La convicci¨®n de Elop

El nuevo consejero delegado de Nokia ha echado a perder su gran momento. Stephen Elop ha unido el destino del fabricante de tel¨¦fonos finland¨¦s a Microsoft en una asociaci¨®n estrat¨¦gica pensada para recuperar terreno en el campo de los tel¨¦fonos inteligentes, en medio de una competencia brutal por parte de Apple y

Google. El acuerdo es la opci¨®n menos mala para Nokia si no quiere convertirse en un fabricante de tel¨¦fonos de uso corriente. Pero la esperada revisi¨®n estrat¨¦gica de Elop se queda corta por varios motivos.

La alianza con Microsoft es radical. Significa que, en la pr¨¢ctica, Nokia se deshace de su plataforma de programas patentada Symbian, que tiene m¨¢s de 200 millones de usuarios, en favor del sistema operativo Windows. Esto supone un cambio econ¨®mico y psicol¨®gico: Symbian represent¨® la mitad de las ventas de Nokia en 2010, seg¨²n Arete Research. Una buena colaboraci¨®n aportar¨ªa reconocimiento de la marca y alcance a Windows Phone y ayudar¨ªa al grupo finland¨¦s a defender su 29% de margen bruto en el negocio de los tel¨¦fonos m¨®viles. La solidez financiera adicional de Microsoft tambi¨¦n impulsar¨¢ el desarrollo de tecnolog¨ªa. Hab¨ªa que hacer algo. El valor de Nokia se ha reducido r¨¢pidamente junto con su cuota de mercado. Sus acciones han perdido un 70% en poco m¨¢s de tres a?os; el grupo finland¨¦s tiene ahora la d¨¦cima parte del tama?o de Apple. Durante el mismo periodo, el sistema operativo Android de Google ha pasado de la nada a estar a punto de arrebatarle a la plataforma Symbian de Nokia el primer puesto en el espacio mundial de los tel¨¦fonos inteligentes en cuanto a las ventas de tel¨¦fonos m¨®viles.

Pero Elop no ha respaldado su jugada estrat¨¦gica con objetivos financieros importantes y no ha sido capaz de dar alguna pista sobre cu¨¢ndo aparecer¨¢ el primer tel¨¦fono. Esto puede trasladar la impresi¨®n de que comparte las reservas del mercado sobre el lamentable historial de Microsoft en el sector de telefon¨ªa m¨®vil y la limitada aceptaci¨®n de Windows Phone. Adem¨¢s, los finlandeses no gozar¨¢n de ninguna exclusividad y tendr¨¢n que compartir Windows con rivales m¨¢s peque?os como Samsung y Dell. Y no est¨¢ claro que Nokia vaya a lograr un ahorro considerable en los costes. Por ahora, la l¨®gica econ¨®mica del acuerdo es dif¨ªcil de adivinar.

Las preguntas sin respuesta -y quiz¨¢ tambi¨¦n la decepci¨®n ante la falta de una gran remodelaci¨®n de la directiva- explican el 9,3% de ca¨ªda de las acciones de Nokia, que se vend¨ªan a 13 veces los beneficios previstos antes de que se conociese el acuerdo. Para creer que Nokia puede ser un negocio en recuperaci¨®n, los inversores tienen que tener fe en sus dirigentes. Y Elop no se la ha ganado todav¨ªa.