C¨®mo evitar una nueva crisis en Europa

Gracias a los esfuerzos del presidente Van Rompuy y de la Comisi¨®n Europea, as¨ª como a las concesiones del Gobierno alem¨¢n, la pasada cumbre de la zona euro del 11 de marzo de 2011 estableci¨® un dispositivo adecuado para tratar la crisis de la deuda p¨²blica. Sin embargo, el peligro de una nueva crisis no es ajeno a este progreso, dada la asfixia financiera de las peque?as y medianas empresas de los pa¨ªses perif¨¦ricos de la eurozona. Representando el 95% del tejido industrial de estos pa¨ªses, la agravaci¨®n de su situaci¨®n tendr¨ªa repercusiones negativas que producir¨ªan un efecto domin¨® en tres etapas sobre el conjunto de los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea.

No obstante, existe una soluci¨®n simple y ya utilizada, en Francia como en Alemania, para evitar esta nueva crisis. La ¨²nica condici¨®n es que se encuentre voluntad pol¨ªtica para actuar r¨¢pidamente.

Urge un dispositivo europeo de garant¨ªa de cr¨¦ditos para evitar el colapso de peque?as y medianas empresas

Desgraciadamente, la primera fase de este domin¨® ya ha empezado con la reducci¨®n de cr¨¦ditos a las empresas a causa de la actual crisis. La falta de liquidez ejerce una presi¨®n muy fuerte sobre las pymes que deben negociar por un financiamiento escaso o a condiciones inaceptables. En 2010, los gastos de financiamiento para las pymes han aumentado un 69% en Espa?a, un 56% en Portugal y un 44% en Italia. Si esta situaci¨®n insostenible no cambia, un gran n¨²mero de pymes sanas se tornar¨¢n insolventes y desaparecer¨¢n.

En un segundo tiempo, las pymes insolventes se encontrar¨¢n en la imposibilidad de pagar a sus proveedores y los salarios de sus empleados, provocando inevitablemente un c¨ªrculo vicioso de reducci¨®n del consumo, paro y nuevas quiebras. Las tasas de desempleo pueden alcanzar niveles sin precedentes: m¨¢s de un 25% en Espa?a, 20% en Grecia e Irlanda o un 15% en Portugal; es decir, un aumento de dos millones de parados para estos cuatro pa¨ªses.

Al mismo tiempo, el descenso de recaudaci¨®n fiscal incrementar¨¢ la deuda y har¨¢ inevitable una restructuraci¨®n de las deudas p¨²blicas.

Con motivo del imbricado sistema de relaciones de los pa¨ªses de la zona euro, el efecto domin¨® se expandir¨¢ a los otros pa¨ªses europeos. El sistema bancario europeo es el principal titular de la deuda de los pa¨ªses perif¨¦ricos con alrededor de 149.000 millones de euros (o sea, un 61% del total). Francia y Alemania, con 61.000 y 45.000 millones de esta respectivamente, son los pa¨ªses m¨¢s expuestos. En el peor de los escenarios posibles podr¨ªan tener p¨¦rdidas de hasta un 1% de su PIB, impactando al mismo tiempo y sin excepci¨®n al resto de las econom¨ªas.

Las medidas acordadas recientemente para socorrer la deuda p¨²blica no son pertinentes para ayudar a las pymes de los pa¨ªses perif¨¦ricos que, siendo intr¨ªnsecamente sanas, sufren de problemas de los cuales no son responsables. Adem¨¢s, los sistemas de garant¨ªa establecidos por ciertos Estados son claramente insuficientes para resolver sus problemas de financiamiento. La ¨²nica soluci¨®n para evitar este efecto domin¨® ser¨ªa introducir un "dispositivo europeo de garant¨ªa de cr¨¦ditos a las pymes" permitiendo la emisi¨®n de obligaciones garantizadas en los mercados financieros europeos a los bancos, de modo que puedan de nuevo restablecer el financiamiento a las pymes.

Este nuevo dispositivo deber¨ªa ser gestionado por una agencia provisional de la eurozona cuyo mandato estar¨ªa limitado a dos o tres a?os como m¨¢ximo. Las contribuciones a este fondo de garant¨ªa deber¨ªan provenir de fondos europeos y de una cuota de los pa¨ªses miembros.

La agencia deber¨ªa asignar garant¨ªas seg¨²n las notaciones internas a los pr¨¦stamos establecidas por los propios bancos, por un lado, y, por otro, en funci¨®n de certificados de agencias de calificaci¨®n.

Finalmente, este dispositivo tendr¨¢ que garantizar inicialmente una deuda de 100.000 millones de euros; cifra que corresponde a los fondos necesitados por las pymes de los pa¨ªses perif¨¦ricos.

Es importante que el Consejo Europeo de los d¨ªas 24 y 25 de marzo requiera a la Comisi¨®n el estudio de la introducci¨®n del dispositivo propuesto y, m¨¢s particularmente, la tipificaci¨®n de las garant¨ªas.

Ofrecer garant¨ªas es el camino para que los mercados contin¨²en prestando a los bancos de los pa¨ªses perif¨¦ricos y que estos a su tiempo puedan acordar pr¨¦stamos a las pymes.

Andrea Canino es presidente del Consejo de Cooperaci¨®n Econ¨®mica. Benita Ferrero-Waldner fue comisaria europea de Relaciones Exteriores y de Comercio.