Baile de sillas en el BCE

Cuando el pr¨®ximo 3 de noviembre el consejo de gobierno del Banco Central Europeo (BCE) se re¨²na para analizar, como el primer jueves de cada mes, la pol¨ªtica monetaria de la eurozona por primera vez en ocho a?os, no lo har¨¢ bajo la presidencia de Jean-Claude Trichet. El franc¨¦s termina su mandato al frente de la entidad el 31 de octubre y desde hace tiempo el nombre de su sucesor tiene un claro favorito. Aunque la batalla est¨¢ lejos de estar ganada. Son muchas las negociaciones y las luchas pol¨ªticas que a¨²n deben librarse entre los Estados miembros para cerrar un acuerdo. Y el baile de sillas acaba de empezar.

Esta misma semana, los pa¨ªses interesados deber¨¢n presentar a sus candidatos para sustituir a Gertrude Tumpel-Gugerell como miembro del consejo ejecutivo de la entidad y la ¨²nica mujer entre los 23 integrantes del consejo de gobierno del BCE. Tumpel-Gugerell es austriaca y, por convenci¨®n, su sustituto -mujer preferiblemente- deber¨ªa proceder de uno de los pa¨ªses peque?os de la eurozona para mantener el equilibrio entre grandes y peque?os.

En mayo habr¨¢ que sustituir en la entidad a Gertrude Tumpel-Gugerell

Alemania no olvida sus a?os de elevada inflaci¨®n y quiere controlar el BCE

"Pero Francia puede muy bien querer optar a esa candidatura porque, una vez que Trichet deje su cargo, se quedar¨¢ sin representaci¨®n en el consejo de gobierno de la entidad. Pero deber¨ªa presentar a una mujer", apunta Julian Callow, economista jefe para Europa de Barclays Capital. Christine Lagarde, actual ministra de Finanzas, aparece en algunas quinielas como su posible sustituta, junto a Joanne Kellerman, miembro del banco central holand¨¦s, y Marcia De Watcher, directora del banco central de B¨¦lgica.

Con la presentaci¨®n de candidaturas arrancan oficialmente las negociaciones y los premios de consolaci¨®n para los pa¨ªses que no reciben el puesto esperado. Es lo que bien puede interpretarse tras la designaci¨®n esta semana de Andrea Enria, un alto responsable del Banco de Italia, al frente de la nueva Autoridad Bancaria Europea, el supervisor financiero europeo que tendr¨¢ su sede en Londres y ser¨¢ el encargado de dise?ar los nuevos planes de resistencia de la banca europea. "Me alegro mucho por su nombramiento, conozco a Andrea y es una persona muy solvente procedente del propio BCE, pero eso deja claramente a Mario Draghi [el gobernador del Banco de Italia] fuera de la carrera por la presidencia del BCE", asegura Santiago Fern¨¢ndez de Lis, socio de Analistas Financieros Internacionales (AFI).

Mario Draghi ha sido, hasta el momento, el ¨²nico contrincante de peso para la candidatura de Axel Weber, presidente del Bundesbank, a la jefatura del BCE. Draghi se ha ganado el respeto de la comunidad financiera internacional por su papel al frente del Consejo de Estabilidad Financiera, creado por el G-20 para desarrollar e implementar las pol¨ªticas necesarias que eviten una nueva crisis bancaria global. "Draghi no har¨ªa nada radicalmente diferente de lo que pueda hacer Weber al frente de la entidad. Es muy raro que el consejo del BCE vote las decisiones porque se trabaja para que haya un consenso y el acuerdo viene ya a la reuni¨®n muy masticado", aclara Fern¨¢ndez de Lis.

Lo cierto es que las posibilidades de Draghi se vieron considerablemente mermadas cuando, hace ahora un a?o, los jefes de Estado y de Gobierno de la eurozona eligieron a Vitor Constancio, gobernador del Banco de Portugal, como vicepresidente de la entidad. "Eso descartaba autom¨¢ticamente a Draghi porque en el juego de equilibrios de la UE resulta impensable que los m¨¢ximos responsables de la pol¨ªtica monetaria europea procedan de dos pa¨ªses del sur de Europa", asegura alguien que conoce bien c¨®mo funcionan los pactos en la UE.

En realidad, todos los expertos consultados para este reportaje coinciden en que Weber ser¨¢, casi con seguridad, el pr¨®ximo presidente del BCE. "Es muy dif¨ªcil que el candidato pueda ser alguien distinto de Weber. Alemania ha apostado muy fuerte por ¨¦l y su nombramiento supone un mensaje muy atractivo para la canciller Merkel en t¨¦rminos de pol¨ªtica dom¨¦stica", asevera Julian Callow.

Esa apuesta tan fuerte de Merkel, pese al distanciamiento aparente que ahora se quiere hacer ver, hace bastante dif¨ªcil la candidatura de otros alemanes como Klaus Regling, presidente del fondo de rescate europeo y cuyo nombre ha sido lanzado por algunos blogs europeos -algunos de los cuales han propuesto al presidente del Santander, Emilio Bot¨ªn, para el cargo-. Porque el acuerdo entre Francia y Alemania cuando se cre¨® la Uni¨®n Monetaria fue que tras la presidencia temporal del holand¨¦s Wim Duisenberg, el BCE pasar¨ªa a estar dirigido por un franc¨¦s y que, tras cumplir sus ocho a?os de mandato, ser¨ªa sustituido por un alem¨¢n. "No veo una coalici¨®n de pa¨ªses en contra de ese pacto no escrito. Si Francia y Alemania est¨¢n de acuerdo, es muy dif¨ªcil que Weber no sea el candidato", asegura Fern¨¢ndez de Lis. "El BCE ya est¨¢ de facto muy controlado por los alemanes", aseguran fuentes del sector financiero.

Alemania no olvida su historia de hiperinflaci¨®n y est¨¢ obsesionada con el control de los precios, a diferencia de la Reserva Federal, el ¨²nico mandato del Banco Central Europeo.

"Weber representa la ortodoxia monetaria, la tradici¨®n del Bundesbank alem¨¢n y que la entidad se atendr¨¢ a su mandato ¨²nico de lucha contra la inflaci¨®n", recalca Roberto Ruiz-Scholtes, director de estrategia de UBS en Espa?a. "El mercado dejar¨¢ as¨ª de tener la enso?aci¨®n de que el BCE imitar¨¢ a la Reserva Federal de Estados Unidos y proceder¨¢ a una compra masiva de deuda p¨²blica de los Estados. No lo har¨¢, y menos bajo mandato de Weber", apunta.

Esa decisi¨®n del BCE de intensificar el pasado mes de octubre las compras de bonos soberanos, que la entidad hab¨ªa iniciado en mayo como respuesta a la crisis de deuda europea, provoc¨® el primer enfrentamiento p¨²blico entre Trichet y Weber. El alem¨¢n tach¨® de equivocada la decisi¨®n y Trichet le respondi¨®, a trav¨¦s de los medios, que el ¨²nico portavoz autorizado de la entidad era ¨¦l. Algunos expertos se?alan que la p¨¦rdida de esa votaci¨®n fue "dram¨¢tica" para Alemania en t¨¦rminos de su opini¨®n p¨²blica.

"Fue algo ins¨®lito, por primera vez en la historia de la entidad se rompi¨® el secreto de las votaciones del consejo y se pusieron de manifiesto las discrepancias internas", se?ala el socio de AFI.

Aunque Weber sea considerado el l¨ªder de los halcones, partidarios de una pol¨ªtica de mano dura contra la inflaci¨®n, en el BCE los expertos dudan de que, si llega a presidir la entidad, eso vaya a conllevar cambios profundos en la pol¨ªtica monetaria europea. "S¨ª podr¨¢ haber cambios en distintos puestos del banco, porque en ese caso ser¨ªa dif¨ªcil mantener a J¨¹rgen Starck, otro alem¨¢n, como responsable del an¨¢lisis econ¨®mico de la entidad", apunta Callow. Lo que s¨ª puede haber, al menos al principio, es un cambio de estilo, porque, por lo demostrado hasta ahora, "Weber habla mucho, demasiado", como se?ala otro experto.