Estado y limitar as¨ª las distorsiones de competencia.
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